a:

Největší výhodou investice do splatných dluhopisů je, že emitent téměř vždy nabízí vyšší úrokovou sazbu než srovnatelná nevypověditelná dluhopis, aby kompenzovala skutečnost, že může dluhopis volat před svým což znamená, že investor zmeškal zbývající úrokové platby. Pokud se dluhopisový investor zaměřuje na krátkodobé úroky, které se v krátkodobém časovém horizontu nedostává, a nejedná se o žádnou záruku, že může držet dluhopisy po celou dobu svého splatnosti, obvykle získává více s vyšší úrokovou splatnou dluhopisou.

Dluhopis je investiční nástroj, v němž investor půjčuje peníze jinému subjektu, obvykle vládě nebo společnosti, po stanovenou dobu a za stanovenou úrokovou sazbu. 20-leté dluhopisy v nominální hodnotě 10 000 USD a úroková sazba 8% znamenají, že emitent investuje 10 000 dolarů a pro příštích 20 let obdrží 8% z této částky nebo 800 USD rok. Na konci 20 let obdrží také zpět 10 000 dolarů.

Pokud je dluhopis splatný dluhopisem, což znamená, že kdykoli během období 20 let emitent může rozhodnout o splacení dluhopisu, což znamená, že investorovi vyplácí 10 000 dolarů předčasně a přestane platit úroky. Nejčastějším důvodem, pro který emitent dluhopisu uplatní splatné dluhopisy, je to, že převažující úrokové sazby způsobují prudký pokles. V tomto scénáři emitent může volat dluhopisy, na které platí 8%, a vydávat nové dluhopisy za nižší sazbu.

Výhody většiny splatných dluhopisů zvýhodňují subjekt, který dluhopis vydává. Emitent musí platit pouze úroky z vypověditelných dluhopisů tak dlouho, jak to bude mít, za předpokladu, že má peněžní tok k splacení jistiny. Jak již bylo zmíněno výše, je to užitečné, když úrokové sazby klesnou o pět let na 20 letou dluhopis; emitent není v průběhu zbývajících patnácti let osídlen s vyššími úrokovými platbami.

Avšak splatné dluhopisy přicházejí s velkou výhodou i pro investory. Oni jsou méně žádaní kvůli chybějící záruce na příjem úrokových plateb po celou dobu, takže emitenti musí platit vyšší úrokové sazby, aby přesvědčili lidi, aby investovali do nich. Obvykle, když chce investor dluhopis s vyšší úrokovou sazbou, musí zaplatit dluhopisovou prémii, což znamená, že platí více než nominální hodnotu dluhopisu. S vyměnitelným dluhopisem však může investor získat vyšší úrokové platby bez dluhopisového pojistného. Pojistné dluhopisy se ne vždy volají; mnoho z nich vyplácí úroky po celou dobu trvání a investor využívá výhody vyššího úroku po celou dobu trvání.