Společnosti vydávají dluhopisy k financování operací. Většina společností si může půjčovat od bank, avšak pohled na přímou půjčku z banky je přísnější a dražší než prodej dluhů na otevřeném trhu prostřednictvím emisí dluhopisů.
Náklady spojené s půjčováním peněz přímo z banky jsou pro řadu společností nepřípustné. Ve světě podnikových financí si mnozí finanční ředitelé (CFO) považují banky za věřitele poslední instance kvůli restriktivním závazkům, které banky ukládají na přímé podnikové půjčky. Smlouvy jsou pravidla týkající se dluhů, jejichž cílem je stabilizovat výkonnost podniku a snížit riziko, kterým je banka vystavena, když dává velké půjčce společnosti. Jinými slovy, omezující smlouvy chrání zájmy banky; jsou napsané právníky zabývajícími se cennými papíry a jsou založeny na tom, co analytici považují za rizika pro výkon této společnosti.
Zde je několik příkladů omezujících závazků, jimž čelí společnosti: nemohou vydávat další dluhy až do úplného splacení bankovního úvěru; nemohou se účastnit žádných akciových nabídek až do vyplacení bankovního úvěru; nemohou získat žádné společnosti, dokud nebude bankovní úvěr vyplacen, a tak dále. Relativně můžeme říci, že to jsou jednoduché, omezující závazky, které mohou být kladeny na podnikové půjčky. Dluhové smlouvy jsou však často mnohem spletitější a pečlivě přizpůsobené tak, aby odpovídaly podnikatelským rizikům dlužníka. Některé z více restriktivních smluv mohou uvádět, že úroková sazba z dluhu se podstatně zvětší, pokud generální ředitel (CEO) ukončí činnost, nebo by měl zisk na akcii klesnout v daném časovém období. Smlouvy jsou způsob, jakým banky mohou zmírnit riziko držení dluhu, ale pro společnosti, které si půjčují, jsou považovány za zvýšené riziko. Jednoduše řečeno, banky kladou větší omezení na to, co může společnost dělat s půjčkou, a jsou více znepokojeni splácením dluhu než držitelé dluhopisů. Dluhopisové trhy mají tendenci být více odpouštějící než banky a jsou často považovány za jednodušší. V důsledku toho je pravděpodobné, že společnosti budou financovat operace vydáváním dluhopisů než půjčováním od banky. Pro další další čtení viz
Dluh Reckoning
a Corporate Dluhopisy: Úvod k úvěrovému riziku . Další informace o dluhopisech naleznete v části Bond Základy výuky a Pokročilé koncepty Bond .
Proč společnosti vydávají dluhopisy
, Když firmy potřebují získat peníze, vydávání dluhopisů je jedním ze způsobů, jak to udělat. Dluhopis funguje jako půjčka mezi investorem a společností.
Proč společnosti vydávají vyměnitelné dluhopisy?
Zjistěte, jak fungují dluhopisy s vyměnitelnými obligacemi, jak zahrnují vloženou možnost volání, a porozumět dalším rizikům, které mají dluhopisy s výpovědní dobou ve srovnání s běžnými dluhopisy.
Proč vydávají společnosti 100-leté dluhopisy?
Ačkoli je to vzácné, společnosti vydávají dluhopisy, které přesahují průměrnou délku života průměrného člověka. Například společnosti v několika miliardách dolarů, jako jsou společnost Walt Disney a Coca-Cola, vydaly v minulosti 100leté dluhopisy. Mnohé z těchto dluhopisů a dluhopisů obsahují možnost, která umožňuje emitentovi dluhu částečně nebo úplně splatit dluh dlouho před plánovanou splatností.