a:

Vykoupené vykoupení cigaretového a potravinářského obřího RJR Nabisco bylo nazýváno "dědečkem všech převzetí" v roce 1990 knihami New York Times o slavné knize Barbary's At the Gate, chamtivost, která vyústila v přijetí RJR do soukromých rukou. Bylo vedeno tehdejším generálním ředitelem F. Ross Johnsonem, který měl pověst bohatých výdajů a flotilu deseti firemních letadel, které byly známé jako vzdušné síly RJR.

Výkup RJR byl jedinečný v tom, že byl jedním z prvních a největších LBO. Součástí dramatu bylo jistě jedno z nejpozoruhodnějších nabídek, stejně jako nepřátelské pohyby soutěžících uchazečů. Dohoda byla také značně pokryta v tisku a přes barbary u brány, což je jeden z nejvíce zkoumaných obchodů v historii.

Barbary na bráně pokrývají chamtivost a stovky milionů dolarů v poradních poplatcích, které byly vynaloženy na to, aby se RJR dostala do soukromých rukou. Novost junk bondů, která od osmdesátých let podnítila miliardy na převzetí, také činí RJR LBO jedním z nejzajímavějších trendů, které stanovil. Akademická případová studie zaznamenala, že stabilní peněžní tok a nízký dluh způsobily, že RJR byl atraktivním kupeckým kandidátem s vysokým zadlužením, který by mohl ovládat firmu. Jedná se o playbook, který od té doby používají soukromé kapitálové fondy a hedgeové fondy.

Výkup nebyl technicky nepřátelský, což obvykle naznačuje, že vedení je proti zálohám externího stoupence. Vzhledem k tomu, že se vedení nejprve pokusilo o koupi RJR, bylo to docela přátelské. Ale konkurenční nabídky skončily a materiální gigant KKR skončil s vítěznou nabídkou, která byla jistě nepřátelská vůči původním záměrům vedení.

Bottom Line

Drama převzetí RJR Nabisco a široké pokrytí z něj činí jeden z nejvýznamnějších převzetí v historii.

V době psaní, Ryan C. Fuhrmann nevlastnil akcie žádné společnosti uvedené v tomto článku.