John "Jack" Společnost Bogle Vanguard Group nahromadila neuvěřitelných 3 dolary. 5 bilionů od založení svého prvního indexového fondu v roce 1976. V roce 1951 napsal Bogle svou diplomovou práci o tržních výnosech, kde tvrdil, že aktivně spravované podílové fondy "nemají nárok na nadřazenost nad tržními průměry. "Od té doby bavil svou filozofii.

Společnost Bogle spustila počáteční Vanguard 500 indexový fond (VFINX), který sleduje index Standard & Poor's 500 v roce 1976 jako způsob, jak nabídnout investorům levnější způsob, jak jednoduše koupit trh, místo toho, aby se pokusil porazit ho prostřednictvím aktivní správy. Tento přístup vyvolal obrovskou opozici mnoha průmyslových subjektů, kteří v průběhu let vynakládali stovky miliard dolarů od aktivních správců fondů a v průběhu času výrazně ovlivnili trhy. (Více viz: Největší investoři: John (Jack) Bogle .

- <->

Co dělá Bogle Tick

Bloomberg News nedávno rozhovoril s Boglem, aby zjistil, co ho stále dělá. Řekl jim, že oslavil 40 ^{výročí založení fondu Vanguard 500 s obědem pro všechny upisovatele fondu. Společnost Bogle uvedla, že upisovatelé si pamatují, jak si uvědomili, kdy fond začal, že dostanou 250 milionů dolarů na aktiva. Toto číslo se postupně snižovalo, dokud skutečná částka nebyla přijata, byla pouze 11 dolarů. 3 miliony, možná nejhorší upisování v historii Wall Street. Základní myšlenka se však ukázala jako jedna z nejúspěšnějších, která výrazně ovlivnila průmysl.} Bloomberg se Bloomberg zeptal společnosti Bogle, kde si myslel, že trend fondů pasivního indexu by šel odtud, protože je to jen malá část spravovaných aktiv v tomto odvětví. On odpověděl, že má silné pocity, že průmysl bude jen pokračovat v růstu a že průmysl podílových fondů je uprostřed revoluce, která posune výnosy, které byly dříve získány na Wall Street na Main Street. Řekl, že už nejsme na začátku, ale že konec je ještě daleko.

Když se zeptal, jestli si myslí, že kyvadlo směrem k indexování se dostalo příliš daleko, Bogle vysvětlil, že viděl spoustu toho, co bylo v jeho 65 letech v podnikání, a že nemá pocit, že poslední houpačka ve prospěch indexování je přechodný mód. Domnívá se, že více lidí bude používat indexové fondy v roce 2025, než je tomu nyní, a že používání indexových fondů je základním, základním trendem. (Více viz:

Bogle předpovídá 5% roční výnosy za příští desetiletí

.)

Bloomberg se pak zeptal, co si myslí o nedávném papíře stratega Sanforda C. Bernsteina, který tvrdí, že pasivní investování je horší než marxismus.Článek tvrdí, že příliš mnoho indexování by mohlo způsobit nadměrné korelace zásob a bránit efektivnímu rozdělování kapitálu. Bogle uvedl, že článek je absurdní a že trhy nemají nic společného s rozdělováním kapitálu. Řekl, že nyní je indexováno pouze 10% až 15% trhů, což může činit až 50%. Ale to by pravděpodobně bylo dobré pro investory, protože by to snížilo obrat na trzích. Společnost Bogle uznává, že když se trhy stanou neúčinnými, pak může aktivní řízení získat, ale pro každého vítězného aktivního manažera je také ztracený. Indexování je stabilní médium s nejnižšími náklady. On se dívá na trh jako dům v kasinu Wall Street, a dům vždy vyhrává. Věří, že matematika za indexační strategií je nepochopitelná. Domnívá se také, že korporace by měly být provozovány v nejlepším zájmu svých akcionářů, a nikoli jejich vedení. Když byl dotazován na možnost, že Vanguard dluží stovky miliard dolarů v zadních daních, odpověděl, že se osobně nepodíval na soudním sporu, ale domnívá se, že je absurdní, že by jeho společnost skutečně mohla dlužit vzhledem k jejich nesporné obchodní struktuře a počáteční schválení Komisí pro cenné papíry (SEC). (

Bogle odmítá kritiku indexu investic

.)

Bogle schvaluje fiduciární pravidlo, ale domnívá se, že je nakonec zbytečné, protože spotřebitelé jsou stále vzdělanější a mají více možností volby na trhu. Navíc se necítí ohrožován příchodem burzovního trhu (ETF), protože vidí, že je v podstatě obchodním trhem, který mnoho investorů a manažerů používá k vytváření vyšších výnosů, což není to, co se Vanguard zaměřuje . Když mluvíme o budoucnosti trhů, společnost Bogle se domnívá, že jsme nyní v období nižších výnosů a že příchod robo-poradců je dobrá věc, ačkoli nedokážou přinést větší hodnotu. Silně obhajuje sociální investování a doufá, že Donald Trump nebude dělat nic, co by omezilo volný obchod. Bude také zděšený, pokud Trump zruší daň z dědictví. Domnívá se, že sociální zabezpečení musí být opraveno, ale že tento problém je politický a ne ekonomický. Bottom Line

Čtyřicet let po spuštění prvního indexového fondu se společnost Bogle stále drží své investiční filozofie. Aktiva v indexových fondech stále rostou a zůstávají populární volbou mezi investory. (Více viz:

Vanguard Effect: Lower Expenses, Higher Returns

.)