Slyšíme slovo "základy" téměř denně. Na CNBC "Squawk Box", například, generální ředitelé společnosti vystupují a prohlašují, že jejich firmy mají dobré základy. Analytici a správci fondů vždy mluví o tom, jak má tato nebo tato akcie silné fundamenty. Tam jsou také někteří obchodníci, kteří, podle pořadí, prohlašují, že základy nemají vlastně záležitost a investoři by se měli spoléhat na akcie "technických" akcií namísto toho. Všechna tato řeč o zásadách jsou matoucí.

O čem všichni mluví?

Základy fundamentů
V nejširším pojetí základní analýza zahrnuje prohlížení jakýchkoli údajů, kromě obchodních schémat samotné akcie, u nichž lze očekávat, že ovlivní cenu nebo vnímanou hodnotu akcií. Jak název napovídá, znamená to, že se dostanete k základům. Na rozdíl od své bratrance, technické analýzy, která se zaměřuje pouze na obchodní a cenovou historii akcií, se fundamentální analýza zaměřuje na vytvoření portrétu společnosti, identifikování vlastní nebo základní hodnoty jejích akcií a nákup nebo prodej akcií na základě tyto informace.

- 9 -> (

) Některé z indikátorů, které se běžně používají k posuzování základů společnosti, zahrnují: peněžní tok

návratnost aktiv

• konzervativní posuzování
• historie udržení zisku pro financování budoucího růstu
• spolehlivost správy kapitálu pro maximalizaci zisku a výnosů akcionářů
• Přemýšlejte o akciovém trhu jako nákupním středisku: akcie jsou předmětem prodeje v maloobchodních prodejnách. Technickí analytici budou ignorovat zboží k prodeji. Místo toho budou sledovat davy jako vodítko pro co koupit. Takže pokud technický analytik zjistí, že nakupující se shromáždili v počítačovém obchodě, pokusí se koupit co nejvíce počítačů, sází na to, že rostoucí poptávka zvýší ceny počítačů.

Základní přístup

Zásadní analytici mají stálejší přístup. Jejich zaměření jsou určeny výhradně na výrobky v obchodě. Zákazníci jsou odmítnuty jako nespolehlivé, emocionální stádo bez jakéhokoli náznaku skutečné hodnoty zboží k prodeji. Naši fundamentální analytici se pomalu pohybují skrz obchody, které hledají nejlepší nabídky. Jakmile se dav přesune z počítačů, budou se bližšími podívat na ty, které byly předány.

Zásadní analytici mohou zaujmout bodnutí při stanovení hodnoty šrotu počítače, který je zbavený pevného disku, paměťových karet, monitoru a klávesnice. Na akciovém trhu se jedná o výpočet účetní hodnoty nebo ceny likvidace společnosti.
(Další informace o této metodě oceňování naleznete v části

Kopírování do účetní hodnoty

.) Základní analytici se rovněž velmi pečlivě dívají na kvalitu počítače.Bude to trvat, nebo se to rozejde během jednoho roku? Zásadní analytici se podrobí specifikacím, přezkoumají záruku výrobce a konzultují zprávy spotřebitelů. Stejně tak akciové analytici kontrolují rozvahu společnosti o finanční stabilitě. Poté se mohou fundamentální analytici snažit porozumět výkonu PC, pokud jde o řečeno, výpočetní výkon, paměť nebo rozlišení obrazu. Jedná se o prognózu výnosů a dividend, která jsou určena z výkazu zisku a ztráty společnosti.

(Další informace naleznete v kapitole

>

). Základní analytici dohromady shromáždí všechna data a vytvoří vnitřní hodnotu nebo hodnotu nezávislou na současnou prodejní cenu. Pokud je prodejní cena nižší než vypočtená skutečná hodnota, fundamentalisté si kupují počítače. V opačném případě budu prodávat počítače, které již vlastní, nebo počkat na pokles cen před nákupem více.

Dobré fundamenty ne vždy vedou k zisku

Provádění fundamentální analýzy může být spousta tvrdé práce. Ale to je pravděpodobně zdrojem jejího odvolání. Tím, že se snažíme vyděsit do účetní závěrky společnosti a posoudit její budoucí vyhlídky, investoři se mohou naučit dost vědět, kdy je cena akcií špatná. Tito svědomití investoři dokáží zjistit, že chyby na trhu se mohou stát penězi - hodně z toho. Současně nakupující společnosti založené na vlastní, dlouhodobé hodnotě chrání investory před nebezpečím každodenních výkyvů na trhu.
Skutečnost, že fundamentální analýza ukazuje, že akcie jsou podhodnocené, však nezaručuje, že budou brzy obchodovat s vlastní hodnotou. Věci nejsou tak jednoduché. Ve skutečnosti skutečné chování cen akcií neústupně zpochybňuje téměř každou akciovou společnost a dokonce i ten nejvíce nezávislý investor může začít pochybovat o výhodách fundamentální analýzy. Neexistuje žádný magický vzorec pro zjištění vnitřní hodnoty.

Když burzovní trh vzkvétá, je pro investory snadné bláznit se do myšlení, že mají talent pro vybírání vítězů. Ale když trh klesá a výhled je nejistý, investoři se nemohou spoléhat na štěstí. Vlastně potřebují vědět, co dělají.

Zaveďte si rukávy a nechte se špinit

Existuje mnoho, co může investor udělat, aby se dozvěděli o zásadách. Investoři, kteří si sundají rukávy a řeší terminologii, nástroje a techniky fundamentální analýzy, budou mít větší důvěru ve využívání finančních informací a zároveň budou pravděpodobně lépe vybírat. Přinejmenším investoři budou mít lepší představu o tom, co se rozumí, když někdo doporučuje akci na silných základech.