a:

Existují dva typy kapitálu, které může společnost použít k financování operací: dluh a vlastní kapitál. Rozvážná praxe v oblasti korporátních financí zahrnuje určení kombinace dluhů a vlastního kapitálu, které jsou nákladově nejúčinnější.

Nejběžnějšími typy dluhového kapitálu jsou bankovní úvěry, osobní půjčky, dluhopisy a dluhy z kreditních karet. Při pohledu na expanzi může společnost získat další kapitál tím, že požádá o novou půjčku nebo o otevření úvěru. Tento typ financování se označuje jako dluhový kapitál, protože zahrnuje půjčku na základě smluvního ujednání o splacení prostředků později. S možnou výjimkou osobních půjček od velmi štědřejších přátel nebo členů rodiny, dluhový kapitál nese s sebou další zátěž. Tyto náklady, které vznikly pouze za privilegium přístupu k prostředkům, se označují jako náklady na dluhový kapitál. Předpokládejme, že společnost získá podnikový úvěr ve výši 100 000 dolarů od banky, která má 6% roční úrokovou sazbu. Pokud je úvěr splacen o rok později, celková splacená částka je $ 100, 000 * 1. 06, nebo $ 106, 000. Samozřejmě, že většina úvěrů není splacena tak rychle, takže skutečná částka zvýšených úroků z tak velké půjčky se může rychle přidat.

Akumulace úroků je jednou z nevýhod dluhového kapitálu. Kromě toho musí být platby poskytovány věřitelům bez ohledu na výkonnost podniku. V období nízké nebo špatné ekonomiky může společnost s vysokou zadlužeností mít dluhové platby, které přesahují její výnos. Nicméně vzhledem k tomu, že věřitelům je zajištěna platba ze splatných dluhů, a to i v případě neexistence přiměřených příjmů, náklady na dluhový kapitál mají tendenci být nižší než náklady na vlastní kapitál.

Akciový kapitál vzniká prodejem akcií akcií. Pokud převzetí více dluhů není finančně životaschopné, může společnost získat kapitál prodejem dalších akcií. Mohou to být buď běžné akcie nebo přednostní akcie. Upřednostňované akcie jsou jedinečné v tom, že je zajištěna platba určité dividendy předtím, než se takové platby uskuteční na kmenových akcích. Na oplátku mají přednostní akcionáři omezená vlastnická práva.

Primárním přínosem vlastního kapitálu je, že na rozdíl od dluhového kapitálu není společnost povinna splácet investici akcionáře. Místo toho cena vlastního kapitálu odkazuje na výši návratnosti investic, kterou akcionáři očekávají na základě výkonnosti většího trhu. Tyto výnosy pocházejí z výplaty dividend a ze zdravého ocenění akcií. Nevýhodou vlastního kapitálu je to, že každý akcionář vlastní malý kus společnosti, takže majitelé podniků jsou vědomi svým akcionářům a musí zajistit, aby podnik zůstal ziskový, aby udržel zvýšené ocenění akcií a zaplatil očekávané dividendy.

Vzhledem k tomu, že upřednostňovaní akcionáři mají vyšší nárok na majetek společnosti, je riziko pro přednostní akcionáře nižší než vůči společným akcionářům, kteří na dně platebního řetězce zabírají. Proto jsou kapitálové náklady na prodej upřednostňovaných akcií nižší než náklady na prodej kmenových akcií. Pro srovnání, oba druhy vlastního kapitálu jsou obvykle nákladnější než dluhový kapitál, jelikož věřitelé jsou vždy zákonem garantováni.