ProShares Ultra Bloomberg Trading Exchange Fund (NYSEArca: UCO UCOPrShrs Trust II21.60 + 5.99% Vytvořeno s Highstock 4. 2. 6 a VelocityShares 3x dlouhý ropný olej ETN (NYSEArca: UWTI UWTICS Nassau podkladový sledovač 2016-09. 02. 32 na S & P GSCI Crd Oil ER0. 000. 00% Vytvořeno s Highstock 4. 2. 6 >) jsou různé fondy obchodované na burze (ETF), které sledují různé indexy ropného průmyslu. ProForce Ultra Bloomberg Crude Oil ETF sleduje výkonnost Bloomberg WTI Crude Oil Subindex, zatímco VelocityShares 3x dlouhý ropný olej ETN sleduje index S & P GSCI nadprůměrného výnosu.

Charakteristiky UCO

Od 30. června 2015 má ETF ProShares Ultra Bloomberg ropný výnos roční tržní cenu za rok -30. 53%. Vzhledem k tomu, že UCO usiluje o návratnost, která je dvakrát vrácena indexem na jeden den, výnosy za období delší než jeden den se budou lišit v důsledku složení výnosů.

UCO má za cíl poskytnout investiční výsledky, které odpovídají dvojnásobku denní výkonnosti subindexu surového oleje Bloomberg WTI. Tento index je určen k zohlednění cen ropy a sestává pouze z termínových smluv na ropu. Společnost UCO je schopna poskytnout návratnost investice pomocí přímé držby futures a swapů.

- 22 ->

Od 22. července 2015 jsou podíly ETF společnosti ProShares Ultra Bloomberg na ropě 68. 09% budoucí smlouvy o surovém oleji WTI, které vyprší 20. srpna 2015. 39. 62% Bloomberg WTI Crude Oil Subindex swap - UBS AG, 38. 33% Bloomberg WTI Subindex swap - Deutsche Bank, 39. 80% swap Bloomberg WTI pro surové oleje - Goldman Sachs International a 14. 17% Bloomberg WTI Surového oleje pro swap subindexů - Societe Generale. Tyto podíly jsou 200. 01% z celkových aktiv.

Vzhledem k tomu, že UCO je dvakrát víceúčelovým ETF, musí fondový manažer ProShares znovu vyvažovat denní den až na dvojnásobek hypoteční expozice svých futures a swapů. Fond má vysoký nákladový poměr ve výši 0,95% díky aktivnímu řízení derivátových smluv.

Charakteristiky UWTI

Velkoobchodní tříletý ropný olej VelocityShares ETN usiluje o dosažení investičních výsledků, které jsou třikrát vyšší než denní výkonnost Indexu nadměrného výnosu surového oleje S & P GSCI. Tento index se skládá pouze z kontraktů na přední měsíci futures na ropě WTI. Hodnota indexu je odvozena odkazem na cenové hladiny futures kontraktů na komoditu. Při tvorbě cen v indexu se zohledňuje sleva nebo prémie dosažené hypotetickými pohyby pozic vpřed.

Výkonnost UWTI je spojena pouze s výnosy z futures na ropu WTI. Například od 22. července 2015 je držení společnosti VelocityShares 3x Long Oil ETN 100% futures na NYM, které vyprší v září 2015.Prostřednictvím této metodiky má UWTI roční celosvětový tržní výnos na úrovni -50. 74%. Kvůli aktivnímu řízení správce fondů a každodennímu využití fondů má UWTI vysoký čistý nákladový poměr ve výši 1,35%, zatímco průměr kategorie je 0,99%.

Rozdíly mezi UCO a UWTI

I když oba fondy obsahují smlouvy o derivátech, ETN obsahuje pouze futures kontrakty, zatímco ETF ProShares Ultra Bloomberg obsahuje futures a swapy na subindexu Bloomberg WTI .

Zatímco UWTI je třikrát levý výrobek, který zahrnuje pouze expozici ropy WTI, UCO je dvakrát levered produkt, který zahrnuje expozici ropy WTI a Brent. Společnost UWTI musí fond znovu vyvážit denně až na trojnásobek nominální hodnoty futures, zatímco UCO musí fond znovu vyvážit denně až na dvě hodnoty nominální hodnoty derivátových smluv zahrnutých do fondu.

K 29. červnu 2015 má UCO na základě tříletých dat v záběru alfa -2. 34, zatímco UWTI má alfa -8. 02 v porovnání s indexem MSCI ACWI NR USD. To naznačuje, že UCO podhodnocoval index MSCI ACWI NR USD o anualizované 2,34%, zatímco UWTI podhodnocoval index o 8,02%.

Na základě tříletých sledovaných údajů má UWTI Sharpeův poměr -0. 48, zatímco UCO má Sharpeův poměr -0. 44. To naznačuje, že investice na UWTI nese větší riziko než investice do UCO.