a:

Jednou z nejzákladnějších konceptů, s nimiž se investoři musí seznámit, je způsob, jakým jsou dluhopisy cenzurovány. Dluhopisy neobchodují jako akcie. Cenové mechanismy, které způsobují změny na trhu s dluhopisy, nejsou téměř tak intuitivní, jako vidět zvýšení hodnoty akcií nebo podílových fondů. Dluhopisy jsou půjčky; když si koupíte dluhopis, udělujete půjčku vydávající společnosti nebo vládě. Každá dluhopis má nominální hodnotu a může obchodovat buď v paru, za prémii nebo za slevu. Úrok vyplácený z dluhopisu je pevný, ale výnos - úroková platba ve vztahu k běžné ceně dluhopisů - kolísá, jelikož cena dluhopisu kolísá.

Jednoduše řečeno, ceny dluhopisů se pohybují na otevřeném trhu v reakci na nabídku a poptávku po dluhopisu. Cena dluhopisu je určena diskontováním očekávaného peněžního toku na současnou diskontní sazbu. Tři primární vlivy na tvorbu cenných papírů na otevřeném trhu jsou nabídka a poptávka, věková splatnost a ratingy.

Dluhopisy jsou vydávány s nominální hodnotou a obchodují na par, když se současná cena rovná nominální hodnotě. Dluhopisy jsou obchodovány prémií, pokud je aktuální cena vyšší než nominální hodnota. Například dluhopis s nominální hodnotou 1 000 USD, který se prodává za 1 dolar, je 200 obchodován za prémii. Slevové dluhopisy jsou opačné, prodávají se za nižší než jmenovitá nominální hodnota.

Dluhopisy, které mají nižší cenu, mají vyšší výnosy a jsou proto atraktivnější. Například dluhopis s nominální hodnotou $ 1 000, který má 6% úrokovou sazbu, zaplatí každý rok každoročně 60 dolarů za rok, bez ohledu na aktuální obchodní cenu. Úroky jsou pevně stanoveny. Když je dluhopis v současné době obchodován na 800 USD, úroková platba v hodnotě 60 USD vytváří současný výnos 7,5%. Vzhledem k tomu, že byste raději zaplatili 800 dolarů, abyste získali 60 dolarů než zaplatit 1 000 dolarů, abyste získali stejnou 60 dolarů, dluhopisy s vyššími výnosy jsou lepšími nákupy.

Věk dluhopisu vzhledem k jeho splatnosti má významný vliv na tvorbu cen. Dluhopisy jsou splaceny v plné výši (v nominální hodnotě), když splatí, ačkoli existují možnosti volat nebo vykoupit některé dluhopisy dříve, než dospějí. Vzhledem k tomu, že držitel dluhopisu se přiblíží k získání úplné nominální hodnoty, když se blíží datum splatnosti, cena dluhopisu se pohybuje směrem k paru ve stáří.

Věk a poptávka po dluhopisech ovlivňují ceny a ratingy poskytované dluhopisům a jejich emitentům mají také velký dopad. Existují tři primární ratingové agentury a ratingy, které přidělí, působí jako signály investorům o bonitě a bezpečnosti dluhopisů. Jelikož držitelé dluhopisů mají menší pravděpodobnost, že budou nakupovat dluhopisy se špatnými ratingy (a tím i nižší pravděpodobnost splacení emitentem), cena těchto dluhopisů pravděpodobně klesne.