Krátká odpověď na otázku je, že se liší v načasování ocenění. Jak předplatné, tak post-peníze jsou oceňovacími opatřeními společností. Předfinancování se vztahuje na hodnotu společnosti předtím, než dostane vnější financování nebo poslední kolo financování, zatímco post-peníze odkazují na hodnotu poté, co se dostane mimo fondy nebo poslední kapitálovou injekci . Oceňování před penězi se vztahuje k hodnotě společnosti, která nezahrnuje externí financování nebo poslední kolo financování. Následné ocenění pak zahrnuje externí financování nebo poslední injekci. Je důležité vědět, o čem se říká, že jsou kritické pojmy v oceňování.
Vysvětleme rozdíl pomocí příkladu. Předpokládejme, že investor chce investovat do hi-tech startu. Podnikatel a investor oba souhlasí s tím, že společnost má hodnotu 1 milion dolarů a investor investuje 250 000 dolarů.
Procentní podíly na vlastnictví budou záviset na tom, zda se jedná o ocenění v hodnotě 1 milionu dolarů před a po penězích. Pokud je ocenění 1 milion dolarů za předplatné, společnost je před investicí oceněna 1 milionem dolarů a poté, co bude investice oceněna na úrovni 1 USD. 25 milionů. Pokud ocenění 1 milion dolarů bere v úvahu investice ve výši 250 000 dolarů, označuje se jako post-peníze.
|
|
Jak vidíte, použitá metoda oceňování může velkým způsobem ovlivnit procento vlastnictví. Je to způsobeno tím, že hodnota investice byla umístěna na společnost. Pokud je společnost oceněna za 1 milion dolarů, stojí za to více, pokud je ocenění předem peněz ve srovnání s post-penězem, protože ocenění před peněží nezahrnuje investice 250 000 USD. Zatímco to nakonec ovlivňuje vlastnictví podnikatele o malý procentní podíl 5%, může to znamenat miliony dolarů, pokud společnost bude zveřejněna.
Toto téma je velmi důležité v situacích, kdy podnikatel má dobrý nápad, ale jen málo aktiv. V takových případech je velmi těžké určit, co vlastně společnost stojí a ocenění se stává předmětem jednání mezi podnikatelem a rizikovým kapitálem.
(Další informace o této koncepci naleznete v návodu Základy IPO .
Jaký je rozdíl mezi poměrem mezi knihou na trhu a peněžním tokem k ceně?
Dozvíte se o rozdílech mezi poměrem mezi knihou a trhem a poměrem cash flow k ceně, jakož i v jakém kontextu investoři využívají každý poměr.
Existuje rozdíl mezi riziky mezi různými regiony amerických bank?
Zjistěte, proč existují různé míry rizika pro různé regionální banky v USA. Závisí na regionálním působení průmyslových odvětví.
Jaký je rozdíl mezi důvěrou mezi věřiteli a důvěřivou smlouvou?
Chápete rozdíly mezi důvěřivou smlouvou a důvěrou mezi živými (živými) lidmi a dozvíte se, proč je každý z nich důležitý při plánování majetku.