a:

Přidaná hodnota akcionářů (SVA) je ukazatel výkonnosti, který vyplývá z odečtení kapitálových nákladů společnosti z čistého provozního zisku po zdanění. Někteří hodnotí investoři SVA jako nástroj pro posouzení ziskovosti a efektivity řízení společnosti. Tato myšlenka běží shodně s řízením založeným na hodnotách, což předpokládá, že hlavní pozornost korporace by měla být maximalizace ekonomické hodnoty pro její akcionáře.

Popularita SVA dosáhla vrcholu v osmdesátých letech minulého století, kdy se korporační manažery a správní rady podrobily kontrole zaměřené na osobní nebo firemní zisky spíše než na akcionáře. SVA již nadále nepodporuje investiční komunita.

Hodnotící investoři, kteří se zaměřují na SVA, se více zabývají vytvářením krátkodobých výnosů nad tržním průměrem než s dlouhodobějšími výnosy. Tento kompromis je implicitní v modelu SVA, který sankcionuje společnosti za vznik kapitálových nákladů při pokusu o rozšíření obchodních operací. Kritici odrážejí to, že tito investoři hodnotí hnací společnosti směrem k vytváření krátkozrakých rozhodnutí, než aby se zaměřili na uspokojování svých zákazníků.

V jistém smyslu investoři, kteří se zaměřují na SVA, často hledají skutečně přidanou hodnotu peněz (CVA). Společnosti, které generují spoustu peněz prostřednictvím svých operací, mohou platit vyšší dividendy nebo vykazovat větší krátkodobé zisky. Je to však pouze přímý efekt skutečné produktivity nebo tvorby bohatství. Reálné investice často vyžadují intenzivní kapitálové výdaje a krátkodobé ztráty.

Akcionáři vždy chtějí, aby jejich korporace maximalizovaly výnosy, vyplácely dividendy a vykazovaly zisky. Hodnotící investoři mohou riskovat, že budou krátkozrakí tím, že se zaměří pouze na SVA a nebudou zvažovat dlouhodobé důsledky příliš malých reinvestic.