a:

Výpočet interní výnosové míry (IRR) pro případnou investici je časově náročný a nepřesný. Výpočty IRR musí být provedeny pomocí odhadů, předpokladů a pokusů a chyb. V podstatě výpočet IRR začíná dvěma náhodnými odhady s možnými hodnotami a končí buď validací nebo odmítnutím. Pokud jsou zamítnuty, jsou potřebné nové odhady.

Účel vnitřní míry návratnosti

IRR je diskontní sazba, při níž je čistá současná hodnota (NPV) budoucích peněžních toků z investice rovna nule. Funkčně IRR využívají investoři a podniky, aby zjistili, zda je investice dobrým používáním jejich peněz. Ekonom by mohl říci, že pomáhá identifikovat náklady na investiční příležitosti. Finanční statistik by řekl, že spojuje současnou hodnotu peněz a budoucí hodnotu peněz pro danou investici.

To by nemělo být zaměňováno s návratností investic (ROI). Návratnost investice ignoruje časovou hodnotu peněz a v podstatě jej činí jmenovité číslo spíše než skutečné číslo. Návratnost investice by mohla investoru říci skutečné tempo růstu od začátku do konce, ale vyžaduje IRR, aby ukázal potřebný zisk, aby se všechny peněžní toky vybraly a získaly veškerou hodnotu zpět z investice.

Vzorec pro vnitřní míru návratnosti

Jeden možný algebraický vzorec pro IRR je: IRR = R1 + ((NPV1 x (R2 - R1)) / (NPV1 - NPV2)); kde R1 a R2 jsou náhodně vybrané diskontní sazby a NPV1 a NPV2 jsou vyšší a nižší čisté současné hodnoty.

Zde hraje několik důležitých proměnných: objem investice, načasování celkové investice a související peněžní toky z investice. Složitější vzorce jsou nezbytné k rozlišení mezi čistými peněžními příjmy.

Prvním krokem je odhadnout možné hodnoty pro R1 a R2 pro určení čistých současných hodnot. Nejvíce zkušení finanční analytici mají pocit, jaké by měly být hádky.

Pokud je odhadovaná hodnota NPV1 blízká nule, hodnota IRR se rovná hodnotě R1. Celá rovnice je nastavena s vědomím, že při IRR se hodnota NPV rovná nule. Tento vztah je zásadní pro pochopení IRR.

Existují i ​​jiné metody pro odhad IRR. Stejný základní postup je však použit pro každé: generujte odhady o diskontovaných hodnotách a pokud je NPV příliš hmotně vzdálená od nuly, proveďte další odhad a zkuste to znovu.

Možné využití a omezení

IRR lze vypočítat a použít pro účely zahrnující analýzu hypoték, investice do soukromých kapitálových nástrojů, rozhodnutí o půjčování, očekávaný výnos z akcií nebo zjištění výnosu do splatnosti dluhopisů.

modely IRR neberou v úvahu náklady na kapitál. Předpokládají také, že všechny peněžní příjmy získané během životnosti projektu jsou reinvestovány stejnou měrou jako IRR. Tyto dvě otázky jsou zohledněny v upravené vnitřní míře návratnosti (MIRR).