Investoři se často stávají kořistí hodnotových pasti, když jdou hledat smlouvu. Tyto "vyjednávací" akcie mohou vypadat slibně, ale na konci dne jsou pro investory velkým propadnutím a nikam nechodí. V tomto článku vám ukážeme, jak vykořisťovat cenné zásoby, aniž byste uvízli v pasti hodnot.

Zásobník s nízkou hodnotou Společnosti, které obchodují s nízkými násobky výnosů, peněžními toky nebo účetní hodnotou po delší dobu, to někdy dělají z dobrého důvodu - protože mají jen malý slib - a možná budoucnost.

Úžasný příklad tohoto typu pasti bylo nalezeno v Rag Shops, která prodala řemesla. Po celá léta tato společnost obchodovala pod nebo v účetní hodnotě a vypadala levně několika opatřeními. Její akcie se téměř nikdy nepokoušely, což způsobilo zmatek investorů.

Důvody této ztráty byly:

1. Společnost měla potíže s vytvářením smysluplných a konzistentních zisků a pravděpodobně nezpůsobila institucionální nebo významný maloobchodní zájem.
2. Vedení se zdráhalo dostat se na cestu a vyprávět příběh společnosti maloobchodním a institucionálním investorům.
3. Konkurence z jiných řemesel, včetně Michaelů a A. C Moore (Nasdaq: ACMR), byla extrémně ztuhlá a společnost se nedokázala odlišit.

Rágové obchody nakonec podaly bankrot, a investoři, kteří byli přitahováni svou kdysi nízkou cenou k nákupu, skončili s ničím jiným než daňovou ztrátou. (Chcete-li se dozvědět více o těchto metrikách, viz

Hodnota podle knihy , Překročení do účetní hodnoty a Základní analýza: Nedostatek katalyzátorů Společnosti a zásoby potřebují katalyzátory, aby mohly postupovat. Pokud společnost nemá na horizontu nové produkty nebo očekává růst výnosů nebo hybnost určitého druhu, zvážíte-li se tomu, abyste se jí vyhnuli.

Historie společnosti by nikdy neměla být přehlédnuta a měla by být porovnána s tím, jak vypadá současná účetní závěrka společnosti. Pokud se společnost nemůže na své pozici operativně zlepšit, může mít problémy s konkurencí se společnostmi, které mohou. Úspěšně bude společnost pravděpodobně mít potíže se získáním zájmu od investiční komunity. Mnoho zkušených investorů a analytiků na prodej čekají, dokud se katalyzátor nedostane na trh a koupí nebo doporučí akci. Jakmile se katalyzátor odpaří nebo se vyčerpá, vyskočí ze zásob.

Vícenásobné akcie

Některé společnosti, jako Berkshire Hathaway, mají akcie třídy A a akcie třídy B. Rozdíl mezi oběma třídami zásob závisí na situaci. Akcie třídy B mohou obsahovat super (nebo pokročilé) hlasovací práva. Například jeden hlas akcií třídy B by mohl být ekvivalentní hlasům pěti akcií třídy A.Akcie třídy B mohou také obsahovat zvláštní dividendu nebo jiné zvláštní právo, které nebylo poskytnuto průměrnému společnému akcionáři.

Průměrný investor by měl být opatrný investovat do společnosti se dvěma třídami akcií. Důvodem je to, že majitelé akcií třídy B jsou obecně zasvěcenci nebo velcí investoři a společnost má tendenci soustředit se na to, aby tyto investoři byli spokojeni spíše než aby se zaměřili na společného akcionáře. (Více informací o zasvěcených osobách viz

Delving Into Insider Investments .)

Malé plováky Existuje mnoho parametrů, které musí společnost nebo akcie splnit, to. Mnoho finančních prostředků nebude ve společnosti přijímat postavení, pokud její akcie nebudou obchodovat za 10 USD nebo více. Správcům fondů a / nebo analytikům může být také zakázáno zapojit se do společností, jejichž roční tržby činí méně než 1 miliardu dolarů, nebo které jsou nerentabilní. Samozřejmě existují obvykle i jiné předpoklady a parametry (pro institucionální účast) a obvykle se točí okolo float společnosti. Společnosti s malým objemem nebo s malými podíly, které obchodují ve veřejné sféře, pravděpodobně nebudou získávat institucionální pozornost, protože tito investoři budou mít potíže s získáním a nakonec s likvidací velkých množství akcií. Pokud se instituce nemohou podílet na akciích, akcie mají tendenci zanedbat; v důsledku toho se mohou stát "pasti hodnot".

Těsně se držící společnosti Obvykle je to pozitivní znamení, když zasvěcenci ve společnosti vlastní velké kusy akcií své společnosti, neboť obvykle dávají insiderům dostatek podnětů k nalezení způsobů, jak zvýšit hodnotu akcionářů.

Mnoho institucí a subjektů, které mohou přesunout akcie (tj. Podílových fondů a zajišťovacích fondů), se obvykle nezapojí do společnosti, pokud má vysoké procento vlastnictví důvěrných informací. Pokud mají insiderové vysoké procento akcií, investující instituce nemusí být schopna ovlivňovat představenstvo nebo mít slovo v otázkách správy a řízení společností. Tento nedostatek institucionálního zájmu by mohl způsobit vážné ztráty populace.

Bottom line Ačkoli se společnost může zdát jako atraktivní kandidát na investice kvůli nízkému násobku, pokud nemá na obzoru katalyzátory, zainteresované institucionální investory, motivy insiderů a dostatek plavidel, by to mohlo vést k hodnotě past.