Je těžké v těchto dnech najít příběh o inteligentním beta investování ve finančním tisku. Ale co přesně je inteligentní beta? A jsou fondy obchodované na burze (ETF), které se řídí inteligentními beta strategiemi, dobrým nápadem pro investory?

Začněme se základy. (Pro více informací viz: Fondy Smart Beta vs. Indexové fondy. )

Co je to Smart Beta?

Existuje mnoho definic inteligentní verze beta, ale ETF, které jsou klasifikovány jako inteligentní beta, obecně používají metodu, která sleduje tržní index v módě na rozdíl od tradiční tržní kapitalizace, která váží tradiční indexové fondy; strategie přidává několik dalších obrazov do seznamu cenných papírů, které může určitý fond koupit.

Manažeři inteligentních portfolií beta mohou používat rovnocenně vážený indexační přístup nebo takový, který je vážen na základě základního přístupu, jako jsou výnosy nebo účetní hodnota oproti tradičnímu váženému přístupu. (Další informace naleznete v následujících částech: Strategie Smart Beta ETFs )

Strategie Smart Beta

Některé inteligentní beta ETF se řídí strategií navrženou pro zvýšení návratnosti. Příkladem je ETF orientovaná na dividendu, která váží své podíly tím, že prohlédne úrovně dividend nebo růst dividend. Další inteligentní beta ETF se zaměřují na snížení rizika. Mezi příklady patří ETF s nízkou volatilitou a vysokou úrovní beta strategie.

Jiné ETF se nezapadají do vylepšených táborů pro návrat nebo kontroly rizik. Patří sem ETF, které sledují komoditní měřítka nebo používají strategie založené na více aktivách.

Mnohé z těchto ETF jsou relativně nové a vznikly od konce poslední finanční krize. Mnohé z nich byly vytvořeny pomocí zpětně ověřených údajů bez údajů o výkonnosti založených na skutečných výnosů na burze.

Tato rekonfigurace tradičních indexů se zdá být prostředkem pro emitenty, aby účtovali vyšší poměry nákladů, než by byly za tradiční ETF s váženým tržním kapitálem.

Některé známé varování inteligentních beta ETF zahrnují skutečnost, že většina výsledků různých inteligentních strategií beta je zpětně testována. Nebylo prokázáno, zda tyto strategie budou pracovat s velkými částkami peněz na investice. Navíc náklady na obchodování, které mají znovu vyvážit tyto modifikované indexy, mohou být dražší než myšlenka. Náklady na obchodování mohou výrazně snížit simulované výsledky a snížit hodnotu strategie pro investory.

Smart Beta Pros

Jedním z argumentů pro inteligentní beta strategie, jako je rovnoměrné vážené indexování, je to, že odstraní důraz na akcie v indexu s největšími váženími na trhu. Pokud tyto zásoby nedosáhnou, budou mít značný dopad na výkonnost indexu vzhledem k nejmenším složkám indexu.

Inteligentní beta není pasivní strategie, jako jsou klasické indexové fondy vážené tržní kapitalizací.Zatímco mnoho inteligentních beta ETF má vyšší poměr výdajů než pasivní indexové produkty, jsou levnější než většina aktivně spravovaných prostředků.

Strom moudrosti uvádí čtyři potenciální výhody inteligentních strategií beta:

• Vyšší výnosy z portfolia
• Snížené riziko portfolia
• Zvýšené výnosy z dividend
• Podle ETF. com, existují čtyři rizikové faktory, které si investoři musí uvědomovat při zvažování inteligentních strategií beta ETF:

False Alpha

. Faktory, které by mohly způsobit, že daný ETF překoná tradiční index, jako je S & P 500, když trhy rostou, by také mohly způsobit, že daná strategie ETF bude mít na své straně své vlastní jedinečné riziko. Tyto faktory by mohly způsobit, že ETF bude nižší než výkonnost vyšší.

1. Crowding nebo příliš mnoho peněz za strategií . Nízká volatilita byla hotová inteligentní beta strategie před několika lety. Vzhledem k tomu, že do těchto ETF se vynaložilo více peněz, výkonnostní propast se S & P 500 se zúžil a nakonec ve skupině podhodnocoval index.
2. Chyba sledování . ETF sledování hladkých vanilkových indexů, jako je S & P 500, obecně podhodnocují podkladový index o výši jejich poměru nákladů. ETF Smart Beta budou často sledovat své benchmarky mnohem více, než kvůli potřebě rekalibrovat tyto indexy častěji. Například Guggenheim Equal Weight S & P 500 ETF (RSP
3. RSPGuggenheim97. 13 + 0, 41% vytvořený s Highstockem 4. 2. 6 ) vykazuje svůj benchmark téměř o 50 bazických bodů, poměr nákladů by to znamenal. Obchodní otázky . Některé z těchto inteligentních beta ETF neobchodují stejně snadno jako produkty prostého vanilky jako SPDR S & P 500 ETF (SPY
4. SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units 258. 84 + 0 .15% Vytvořeno s Highstock 4. 2. 6 ). Kvůli jejich nestandardnímu charakteru může realizační cena obchodu trochu klesnout z reálné hodnoty ETF. Cullen Roche, populární finanční blogger v Pragmatic Capitalism, vyjadřuje svůj názor na inteligentní beta investice tímto způsobem: "Zobecňuji, ale mám tendenci věřit, že investování faktorů je jen nový, chytrý způsob, jak přimět lidi, aby platili vyšší " Bottom Line

Někteří říkají, že inteligentní beta ETF jsou jen trik a další způsob, jakým mohou poskytovatelé ETF shromažďovat majetek s vyššími nákladovými vozidly než tradiční ETF s pasivním tržním kapitálem. Mnoho z nich je populární u institucionálních investorů; což se jeví jako největší zájem, nicméně počet menších investorů roste. Finanční poradci mohou tyto produkty používat přímo nebo prostřednictvím strategických pracovníků ETF. V obou případech by měli pochopit, jak tyto inteligentní beta strategie fungují a proč, nebo zda budou poskytovat větší hodnotu a vyšší výnosy nebo nižší riziko pro své klienty.