Tajemství, strategie a rychlost jsou termíny, které nejlépe vymezují firmy s vysokou frekvencí (HFT) a skutečně finanční sektor jako takový, jaký dnes existuje.

Firmy HFT jsou tajné o způsobech jejich fungování a klíčí k úspěchu. Důležití lidé spojovaní s HFT se vyhýbali pozornosti a upřednostňovali, aby byli méně známí, i když se to nyní mění.

Firmy v oboru HFT provozují více než strategií pro obchodování a vydělávání peněz. Strategie zahrnují různé formy arbitráže - index arbitrage, volatility arbitrage, statistické arbitráže a fúze arbitráže spolu s globální makro, dlouhé / krátké akciové, pasivní tvorby trhu, a tak dále.

HFT se spoléhá na velmi rychlou rychlost počítačového softwaru, přístup k datům (NASDAQ TotalView-ITCH, NYSE OpenBook atd.) Na důležité zdroje a konektivitu s minimální latencí .

Podíváme se na další informace o typech firem v HFT, jejich strategiích k vydělávání peněz, hlavních hráčích a dalších.

Firmy HFT obecně používají soukromé peníze, soukromé technologie a řadu soukromých strategií k vytváření zisků. Vysokofrekvenční obchodní firmy lze rozdělit do tří typů.

• Nejběžnější a největší formou firmy HFT je nezávislá firma. Vlastnické obchodování (nebo "prop obchodování") se provádí s vlastními peněžními prostředky firmy a nikoliv s klienty. Ve skutečnosti jsou zisky pro firmu, a nikoliv pro externí zákazníky.
• Některé firmy HTF jsou dceřinnou součástí firmy zprostředkovatele. Mnoho pravidelných makléřů a obchodníků má podřízený díl, známý jako vlastní obchodní kanceláře, kde se provádí HFT. Tato část je oddělena od podnikání, které firma provádí pro své běžné externí zákazníky.
• Nakonec firmy HFT také působí jako zajišťovací fondy. Jejich hlavním zaměřením je profitovat z neefektivnosti oceňování cenných papírů a jiných kategorií aktiv s použitím arbitráže.

Před Volckerovým pravidlem měly mnohé investiční banky segmenty věnované HFT. Post-Volcker, žádné obchodní banky nemají vlastní obchodní kanceláře nebo žádné takové investice do hedgeových fondů. Ačkoli všechny velké banky ukončily své obchody s HFT, některé z těchto bank stále čelí obviněním z možných malomocenství spojených s HFT prováděných v minulosti.

Jak vydělat peníze?

Existují spousty strategií, které využívají obchodníci s vlastnictvím, aby vydělali peníze pro své firmy. některé jsou docela běžné, některé jsou více kontroverzní.

• Tyto firmy obchodují z obou stran i. E. zadávají příkazy k nákupu i prodeji pomocí limitních příkazů, které jsou nad současným trhem (v případě prodeje) a mírně pod současnou tržní cenou (v případě nákupu).Rozdíl mezi těmito dvěma je zisk, který jim vkládají. Takto se tyto firmy dopouštějí "tvorby trhu" pouze proto, aby získaly zisk z rozdílu mezi nabídkou a poptávkou. Tyto transakce jsou prováděny pomocí vysokorychlostních počítačů pomocí algoritmů.
• Dalším zdrojem příjmů pro společnosti s vysokou úrovní podnikání je to, že dostanou za poskytnutí likvidity sítí elektronických komunikací (ECN) a některých výměn. Firmy HFT hrají roli tvůrců trhu tím, že vytvářejí splátky nabídek a poptávek, které většinou za jediný den přebírají většinou cenové zásoby s vysokým objemem (typické oblíbené pro HFT). Tyto firmy zajišťují riziko tím, že rozdělí obchod a vytvoří nový. ( >
• Jiný způsob, jak tyto firmy vydělat peníze, je hledat cenové nesrovnalosti mezi cennými papíry na různých burzách nebo třídách aktiv. Tato strategie se nazývá statistická arbitráž,
• , kde je proprietární obchodník hledá dočasné nesrovnalosti v cenách na různých burzách. S pomocí ultra rychlých transakcí vydělávají na těchto menších výkyvech, které si mnozí ani nevšimnou. Firmy HFT také vydělávají peníze , které se oddávají v okamžiku vznícení. Firma by se mohla snažit způsobit nárůst ceny akcií pomocí řady obchodů s motivem přilákání dalších obchodníků s algoritmy, aby takovou akcii obchodovali. Podněcovatel celého procesu ví, že po poněkud "uměle vytvořeném" rychlém cenovém pohybu se cena vrátí na normální hodnotu, a tak obchodník zisk tím, že brzy přijme svoji pozici a nakonec se vypořádá předtím, než se rozplyne. (Související čtení: Jak obchodník s penězi profituje z vysokofrekvenčního obchodování

)

Hráči

Svět HFT má hráče od malých firem až po středně velké společnosti a velké hráče. Několik jmen z oboru (v žádném konkrétním pořadí) jsou Automated Trading Desk (ATD), Chopper Trading, DRW Holdings LLC, Tradebot Systems Inc., KCG Holdings Inc. (fúze GETCO a Knight Capital), Susquehanna International Group LLP SIG), Virtuální finanční, Allston Trading LLC, Ženeva Trading, Hudson River Trading (HRT), Jump Trading, Five Rings Capital LLC, Jane Street atd.

Rizika

anomálie softwaru, dynamické tržní podmínky, stejně jako předpisy a dodržování předpisů. Jedním z nejzřetelnějších případů bylo fiasko, které se konalo dne 1. srpna 2012, které přineslo Knight Capital Group blízko úpadku - Ztratil 400 milionů dolarů za méně než hodinu po otevření trhů v ten den. "Obchodní závada", způsobená poruchou algoritmu, vedla k nepravidelnému obchodu a špatným objednávkám u 150 různých akcií. Společnost byla nakonec vyloučena. Tyto společnosti musí pracovat na řízení rizik, neboť se od nich očekává, že zajistí velkou míru dodržování předpisů a řeší operační a technologické výzvy.

Bottom Line

Firmy působící v průmyslu HFT si zasloužily špatné jméno pro své vlastní tajné způsoby, jak dělat věci.Nicméně, tyto firmy se pomalu zbavují tohoto obrazu a vycházejí na otevřeném místě. Vysokofrekvenční obchod se rozšířil na všech významných trzích a je jeho velkou částí. Podle zdrojů představují tyto firmy pouze asi 2% obchodních společností v USA, ale tvoří přibližně 70% objemu obchodů. Firmy HFT mají mnoho úkolů vpřed, protože jejich strategie jsou znovu a znovu zpochybňovány a existuje mnoho návrhů, které by mohly mít vliv na jejich podnikání.