a:

Výkaz o peněžních tocích je účetní závěrka o čisté změně hotovosti společnosti za dané období. Příjmy ve výkazu peněžních toků odrážejí peněžní příjmy z operací a změny v položkách rozvahy. Peněžní toky z financování jsou část výkazu peněžních toků, která ukazuje externí zdroje a využití hotovosti. Příklady záznamů v této části zahrnují finanční prostředky z prodeje vlastního kapitálu, hotovost z vydání dluhu, hotovost vyplacená za odchod do důchodu, hotovost zaplacená za odkup akcií a vyplacené dividendy.

Peněžní tok z části financování výkazu peněžních toků obvykle vyplývá z provozních činností a investičních aktivit. Finanční aktivity ukazují investorům přesně, jak společnost financuje své podnikání. Pokud podnik vyžaduje dodatečný kapitál k rozšíření nebo udržování operací, přistupuje k kapitálovému trhu prostřednictvím dluhu nebo vlastního kapitálu. Rozhodnutí mezi financováním dluhu a vlastním kapitálem se řídí faktory, včetně nákladů na kapitál, stávajících závazků a poměru finančního zdraví. Velké, zralé společnosti s omezenými vyhlídkami na růst se často rozhodují maximalizovat hodnotu akcionářů návratným kapitálem investorům ve formě dividend. Společnosti, které doufají, že vrátí hodnotu investorům, si mohou vybrat splátkový program spíše než vyplácet dividendy. Podnik může koupit své vlastní akcie, zvyšuje budoucí výnosy a výnosy z peněz na akcii. Pokud se výkonné vedení domnívá, že akcie jsou podhodnoceny na otevřeném trhu, odkupy jsou atraktivním způsobem maximalizace hodnoty akcionářů.

Zvažte podání společnosti Apple (AAPL) 2014 10-K. Největší řádkové položky v peněžních tocích z části financování jsou vyplacené dividendy, odkup akcií a výnosy z vydání dluhu. Vyplacené dividendy a zpětné odkupy kmenových akcií jsou pouţití hotovosti a výnosy z vydání dluhu jsou zdrojem hotovosti. Jako zralá společnost Apple rozhodla, že hodnota akcionářů byla maximalizována, pokud by se hotovost byla vrácena akcionářům spíše než použita k odchodu do důchodu nebo iniciativám na růst fondů. Ačkoli společnost Apple nebyla v roce 2014 ve vysoké fázi růstu, výkonné řízení pravděpodobně identifikovalo prostředí s nízkými úrokovými sazbami jako příležitost získat finanční prostředky s kapitálovými náklady nižšími, než je předpokládaná míra návratnosti těchto aktiv.
Představte si podání společnosti Kindred Healthcare (KND) 2014 10-K. Společnost se v roce 2014 zabývala řadou finančních aktivit poté, co oznámila záměr získat další podniky. Pozoruhodné řádkové položky v části peněžních toků z financování zahrnují výnosy z půjčování v rámci revolvingového úvěru, výnosy z emisí směnek, výnosy z akciové nabídky, splátky půjček v rámci revolvingového úvěru, splácení termínovaného úvěru a vyplacených dividend.Zatímco Kindred Healthcare vyplácí dividendu, akciová nabídka a expanze dluhu jsou většími částmi finančních aktivit. Výkonný vedoucí tým společnosti Kindred Healthcare identifikoval příležitosti k růstu, které vyžadují dodatečný kapitál a umístili společnost, aby ji využila prostřednictvím finančních aktivit.