Obsah:
- 1. Vyřazení z peněz
- 2. Zajištění kapitálu
- Čistá 16% respondentů si myslí, že světová ekonomika oslabí v příštích dvanácti měsících, což je nejvíce medvědí od prosince 2011.
- Většina respondentů (34%) si myslí, že se Federální rezerva v roce 2016 rozhodne pro dvě zvýšení úrokových sazeb, přičemž 33% předpokládá jednu túru a 23% žádné zvýšení.
- Pětina správců fondů vidí výnosy desetiletých státních dluhopisů v příštích 12 měsících. Pouze 4% tohoto pohledu zastávalo v červenci.
- Čistá 5% správců fondů jsou akcie s nadváhou. Jen před měsícem to bylo 16%. Současná alokace je 1,00 směrodatná odchylka pod dlouhodobým průměrem, ale BAML upozorňuje na to, že to interpretuje jako kontrastní kupní signál, přesto: "Všimněte si, že předchozí velké cyklické vstupní body do rizikových aktiv (v roce 2002, 2009 & 2011) přišlo poté, co investoři odešli [podvážené] akcie."
- Dlouhé umístění v Japonsku přesahuje historický průměr o 7 standardních odchylek.Poloha v tech, eurozóně a technologii jsou ještě vyšší, BAML to interpretuje tak, že investoři nekapitalizují v těchto pozicích a že vidíme, že "paralýza není panická".
- Třídy aktiv s nejnižšími pozicemi vzhledem k historickým průměrnům - průmysly, komodity, materiály a rozvíjející se trhy - jsou všechny minimálně 1,5 standardních odchylek pod historickou průměrnou polohou, což znamená, že šortky jsou visící na energii, nejméně a nejméně, flirtuje se dvěma standardními odchylkami
- Net 30 % z respondentů považuje obchod s nejvíce "přeplněným" americkým dolarem, ostatní jsou krátký ropný trh (25%), krátké rozvíjející se trhy (16%) a dlouhé FANG (12%). poslední je Facebook Inc. (FB
- Čistý podíl respondentů upřednostňujících akciové hodnoty, aby překonali růst, se v období od ledna do února zvýšil z přibližně 10% na 30%. Čistá hodnota 64% zvýhodňuje vysoce kvalitní výnosy z nízké kvality, v zásadě se od ledna nezměnila. Velké čepice a výplaty dividend jsou také prospěšné.
- Je důležité si uvědomit, že průměrný investiční horizont pro tyto správce fondu je pouhých 7 měsíců. Zatímco jejich pohledy jsou cenné, nemusí se vztahovat na strategie dlouhodobých investorů. Z 165 respondentů největší skupina (55) uvedla, že mají investiční horizont menší než tři měsíce. Na druhou stranu, téměř tolik (52) mělo horizonty 12 měsíců a více.
- Správci fondů jsou celkově mírní, přičemž většina z nich očekává, že se světová ekonomika bude zhoršovat spíše než lépe, čímž zvýhodní vnímání bezpečných útočišť, jako jsou státní pokladny, veřejné služby a telekomunikace. Je však důležité si uvědomit, že se jedná o poměrně krátkodobý obraz a pokud se váš investiční horizont měří v letech nebo desetiletích, je občas lepší zůstat.
Měsíční globální správce fondu Bank of America Merrill Lynch průzkum, který vyšel v úterý, může poskytnout drobným investorům pohled na to, co profese myslí, přičemž se shromáždí názory 165 respondentů s 492 miliardami dolarů spravovaných aktiv. Níže jsou deset klíčových pokladů zvýrazněných zprávou, spolu s dalším přídavným - a nesmírně důležitým - bodem, který je zakončen v závěru.
1. Vyřazení z peněz
V únoru se v listopadu od roku 2001 podařilo nejvyšší podíl správců fondů v hotovosti v hotovosti, a to od listopadu 2001. Přidělování více portfolia na hotovost je znamením, že hrajete v bezpečí kvůli nadměrným rizikům v jiných třídy aktiv. Protože nenabízí žádnou příležitost k zhodnocení kapitálu, je to inves- tivní ekvivalent ustupujícího do bunkru.
V určitém okamžiku se však tolik investorů obrátilo za ocas, že přijde čas, aby se hromadili do rizik. BAML volá procentní podíl manaţerů těžkých fondů, "jednoznačný" kontrastní signál k nákupu akcií. Prahová hodnota je 4,5%.
2. Zajištění kapitálu
Měsíčně došlo k nárůstu pozice investorů v oblasti veřejných služeb o 14 procentních bodů (ppt). Investoři, kteří doufají v zachování kapitálu, se vkládají do poměrně "bezpečných" aktiv, mezi něž patří také dluhopisy a telekomunikace. Zajímavé je však, že rozvíjející se trhy také od ledna zaznamenaly přibližně 10 ppt nárůstu pozice. Možná, že správci fondů, kteří byli v lednu extrémně podváženými rozvíjejícími se trhy, mají pocit, že se skupina konečně blíží dnu. Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO VWOVng FTSE EmgMrk45. 05 + 0. 96% vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 ), o více než 25% za posledních dvanáct měsíců přibližně o 1% v uplynulém měsíci.
Pokud jde o majetek peněz, Japonsko, diskrétní pracovníci, léčiva, eurozóna, akcie, pojišťovny a banky všichni viděli snížené umístění mezi ~ 6 ppt (Japonsko) a 21 ppt (banky) od ledna.3. Pesimismus
Čistá 16% respondentů si myslí, že světová ekonomika oslabí v příštích dvanácti měsících, což je nejvíce medvědí od prosince 2011.
4. Dvě zvýšené sazby
Většina respondentů (34%) si myslí, že se Federální rezerva v roce 2016 rozhodne pro dvě zvýšení úrokových sazeb, přičemž 33% předpokládá jednu túru a 23% žádné zvýšení.
5. Bullish on Treasuries
Pětina správců fondů vidí výnosy desetiletých státních dluhopisů v příštích 12 měsících. Pouze 4% tohoto pohledu zastávalo v červenci.
6. Stále (jen výjimečně) Nadvážená akcie
Čistá 5% správců fondů jsou akcie s nadváhou. Jen před měsícem to bylo 16%. Současná alokace je 1,00 směrodatná odchylka pod dlouhodobým průměrem, ale BAML upozorňuje na to, že to interpretuje jako kontrastní kupní signál, přesto: "Všimněte si, že předchozí velké cyklické vstupní body do rizikových aktiv (v roce 2002, 2009 & 2011) přišlo poté, co investoři odešli [podvážené] akcie."
7. Dlouholeté Japonsko
Dlouhé umístění v Japonsku přesahuje historický průměr o 7 standardních odchylek.Poloha v tech, eurozóně a technologii jsou ještě vyšší, BAML to interpretuje tak, že investoři nekapitalizují v těchto pozicích a že vidíme, že "paralýza není panická".
8. Šortky, které nedávají nahoru
Třídy aktiv s nejnižšími pozicemi vzhledem k historickým průměrnům - průmysly, komodity, materiály a rozvíjející se trhy - jsou všechny minimálně 1,5 standardních odchylek pod historickou průměrnou polohou, což znamená, že šortky jsou visící na energii, nejméně a nejméně, flirtuje se dvěma standardními odchylkami
9. Žádné místo elbow v USD
Net 30 % z respondentů považuje obchod s nejvíce "přeplněným" americkým dolarem, ostatní jsou krátký ropný trh (25%), krátké rozvíjející se trhy (16%) a dlouhé FANG (12%). poslední je Facebook Inc. (FB
FBFacebook Inc180, 17 + 0, 70% Vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 ), Amazon. com Inc. (AMZN AMZNAmazon.com Inc1, 120. 66 + 0, 82% vytvořeno s Highstock 4. 2. 6 ), Netflix Inc. (NFLX NFLXNetflix Inc200. 0. 06% vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 ) a Alphabet Inc. (GOOG GOOGAlphabet Inc1, 025. 90-0.64% Vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 , GOOGL GOOGLAlphabet Inc1, 042. 68-0. 70% vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 ), dříve Google. 10. Hodnota je zpět
Čistý podíl respondentů upřednostňujících akciové hodnoty, aby překonali růst, se v období od ledna do února zvýšil z přibližně 10% na 30%. Čistá hodnota 64% zvýhodňuje vysoce kvalitní výnosy z nízké kvality, v zásadě se od ledna nezměnila. Velké čepice a výplaty dividend jsou také prospěšné.
11. Vše o horizontu
Je důležité si uvědomit, že průměrný investiční horizont pro tyto správce fondu je pouhých 7 měsíců. Zatímco jejich pohledy jsou cenné, nemusí se vztahovat na strategie dlouhodobých investorů. Z 165 respondentů největší skupina (55) uvedla, že mají investiční horizont menší než tři měsíce. Na druhou stranu, téměř tolik (52) mělo horizonty 12 měsíců a více.
Spodní linie
Správci fondů jsou celkově mírní, přičemž většina z nich očekává, že se světová ekonomika bude zhoršovat spíše než lépe, čímž zvýhodní vnímání bezpečných útočišť, jako jsou státní pokladny, veřejné služby a telekomunikace. Je však důležité si uvědomit, že se jedná o poměrně krátkodobý obraz a pokud se váš investiční horizont měří v letech nebo desetiletích, je občas lepší zůstat.
Boom nebo Bust? Čínská politika týkající se jednoho dítěte Investorská politika
ČíNa zlehčuje politiku jednoho dítěte a demografové spekulují, zda to povede k dětskému boomu. Zde je důvod, proč to nemusí být.
, Které jsou efektivnější: expanzivní fiskální politika nebo expanzivní měnová politika?
Určují nejlepší formu expanzivní hospodářské politiky: fiskální nebo monetární. Oba mají své klady a zápory a jsou za určitých okolností vhodné.
Jak zjistím, kolik peněz má správce podílových fondů ve svém fondu?
Je přirozené, že investoři v podílových fondech chtějí vědět, do jaké míry investoval do správy fond. Koneckonců, měli by mít nějaké vlastní peníze ve fondu, pokud očekávají, že vy nalijete své těžce vydělané peníze. Překvapivě se zdá, že průmysl podílových fondů považuje zveřejnění vlastnictví vedení za nadbytečné.