Jako dominantní burzovní fond (ETF) ve své kategorii je Fond zemního plynu Spojených států (NYSEARCA: UNG UNGUS Natl Gas Fd Partner Units6. Vytvořeno společností Highstock 4. 2. 6 ) umožňuje vystavovat se změnám v cenách zemního plynu pomocí termínových kontraktů před měsícem. Před uplynutím lhůty se smlouvy uzavírají do následujícího měsíce. Jedním z rizik, které představují ETF, které sledují komoditní futures, je podmínka označovaná jako contango, ke které dochází, když jsou forwardové smlouvy vyšší než běžné spotové ceny. V této situaci jsou expirace smluv uzavírány na futures s předstihem s vyššími cenami, což má za následek přírůstkové ztráty, neboť každý měsíc je nakupován nižší počet zakázek.

V dlouhodobém výhledu mohou opakující se ztráty vyplývající z valných kontraktů vpřed, pokud je futuresová křivka v kontraktu, významně ovlivnit cenovou výkonnost, což je hlavní důvod, proč ČNB často využívá jako krátkodobé obchodní vozidlo . Od dubna 2016 měl fond spravovaný majetek (AUM) ve výši 539 dolarů. 54 milionů a obchodovalo v průměru 89 dolarů. 09 milionů za den. Denní objem obchodování byl osmkrát větší než AUM druhého největšího fondu v kategorii. Od roku 2012 je společnost UNG pod tlakem poklesu cen zemního plynu a měsíčních ztrát v předávání svých futures kontraktů. Fond vykazuje při koupi akcií omezenou obchodní strukturu, ale vzhledem k jeho ročním ztrátám dochází k sezónnějšímu poklesu.

Výkonnost fondu od roku 2012

Ropné vrty často produkují zemní plyn jako vedlejší produkt, což vede k vzájemnému propojení mezi oběma palivy z hlediska nabídky, poptávky a cen. Od roku 2012 do roku 2015 se zemní plyn vysledoval cenovou cestou podobnou ropě, s cenovým posílením od roku 2012 do roku 2014, po němž následoval výrazný prodej, který vyplýval z kombinace nadměrné nabídky a mírného poptávky. V roce 2012 se však cena akcií UNG odpojila od spotových cen kvůli ztrátám vyplývajícím z nákladů, které vznikly každý měsíc z valivých kontraktů vpřed, zatímco futuresová křivka byla v kontraktu. Navzdory rostoucím cenám zemního plynu v průběhu roku měl fond záporný výnos 26,66%.

V roce 2013 se UNG zhoršila o měsíční náklady, protože ceny zemního plynu se zvýšily téměř o 50%, zatímco fond získal 9,4%. V roce 2014, kdy ceny zemního plynu klesly o více než 40%, pokračující valutové kontrakty pracovaly ve prospěch fondu, jelikož křivka futures se posunula zpětně, což je podmínka, kdy futures kontrakty stojí méně než běžné spotové ceny. Kvůli ziskovým měsíčním rokům ztrácel UNG v roce 2014 o 28,61%. Ceny v roce 2015 dále klesaly, ceny zemního plynu v roce poklesly o 23%.Vzhledem k tomu, že se prodej zpomalil, termínový trh se posunul zpět k cenové křivce v contango a fond znovu vynaložil náklady na každý měsíční roli, čímž ztrácel 41,3% za celý rok. Tento trend pokračovala až do roku 2016, s výnosem 20,99% negativního dne 20. dubna 2016.

Vzory sezónního obchodování

Nákupní modely UNG od roku 2012 do roku 2015 byly omezeny na tři měsíce, průměrné kladné výnosy za dané období. Duben byl pro fond nejsilnějším měsícem se zisky ve všech čtyřech letech a průměrným měsíčním výnosem 5,2%. Červen a září dosahovaly průměrných zisků 1,7% a 0,15%. Fond dosáhl nejvyšší ztráty v prosinci, s průměrným měsíčním výnosem negativních 7,6%. Října dosáhl průměrné ztráty 6,17% a únor zaznamenal průměrný záporný výnos 4 58%. U cen akcií pod neustálým tlakem po většinu čtyřletého období od roku 2012 do roku 2015 se nejvíce rozšířily sezónní trendy v druhé polovině roku 2014 a 2015. Od května 2014 do ledna 2015 poklesly ceny akcií v sedmi z devět měsíců, s průměrnou ztrátou 6. 47% měsíčně. Počínaje červencem 2015 měl fond ztráty za osm po sobě jdoucích měsíců s průměrným negativním výnosem 9,17%.

Klíčové hry

S výjimkou roku 2014 se boje UNG proti výnosové křivce futures v kontangu projevily ve velkém nedostatku výkonnosti oproti spotovým cenám, což dokazuje čtyřletý průměrný výnos záporného 21. 82%. Od roku 2012 do roku 2015 byl celkový návrat UNG negativní 66,4%. Jeho nejvýraznější sezónní charakter byl osm měsíců po sobě jdoucích ztrát od července 2015 do února 2016. Během této doby se akcie fondu snížily o 54,8%.