Jelikož ekonomika eurozóny oslabuje a ekonomika Spojených států posiluje, příslušné měny jednotlivých regionů reagovaly očekávaným způsobem. To vedlo k mnoha problémům souvisejícím s měnami pro společnosti s rozsáhlými operacemi v Evropě. Ale budou tyto problémy pokračovat? To záleží na tom, jak dvě ekonomiky postupují od tohoto bodu.

Euro slabost

Nejde jenom o Řecko, které snižuje hodnotu eura. Kvantitativní ulehčení je další síla, která v současné době výrazně ovlivňuje měnu. Prezident Evropské centrální banky (ECB) Mario Draghi oznámil program, který stojí až do výše 1 EUR. 1 bilion, v lednu. Následný příliv nové likvidity na trhu s dluhopisy vedl k tomu, že se anemické dluhové výnosy přerušily. Podnět, který byl zaveden v březnu, zvýšil hodnotu dluhopisů denominovaných v eurech, takže mnoho krátkodobých dluhopisů skutečně nabízí negativní výnosy. Švýcarsko nedávno vykoupilo 10leté pokladniční poukázky s negativním výnosem a dokonce i Španělsko bylo svědkem toho, že některé z dluhopisů s blízkou splatností se dostaly do negativního výnosového území. To je daleký výkřik od národního roku 2011 v blízkosti výchozího stavu.

Evropští investoři, kteří nejsou spokojeni s dluhopisy s nízkým nebo záporným výnosem, mají jen málo možností. Výnosy firemních dluhů jsou téměř stejně nízké jako vládní emise, zejména pokud jde o vyšší kvalitní aktiva. Zásoby a vývojové tržní dluhopisy přinášejí více, ale přicházejí s mnohem větším rizikem. Zřejmým řešením pro evropské obchodníky je investovat do pokladen Spojených států a zajišťovat měnovou expozici. Tento krok pomáhá posílit americký dolar.

Kromě toho se hospodářství Evropské unie nedaří dobře. HDP v eurozóně vzrostl ve čtvrtém čtvrtletí pouze o 0,3 procenta, přičemž většina hospodářské expanze pocházela z Německa a jejích 7,7 procentních růstů. Tyto údaje jsou slabé, zvláště ve srovnání se Spojenými státy. (Více viz: Za Euro: Historie a budoucnost .)

Síla dolaru

Americká ekonomika je jednou z nejsilnějších na světě , a jeho hospodářské oživení způsobuje, že se dolar prudce zvýší proti všem měnám, a nikoliv pouze vůči euru. Index amerického dolaru - který měří sílu dolaru versus vůči cizím měnám, jako je euro, jen, libra a kanadský dolar - se za poslední rok zvýšil zhruba o 27 procent. Zatímco euro činí 57,6 procenta indexu, je zřejmé, že dolar USA stále roste v porovnání s ostatními měnami.

U. S. státní dluhopisy také vypadají mnohem atraktivnější než dluhopisy jiných zemí. Americká vláda je považována za stabilní jako ECB, ale v současné době nabízí mnohem vyšší výnosy. Po velkém znepokojení nad tím, že dolar potenciálně ztratí svůj status světové rezervní měny, je jasné, že měna je vnímána jako silná jako kdykoli předtím.

Ekonomika Spojeného království vypadá také docela jasně. Federální rezerva v roce 2014 přerušila kvantitativní uvolňování s velmi malými dlouhodobými vedlejšími účinky. Růst HDP se stále zvyšuje o 2 až 3 procenta ročně, a to i přes příležitostné čtvrtletní odhadované chyby způsobené hrozným počasím. (Pro více informací viz: Proč není měnový pár EUR / USD uváděn jako USD / EUR? )

Bottom Line

V současné době jedno euro přináší $ 1. 06 - daleko od roku 2011, kdy byl rozdíl mezi oběma měnami téměř $ 0. 50 větší. Existuje dostatek hybnosti k překlenutí mezery?

Rozhodně to vypadá, protože rizika v rámci eurozóny pokračují. Řecko je velkou hrozbou - pokud opouští Evropskou unii, není pochyb o tom, že bude měna klesat. Existují také sekundární rizika, včetně větší agrese z Ruska a negativního hospodářského růstu.

Ale větší riziko by mohlo být pokračující posilování amerického dolaru. Ve světě, kde má každá další velká ekonomika problémy, pokračuje USA vypadat lépe. Klesající ceny ropy ubližují Kanadě, oslabení eura ovlivňuje Spojené království a Japonsko prostě nemůže vyjít z ekonomického propadu. Investoři mají jen málo možností a v tomto okamžiku se zdá být nevyhnutelné, že dolar USA překročí euro.