Chartered Financial Analyst (CFA) je jedním z nejčastěji vyhledávaných označení pro investiční profesionály. Nicméně, stát se držitelem karty CFA není pro slabé srdce ani pro nezájem. Cesta k získání statutu CFA je dlouhá a testuje nejen vaše znalosti o předmětu, ale i vaši vytrvalost, usilovnost a vůli. Podle institutu CFA je současný program nejlépe popsán jako samostudium, program distančního vzdělávání, který bere obecný přístup k investiční analýze, oceňování a řízení portfolia a zdůrazňuje nejvyšší etické a profesní standardy.

AD:

Program CFA se skládá ze tří zkoušek: CFA Level I, Level II a Level III. Jako kandidát na CFA jste povinni absolvovat každou z těchto zkoušek a musíte splnit určité pracovní požadavky stanovené CFA institutem. V roce 2016 byla míra absolvování zkoušky úrovně I 43%.

Kurikulum pro každou z těchto tří úrovní je navrženo tak, aby vás vyzkoušelo na širokém spektru dovedností, které jsou považovány za nejdůležitější pro investiční profese. V tomto článku se zaměříme na zkoušku CFA Level I.

AD:

Struktura zkoušky

Zkouška je šestihodinová zkouška rozdělená na ranní a odpolední zasedání, z nichž každá trvá tři hodiny. Zkouška se skládá ze 240 otázek s možností výběru: 120 otázek v ranním zasedání a 120 otázek v odpoledních hodinách. Všechny otázky s více volbami jsou volné (to znamená, že nejsou navzájem závislé). Pro každou otázku jsou k dispozici tři možnosti. Otázky jsou vytvořeny inteligentně, takže nesprávná volba odráží běžné chyby ve výpočtu nebo logice. Takže musíte být při výběru správné volby velmi opatrní.

AD:

Kurikulum zkoušky

Zkouška se zaměřuje na základní znalosti a porozumění nástrojům a koncepcí oceňování investic a řízení portfolia. Učební plán se skládá z 10 témat, které jsou seskupeny do čtyř oblastí, konkrétně: etických a profesních standardů, investičních nástrojů, tříd aktiv a správy portfolia a plánování bohatství.

Následující tabulka uvádí váhu těchto témat a široké oblasti pro zkoušku úrovně I.

Oblast	Úroveň I
Etické a profesionální standardy (celkem)	15
10	Finanční výkaznictví a analýza
20	Kvantitativní metody
12	Třídy aktiv
30	Alternativní investice
4	> 5
Investice do akcií	10
Pevný výnos	10
Portfolio management a plánování bohatství (celkem)	7
Celkem	100
podívejte se na každé z těchto 10 témat.	Etika a odborné standardy
Tato část se zabývá etickým kodexem, profesionálními standardy a standardy globálního investičního výkonu (Global Investment Performance Standards - GIPS).Jedná se o velmi důležitou část a budete se na tuto otázku zeptat přibližně 36 otázek. Institut sám bere tuto sekci velmi vážně. Pokud se skóre na nejnižších úrovních nebo na minimum blíží k výsledkům, pak vaše skóre na etiku by mohlo určit, zda projdete nebo neudělíte. Jednou z výhod studiem etiky je, že pomáhá při přípravě na zkoušku na úrovni II a III.	Kvantitativní metody
Zatímco etika je více orientovaná na scénáře a je snadná, tato sekce může být pro některé studenty zastrašující. Nepotřebujete Ph.D. v matematice, aby se udělal dobře v kvantitách, ale mít statistiky pozadí jistě bude užitečné. Můžete očekávat kolem 28 až 30 otázek týkajících se kvantů. Pokryté témata jsou zaměřena na poskytování znalostí o analytických nástrojích, které jsou nezbytné pro materiál s pevným příjmem, akciemi a řízením portfolia. Klíčová témata jsou: časová hodnota peněz, měření výkonnosti, základy statistiky a pravděpodobnosti, testování vzorků a hypotéz a korelace a lineární regresní analýza.	Ekonomika

Ekonomická sekce zkouší vaše znalosti o základních mikroekonomických a makroekonomických koncepcích. Pokud jste studoval ekonomii na vysoké škole, pak najdete tento materiál velmi známý. Bez ekonomického zázemí může být tento materiál náročný, zejména makroekonomie, která využívá grafy a křivky x a y k ilustraci pojmů souvisejících s ekonomikou. Ekonomika zahrnuje 10% osnov.

Finanční výkaznictví a analýza

Toto je pravděpodobně největší část zkoušky, přičemž 20% otázek je věnováno tomuto tématu. Hlášení a analýza jsou rovnęž váżeny u kurzu úrovnę II, proto je dûleżité, abyste strávili dostatećný ćas studiem této oblasti a vybudovali pevný základ pro následné zkouśky. Budete požádáni, abyste interpretovali tři účetní závěrky (rozvaha, výkaz zisku a ztráty a přehled o peněžních tocích), znáte poměry a mnoho dalších pokročilých konceptů, jako je rozpoznání příjmů, analýza zásob, dlouhodobá aktiva a daně. Vzhledem k tomu, že zkouška je globální zkouškou, nezahrnuje místní účetní postupy. Důraz je kladen spíše na obecně uznávané standardy, jako jsou US GAAP a IFRS.

Podnikové finance

Po finančním výkaznictví a analýze přichází korporátní financování. Jedná se o krátkou část s pouze 7% vážení. Klíčová témata zahrnují problémy s agenturou související s vztahem mezi agenturou a hlavním partnerem, kapitálovým rozpočtem, kapitálovými náklady, pákovým efektem a řízením pracovního kapitálu.

Řízení portfolia

Zkouška Level I vás seznámí pouze se základy správy portfolia. Důležitými koncepty jsou moderní teorie portfolia a model oceňování kapitálových aktiv. V této sekci bude asi 17 otázek. Tato část funguje jako příprava pro úrovně II a III, kde se zaměřuje spíše na využití všech vašich znalostí o správě portfolia.

Kapitálové investice

Můžete očekávat, že asi 10% otázek se bude týkat akcií.Kurikulum pro akcie pokrývá akciové trhy a nástroje a nástroje a techniky oceňování společností. Většina otázek bude zaměřena na oceňování a analýzu společností.

Pevný výnos

Po akciích se zkouška zabývá trhy s pevnými příjmy a jejími nástroji. Musíte pochopit charakteristiky různých cenných papírů s pevným výnosem a jak je cenit. Některé důležité koncepty jsou míra výnosu a trvání a konvexita. Tato část také diskutuje o strukturovaných produktech, jako jsou cenné papíry zajištěné hypotékou a závazky z kolateralizovaných hypoték, mimo jiné. Fixní příjem zahrnuje 10% zkoušky.

Deriváty

Podobně jako v případě správy portfolií jsou deriváty zavedeny pouze na úrovni I. Budete testovány na základě futures, forwardů, swapů, opcí a zajišťovacích technik s použitím těchto derivátů. Tato část má pouze 5% váhy, což je asi 12 otázek.

Alternativní investice

Tato část se zaměřuje na alternativní investice, včetně nemovitostí, private equity, rizikového kapitálu, hedgeových fondů, úzce držených společností, cenných papírů a komodit. Z této sekce se bude jednat o sedm až osm otázek a bude mít více koncepční povahy. Zvláštní pozornost je věnována investicím do komodit, takže se seznamte s koncepty, jako je zpětná vazba a contango.

Bottom Line

Celkově je zkouška CFA Level I vyvážená, se širokým spektrem témat. Některá témata mohou vyžadovat poměrně více času k studiu než ostatní; co je důležité, je naplánovat studium a zůstat v plánu. Nejlepší štěstí na zkoušce!