a:

Vysoká úroková sazba federálních fondů odrazuje banky od půjčování od sebe navzájem, což zpřísňuje nabídku peněz. Zvyšování sazeb federálních fondů je jednou z nejběžnějších opatření, která vláda přijala v boji proti vysoké inflaci.

Úroková míra federálních fondů je úroková sazba, za kterou bankovní instituce půjčují peníze mezi sebou přes noc, aby byly splněny požadavky na povinné minimální rezervy. Federální rezervní banka vyžaduje, aby všechny banky a spořitelní instituce začaly a končily každý den s minimální rezervou. Tyto rezervy mohou být drženy jako hotovost v trezorech nebo u Fedu. Požadavek na minimální rezervy je obvykle 10% celkových vkladů banky a existuje proto, aby se zabránilo bankrotu, který téměř po celém státním selhání v roce 1929 snížil celkovou ekonomiku USA. Vzhledem k tomu, že banky musí držet procento celkových vkladů snadno dostupných, nemohou půjčovat každý dolar, který mají, čímž se sníží možnost vyčerpání hotovosti pro zákazníky, kteří vyhledávají výběr.

Když banka půjčuje prolificky a zjistí, že její požadované rezervy jsou na konci dne krátké, má dvě možnosti. Banka si může vypůjčit peníze z Federální rezervy sám v okně slevy, nebo si půjčit peníze z jiné banky. Pokud půjčuje z Federální rezervy, je účtována úroková sazba diskontní sazbou. Fed má úplnou autonomii nad nastavením této sazby, která je obvykle vyšší než sazba federálních fondů. Pokud půjčuje od jiné banky, účtovaná úroková sazba stanoví druhá banka. Míra federálních fondů je převládající tržní sazba, kterou si banky účtují v tomto scénáři.

Vysoká sazba federálních fondů vytváří pobídku pro banky, aby se vyhnuly půjčkám tak, aby se jejich rezervy snížily pod požadované minimum, což je donutilo, aby si půjčili od jiných bank, aby tento nedostatek vyrovnali. Přestože se jedná o jednodenní půjčky a peníze se zpravidla vyplácejí zpět během jednoho dne, jejich dolarové částky často dosahují miliony, a vysoký zájem na této částce snižuje zisky banky. Nižší míry půjček bank převádějí na méně peněz, které cirkulují v ekonomice. Podniky považují za obtížnější získat kapitál, a jednotlivci mají těžší čas získat úvěr.

Omezení nabídky peněz vyššími sazbami federálních fondů je účinnou měnovou politikou pro utlumení vysoké inflace. Bývalý předseda Federálního rezervního fondu Paul Volcker slavně prosazoval úrokové sazby až na úrovni 20% na počátku 80. let, aby snížil míru inflace, která dosáhla téměř stejné úrovně. Základní princip makroekonomie uvádí, že když se peněžní zásoba zmenšuje, peníze se samy stávají cennějšími. Síla amerického dolaru v 80. letech byla částečně způsobena Volckerovými akcemi.