Když se člověk chystá vstoupit do světa investičních profesionálů, musí absolvovat kvalifikační zkoušky. Často předtím, než je jednotlivec připraven k plné funkci ve své profesi, existuje několik zkoušek, které musí být úspěšně vyjednány.

Jakmile potenciální registrovaný zástupce prošel první "základní" zkouškou - obvykle Série 6 nebo Série 7 finančního regulačního úřadu (FINRA) - přetrvává alespoň jedna překážka: Série 63, 65 nebo 66. Otázka mysl mnohých lidí je: "Která z nich musí projít?" V tomto článku vám ukážeme, jak můžete tuto otázku sami zodpovědět. Podívejte se na naše bezplatné studijní příručky, Series 65, Series 63 a Series 66 .

Jaký je rozdíl?
Všechny tři zkoušky byly vytvořeny Severoamerickou asociací správců cenných papírů (NASAA) a jsou spravovány na základě smlouvy od této organizace společností FINRA, dříve známou jako NASD.

NASAA, jak naznačuje název, je organizací správců cenných papírů. Pojem "správce" je obecný název používaný k označení osoby, která je odpovědná za prosazování zákona o jednotných cenných papírech ve státě. V různých státech se tato osoba nazývá "komisař", "ředitel" nebo "státní tajemník pro cenné papíry."

NASAA, jako organizace, vlastně předchází hlavní federální zákony o cenných papírech, jako je zákon o cenných papírech z roku 1933 a zákon o cenných papírech a burze z roku 1934. Vznikla v Kansasu v roce 1916 a uskutečnila první úsilí o standardizaci zákonů o cenných papírech států krátce poté. Cíle organizace zahrnovaly ochranu veřejnosti a vypracovala modelové zákony. Tyto zákony by mohly být přijaty jednotlivými státy, aby se zabránilo podvodům a registrují osoby zapojené do obchodování s cennými papíry.

Kansas Nejvyšší soud spravedlnosti, v časných dnech regulace cenných papírů, byl citován jako říkat, že lidé přicházejí do jeho stavu a prodejní schémata, které neměly více substance než "… tolik nohou modré nebe." Zákon o jednotných cenných papírech je proto obecně označován jako "zákony modrého nebe".

Společné podmínky pro kandidáty na zkoušku

Předtím, než bude pokračovat, může být užitečné objasnit několik definic. Zákon o jednotných cenných papírech definuje zástupce investičního poradce (IAR) jako:

"zástupce investičního poradce" znamená osobu, která je zaměstnána investičním poradcem nebo federálním investičním poradcem nebo je s ním spojena, a která vydává doporučení nebo jinak poskytuje investiční poradenství pokud jde o cenné papíry, spravuje účty nebo portfolia klientů, určuje, které doporučení nebo rady ohledně cenných papírů by měly být poskytovány, poskytuje investiční poradenství nebo se sama nebo sama drží jako investiční poradenství, obdrží odškodnění za vyžádání, nabídku nebo vyjednávání o prodeji nebo prodávat investiční poradenství nebo dohlížet na zaměstnance, kteří provádějí některou z výše uvedených činností.Termín nezahrnuje osobu, která:

1. Provádí pouze úřední nebo ministerské úkony

2. Je zprostředkovatel, jehož výkon investičního poradenství je výhradně náhodný pro jedince, který jedná jako zprostředkovatel a který nedostává zvláštní odměnu za investiční poradenské služby

3. Je zaměstnán nebo přidružen k federálním investičním poradcům, pokud nemá v tomto státě "místo podnikání" …

IAR pracuje pro investičního poradce (IA), stejně jako agent pracuje pro makléře. IAR nebyla definována v původních USA v roce 1956. Tato definice vychází z verze zákona z roku 2002, kterou dosud přijala jen hrstka států. Memorandum o porozumění (MoU) NASA z roku 1997 se týká jak federálního investičního poradce (firmy registrované u SEC), tak zástupců investičních poradců, kteří pracují pro firmu.

"Pokud je investiční poradce registrován u SEC, nesmí státy vyžadovat registraci, licencování nebo kvalifikaci investičního poradce nebo jeho osob pod dohledem, kromě toho, že státy mohou licencovat, registrovat nebo jinak kvalifikovat představitele investičních poradců, kteří mají sídlo v tomto státě. "

Toto memorandum odkazuje na Národní zákon o zlepšování trhů s cennými papíry z roku 1966 (NSMIA) a stanoví požadavky na testování osob, které mají být IARs.

IAR jsou vždy registrovány u státu, pokud mají místo podnikání ve státě. Firmy, pro které pracují, IA, mohou nebo nemusí být registrovány v závislosti na jejich statutu, jak je definuje NSMIA. Jedním z hlavních nástrojů, které se používají k rozlišení, je dolarová částka aktiv, která firma spravuje.

Nezapomeňte: Investiční poradce je firma. IAR je osoba, která zastupuje firmu a musí absolvovat zkoušku.

Zkoušky

Ve většině států musí nový registrovaný zástupce - minimálně - absolvovat sérii 63, aby splňoval požadavky státní registrace. Série 63 (formálně nazývaná jako jednotná vyšetřovací agentura pro státní správu cenných papírů) se skládá ze 65 otázek. Z tohoto počtu se 60 počítá na skóre kandidáta. Zbývajících pět otázek jsou experimentálními otázkami, které NASAA používá k vyhodnocení jejich možného budoucího použití, a proto se

nezapočítávají
na skóre kandidáta. Zkouška má časový limit 75 minut. Zkouška se zaměřuje na registraci osob a cenných papírů v USA a etiku v oblasti cenných papírů. První zkouška, kterou vytvořila NASAA ke zkoušení kompetence jednotlivců, kteří chtějí poskytovat investiční poradenské služby založené na poplatcích, byla řada 65. V té době se zaměřila především na zákon o jednotných cenných papírech, změny NASAA a etické postupy cenných papírů. Série 65 Holička

Zkouška řady 65 podstoupila dramatickou změnu, která vstoupila v platnost v roce 2000. Dlouhodobě se jednalo o 75 zkoušek, které se zaměřovaly především na zákony o státních cenných papírech a na etiku. 130-otázka "kompetenční zkouška" s časovým limitem 180 minut.Stejně jako Series 63, zkouška Series 65 má experimentální otázky, které budou zahrnuty do každého testu - je 10. Pro splnění zkoušky musí kandidát správně odpovědět na 94 ze 130 otázek (72%). Vedle otázek týkajících se USA a etiky, zkouška Series 65 zahrnuje otázky týkající se předmětů ekonomie, investičních nástrojů, investičních strategií, analýzy a etiky.

Většina těch, kteří využívají sérii 65, jsou v současné době buď profesionálové v oblasti cenných papírů, kteří neprošli zkouškou zástupce pro všeobecné cenné papíry řady 7, ani tituly v příbuzných oborech v odvětví finančních služeb - například účetní - kteří chtějí být činnost poskytovat investiční poradenství za poplatky. To samozřejmě zahrnuje ty, kteří pracují pro investiční poradenské firmy a chtějí se stát IARs.
Série 66

Zkouška řady 66 je relativně nová. Byla vytvořena NASAA jako odpověď na žádosti makléřů a dalších firem poskytujících finanční služby. Jedná se v podstatě o kombinaci Series 63 a Series 65, ale vzhledem k tomu, že předpokladem pro absolvování zkoušky je úspěšné dokončení zkoušky Series 7, nezahrnuje produktové, analytické a strategické otázky, které jsou velkou částí série 65. Test Series 66 je 100 otázek, které se počítají k skóre kandidáta a 10 experimentálních otázek. Časový limit pro zkoušku je 150 minut. Při složení zkoušky musí kandidát správně odpovědět na 73 (73%) otázek.

Aby se zabránilo překrývání se sérií 7, NASAA shromáždila skupinu odborníků z oblasti cenných papírů, aby odstranila otázky v Series 66, které by byly duplicitní v řadě 7. V důsledku toho se zkouška řady 66 považuje většinou za být "snadnější" test. Jako Série 65 se kvalifikuje jako jediná jako IAR a splňuje požadavky USA pro státní registraci. Všimněte si, že kandidáti mohou mít 66 nebo 7 v libovolném pořadí, ale oba musí být vyplněny za účelem registrace.
Bottom Line

Absolvování zkoušky Series 63 pro registraci v rámci státu je podmínkou pro všechny registrované zástupce. Ti, kteří chtějí být IARs, musí projít Series 66 a Series 7. Série 66 je ekvivalentní jak série 63, tak série 65. Pokud jednotlivec ještě nemá řadu 7 a přeje si být IAR, série 65 je zkouška kompetence NASAA.