a:

Dohody o swapech pocházejí ze smluv vytvořených ve Velké Británii v sedmdesátých letech za účelem obcházení devizových kontrol přijatých britskou vládou. První swapy byly variace na měnových swapech. Britská vláda měla politiku zdanění devizových transakcí, které zahrnovaly britskou libru. To znesnadnilo kapitál, aby opustil zemi, a tím zvýšil domácí investice.

Swapy byly původně koncipovány jako půjčky typu back-to-back. Dvě společnosti umístěné v různých zemích by vzájemně vyměňovaly půjčky v měně svých zemí. Toto uspořádání umožnilo každé společnosti přístup k devizám druhé země a vyhnout se placení daní v cizí měně.

IBM a Světová banka uzavřely první formalizovanou swapovou dohodu v roce 1981. Světová banka potřebovala půjčovat německé známky a švýcarské franky k financování svých operací, ale vlády těchto zemí jí zakázaly půjčovat si činnosti. IBM na druhé straně již vypůjčila velké množství těchto měn, ale potřebovala dolarů USA, když byly úrokové sazby pro korporátní dlužníky vysoké. Salomon Brothers přišel s nápadem, aby obě strany vyměnili své dluhy. IBM vyměnila své půjčené franky a známky za dolary Světové banky. IBM dále spravovala měnovou expozici značkou a frank. Tento swapový trh od té doby rostl exponenciálně na bilióny dolarů ročně.

Historie swapů napsala další kapitola během finanční krize v roce 2008, kdy byly jako faktor přispívající k masivnímu hospodářskému poklesu uváděny swapy úvěrového selhání cenných papírů zajištěných hypotékou (MBS). Cílem swapů na úvěrové selhání bylo poskytnout ochranu proti nezaplacení hypoték, ale když se trh začal rozpadat, strany těchto dohod byly v prodlení a nebyly schopné provádět platby. To vedlo k zásadním finančním reformám, jakým způsobem jsou obchodovány swapy a jak se šíří informace o swapovém obchodování. Swapy byly historicky obchodovány přes přepážku, ale nyní se směřují k obchodování na centralizovaných burzách.