a:

Hlavní rozdíl mezi výnosem dluhopisu do splatnosti nebo YTM a spotovou sazbou spočívá v tom, že YTM používá stejnou úrokovou míru pro výpočet budoucích peněžních toků z dluhopisu, zatímco spotová sazba může zahrnovat rozdílné úrokové sazby pro jednotlivé roky ve svém výpočtu. Na rozdíl od YTM spotová sazba bere v úvahu výnosovou křivku Treasury, přičemž výnosy dluhopisů jsou různé pro každou délku splatnosti. Jak YTM tak i spotová sazba jsou metody diskontování peněžních toků dluhopisů, které pomáhají investorům pochopit jejich současné hodnoty.

YTM vypočítá výnosnost dluhopisu zahrnujícím složení kupónových plateb za účelem určení efektivního výnosu. YTM předpokládá, že veškeré kupónové platby obdržené držitelem jsou reinvestovány s podobnou úrokovou sazbou. Společnost YTM považuje současnou tržní hodnotu dluhopisu, nominální hodnotu, kuponovou sazbu a dobu trvání splatnosti. Pokud je dluhopisový YTM nižší než kupónová sazba, dluhopis se obchoduje se slevou. Pokud je YTM vyšší než kuponová sazba, dluhopis se obchoduje s prémií. Pokud je YTM a kupónová sazba rovna, dluhopis se obchoduje v nominální hodnotě.

Výpočet spotové sazby bere v úvahu skutečnost, že výnosová křivka Treasury není platná při různých splatnostech. Spotová sazba používá výnosovou křivku Treasury jako referenční hodnotu, podle níž lze hodnotit dluhopisy. Dluhopisy s více kupónovými platbami mají různé efektivní výnosy při každé délce splatnosti. Výpočet výnosu z přímky nezohledňuje tyto různé efektivní výnosy. Výpočet spotové rychlosti tak může poskytnout větší přesnost do současné hodnoty dluhopisu. Pro výpočet spotové sazby však nemusí být vždy k dispozici výnosy dluhopisů splatnosti.