a:

Byla napsána spousta ekonomické literatury o povaze ekonomických cyklů a obvykle vedla k ještě větší akademické debatě o možných příčinách a důsledcích. Existuje jen málo konsenzu o konkrétních determinantech boomů a poprsí, ale jedna prominentní teorie umocňuje umělou úvěrovou expanzi jako zdroj.

Podle této teorie vládní a centrální banky dávají půjčku příliš snadné a příliš levné; podniky, investoři a spekulanti chybně nabízejí cenu aktiv a nadměrné ceny. To vytváří neudržitelné rozšíření. Ekonomické základy se nakonec odhalí, což vede k roztržení bublin aktiv a ke zkracování špatných obchodních rozhodnutí.

AD:

Levné peníze a umělý úvěr

Existuje mnoho způsobů, jak mohou vlády a centrální banky uměle podporovat spekulativní půjčky. Nejprve je však důležité pochopit, jak fungují úvěrové trhy v "normálních" podmínkách.

Ne všichni účastníci trhu oceňují současné hotovostní rezervy stejným způsobem. Některé mají přebytek běžné hotovosti, více než okamžitě potřebují, a někteří mají schodek běžných peněz, méně, než chtějí utrácet na běžném zboží. Proces úspor a úvěrů propojuje tyto dva typy aktérů. Náklady, s nimiž jsou směny peněz, představují úrokovou sazbu, která má tendenci růst, když je relativně vyšší poptávka po současných penězích a klesá, když existuje větší poptávka po budoucích penězích nebo současná finanční jistota.

AD:

Úroková sazba, stejně jako každá tržní cena, je signálem, který pomáhá koordinovat činnost. Stejně jako umělé snížení cen automobilů nakonec vede k příliš velkému počtu vozů na cestě, snižování ceny půjček vede k přílišnému zadlužení a dlouhodobému růstu úvěrů.

Centrální banky mohou snížit úrokové sazby vytvářením nových peněz a snížením výnosů z bezpečných a úrokových výnosů, jako jsou dluhopisy. Vlády mohou nabízet pojištění vkladů nebo garantovat principy úvěrů. Mohou tlačit instituce, aby poskytovaly úvěry rizikovějším dlužníkům, nebo aby náklady na půjčky byly odečteny z daní atd.

AD:

Kapitálová struktura a cykly boomu-poprsí

Když podniky půjčují více peněz, využívají skutečné zdroje a věnují je budoucímu výrobnímu využití. Některé z těchto zdrojů by byly použity pro jiné, bezprostřednější potřeby. Úrokové sazby hrají velkou roli v intertemporální koordinaci mezi zdroji.

Například, když Fed bojoval proti recesi dot-com / 11.září na počátku dvacátých let, snižoval úrokové sazby. To výrazně snížilo náklady na půjčky, čímž se doma financování a výstavba staly mnohem atraktivnějším.Během příští poloviny desetiletí zaznamenala v USA rekordní čísla pro vlastnictví domů, vícenásobné vlastnictví domů, ceny bytů a jednopodlažní projekty výstavby bytů. Všechny tyto skutečnosti byly skutečné zdroje, a to i v případě, že je vedena nyní zjevnou bilancí aktiv na trhu s bydlením.

Po obnovení ekonomických fundamentů a odhalení chyb boomu musí dojít k velké reorganizaci. Pracovníci musí opustit neziskové odvětví a přejít na zisky. Domy musí být zničeny nebo prodány za nižší ceny. Zařízení a materiály musí být převedeny na konstruktivní využití. Stručně řečeno, je nutná recese. Tato teorie je v některých kruzích známá jako teorie rakouského hospodářského cyklu, kterou nejvíce slavili ekonomové F. A. Hayek a Ludwig von Mises.