a:

Během evropské dluhové krize se několik zemí eurozóny potýkalo s vysokými strukturálními deficity, zpomalující ekonomikou a drahými záchrannými opatřeními, které vedly ke zvyšování úrokových sazeb, což ještě zhoršilo tržní pozice těchto vlád. V reakci na to Evropská unie (EU), Evropská centrální banka a Mezinárodní měnový fond (MMF) zahájily sérii výpomoců výměnou za reformy, které se nakonec podařilo snížit úrokové sazby.

Problém vznikl, neboť mnohé z periferních zemí měly bubliny aktiv v době vedoucí k velké recesi, přičemž kapitál plynul od silnějších ekonomik k slabším ekonomikám. Tento hospodářský růst vedl politické činitele ke zvýšení veřejných výdajů. Když se tyto bubliny aktiv vyskočily, vedly k obrovským bankovým ztrátám, které způsobily úpadek. Záchranná opatření zhoršily deficity, které již byly velké díky poklesu daňových příjmů a vysokým výdajům.

Existovaly obavy ze selhání státního dluhu, neboť rostoucí úrokové sazby vedly k ještě většímu schodku; úrokové náklady rostly, investoři ztrácejí důvěru v schopnost těchto zemí sloužit a platit dluh. V této době probíhala v rámci EU velká politická bitva. Někteří argumentovali, že je třeba zachránit země, zatímco jiné trvají na tom, že záchranné akce by mohly nastat jen tehdy, kdyby se země vydaly vážnou fiskální reformou.

Stalo se tak prvním důležitým testem pro EU a bylo jasné, zda by bylo schopno přežít. Debata se stala spíše o politice než o ekonomii. Nakonec byly obě strany ohroženy. Byly zavedeny významné reformy výměnou za záchranné akce. Od roku 2015 se výnosy ze státních dluhopisů ve všech zemích s výjimkou Řecka vrátily k normálu.