Pokud čtete tento článek, máte velké šance, že jste již absolvovali zkoušku CFA Level I a zahájili přípravu na úroveň CFA II. Tento článek vám pomůže pochopit nuance zkoušky CFA Level II.

Zatímco zkouška úrovně I se zaměřila na základní znalosti a porozumění nástrojům a koncepcí oceňování investic, úroveň II se týká použití těchto konceptů. Úroveň II se podrobněji zabývá řízením investic a koncepcí portfolia a testuje vaši schopnost aplikovat tyto koncepty na reálné scénáře.

Struktura zkoušky
Podobně jako úroveň I, úroveň II také obsahuje otázky s více volbami. Otázky jsou však seskupeny do mini-případů nazývaných "sady položek". Každá sada položek se skládá z příkazu k případu a šesti dotazů s více volbami. K dispozici je celkem 20 položek, 10 v dopoledních hodinách a 10 v odpoledních hodinách. V rámci každé sady položek budete muset při zadávání dotazů použít informace uvedené v prohlášení o věci.

Osnovy pro zkoušky
Pro zkoušku úrovně I bylo zaměřeno na investiční nástroje s relativně menším zaměřením na ocenění aktiv a správu portfolia. U úrovně II se zaměřování témat více zaměřuje na třídy aktiv, přestože investiční nástroje jsou stále poměrně vážené. Z hlediska výuky se zkouška na úrovni II zaměřuje na aplikaci a analýzu konceptů na úrovni I.

Učební plán se skládá z 10 témat, které jsou seskupeny do čtyř oblastí: Etické a profesní normy, Investiční nástroje, Třídy aktiv a Portfolio management a Wealth Planning.

Následující tabulka ukazuje vážení těchto témat a široké oblasti pro zkoušku úrovně II. (Celkem)

10	Investiční nástroje (celkem)
30-60	Podnikové finance
5-15 < Ekonomika	5-10
Finanční výkaznictví a analýza	15-25
Kvantitativní metody	5-10
Alternativní investice	5-15
Deriváty	5-15
Investice do akcií	20-30
Fixní výnos	5-15
)	5-15
Celkem	100
Podívejme se na každou z těchto 10 témat.	Témata
Etika a odborné standardy	Tato část pokrývá etický kodex, profesionální standardy a globální standardy investičních výkonů. Etika je jedna část, která je stejně důležitá ve všech třech úrovních. Otázky budou zaměřeny na uplatňování sedmi norem v odborných situacích. Dalšími důležitými tématy jsou měkké dolary a standardy výzkumné objektivnosti (ROS).
Kvantitativní metody	V sekci kvantita lze očekávat přibližně jednu až dvě množiny položek.Příkaz případu s největší pravděpodobností předloží data, například regresi a požádá vás o analýzu a interpretaci dat. Můžete dokonce požádat o výpočet některých klíčových metriek na základě poskytnutých údajů.

Ekonomika

Podobně jako kvantové, ekonomika je také malá část v úrovni II. Můžete očekávat jednu položku nastavenou pro toto téma. Musíte mít dobré koncepční znalosti z oblasti ekonomie, neboť mnohé z těchto pojmů mohou být testovány společně s dalšími tématy. Jedním důležitým pojmem je deviz a pravděpodobně budete vyzkoušeni při aplikaci svých konceptů.
Finanční výkaznictví a analýza
Finanční výkaznictví a analýza představují velkou část zkoušky. Od této části můžete očekávat přibližně čtyři až pět položek položek. Důležitými koncepty jsou účtování zásob, účtování dlouhodobých aktiv, účtování o pronájmu, vnitropodnikové investice, účtování o akvizicích, subjekty s variabilním úrokem (VIE) a kvalita finančního výkaznictví. Je pravděpodobné, že se budete zeptat na položené otázky založené na kombinaci těchto pojmů. Musíte se naučit procesy a zásady a praktikovat jejich aplikaci důkladně. Pochopení nuancí a rozdílů v IFRS a US GAAP je zásadní.

Podnikové finance
Podnikové finance jsou důležitým, ale snadno ovladatelným tématem. Koncepce podnikových financí jsou propojeny se sekciami finančního výkaznictví a vlastního kapitálu. Takže otázky mohou být kombinovány s materiály z ostatních částí. Klíčové koncepty zahrnují: kapitálové rozpočtování, kapitálovou strukturu, problémy s dividendami a politikou zpětného odkupu, řízení společností a fúze a akvizice.

Řízení portfolia
Od správy portfolia můžete očekávat jednu nebo dvě otázky. Materiál v této části je obrovský a může být rozumné udržet tuto část pro konec. Nezapomeňte, že materiál pro správu portfolia se ve zkoušce úrovně III dostane do hloubky, takže je dobré mít obecné pochopení konceptů zde. Budete vyzkoušeni v oblasti teorie portfolia, účinnosti trhu a koncepcí oceňování aktiv.

Kapitálové investice
Akcie jsou důležitou sekcí pro finanční analytiky a můžete očekávat od čtyř až pěti položených otázek z akcií. Existuje mnoho materiálů o analýze vlastního kapitálu a metodách oceňování. Všimněte si, že kapitálová sekce je náročná na vzorce a můžete být vyzváni, abyste provedli výpočty a interpretace založené na formulaci.

Pevný příjem
Pevný důchod je malá, ale důležitá část zkoušky podobná podnikovému financování. Vzhledem k nedávné finanční krizi je tato část ještě důležitější. V tomto tématu můžete očekávat jednu nebo dvě sady položek. Podobně jako kapitálové investice je pevný příjem také těžký na vzorcích a některé pojmy jsou poměrně složité. Mezi klíčové pojmy patří: úvěrová analýza, termínová struktura, dluhopisy, hypoteční cenné papíry a jejich ocenění.

Deriváty
Jedná se o náročnější část a můžete očekávat alespoň dvě otázky týkající se položek z derivátů.Materiál zahrnuje futures a forwardy, opce a swapy. V rámci derivátů byste měli být obeznámeni s měnovými forwardy, termínovými úrokovými sazbami a dohodami o forwardových sazbách. V možnostech musíte porozumět strategiím možností a modelům pro možnosti tvorby cen. V swapu byste měli být schopni interpretovat swapovou transakci a zjistit peněžní toky zúčastněným stranám.

Alternativní investice
Tato sekce se týká jiných tříd aktiv než kapitálových a fixních příjmů. Tři třídy aktiv, které jsou součástí osnov CFA, jsou nemovitosti, hedgeové fondy a soukromé kapitálové fondy. V této části se zobrazí jedna nebo dvě položky. Jedná se o poměrně snadnou sekci a může vám pomoci získat další skóre, aniž byste se dostali do složitých věcí.

Bottom Line
Zkouška CFA Level II je poměrně obtížná a zeptá se, abyste použili koncepty spíše než aby je pochopili. Takže je důležité, abyste trávili čas na procvičování a provádění vzorkových testů a zároveň přezkoumali oblasti, ve kterých jste během vaší přípravy slabý. Nejlepší štěstí na zkoušce!