Konvenční moudrost říká, že vaše důchodové portfolio by mělo sestávat ze zhruba 60% akcií a 40% dluhopisů, když dosáhnete věku odchodu do důchodu, a že toto rozdělení by se mělo stát stále více a více směrem ke státním dluhopisům. Důvodem pro toto doporučení je, že jakmile stárnete, časový horizont investičních aktivit se zkracuje, což vám zanechává méně času, než vyrazit na pokles akciového trhu.

Zdá se však, že studie z roku 2014, zveřejněná v časopise Journal of Financial Planning, změnila konvenční moudrost na hlavu. Říká se, že přidělení aktiva ve výši 30% akcií je ideální v předčasném odchodu do důchodu, a že toto rozdělení by se mělo postupně stále více posunout směrem k zásobám ve stáří. Tento posun se nazývá "rostoucí klouzavá cesta." Doporučení studie vychází z myšlenky, že důchodci si nemohou dovolit zažít špatné výnosy na burze na začátku svého odchodu do důchodu, aby omezili svou expozici, ale později ji pozvedli, aby se pokusili vydělat více na svém majetku.

Mohlo by se zvyšující se spravedlnost stát lepším přístupem k vašemu portfoliu důchodového pojištění? (Další informace naleznete v části Proč se vaše portfolio odchodu do důchodu nemůže spoléhat na vysoké výnosy

.)

Jak může postupovat rostoucí cesta ke krytí akcií

V článku časopisu o finančním plánování " Riziko se stoupajícím kapitálem "Glide Path", autoři Wade Pfau, profesor důchodu na důchodu v American College, a Michael Kitces, partner a ředitel výzkumu pro Pinnacle Advisory Group, se podívají na alternativu ke konvenčnímu doporučení. Jejich výzkum ukazuje, že "zvyšující se klouzavé klouzavé cesty v době odchodu do důchodu - kde portfolio začíná konzervativně a stane se agresivnější v časovém horizontu odchodu do důchodu - mají potenciál skutečně snížit jak pravděpodobnost selhání, tak závažnost selhání pro klientské portfolia. "Jinými slovy, může být lepší nápad zvýšit, ne snížit, procentní podíl akcií ve vašem důchodovém portfoliu, jak jste ve věku, abyste snížili pravděpodobnost, že nedostanete peníze.

Zjistili, že portfólio, které začíná s 30% rozdělením akcií a zvyšuje na 60%, překonalo portfolio, které začalo s přidělením 60% akcií a snížilo na 30%. Říká se, že tato strategie může být obzvláště užitečná pro portfolio, které zažívá špatné výnosy v raném věku v důchodu jednotlivce.

Tato strategie funguje zvláště dobře, píší Pfau a Kitces, když výnosy na akciovém trhu jsou v první polovině odchodu do důchodu špatné, protože strategie postupně zvyšuje podíl akcií v portfoliu během plochých nebo klesajících trhů a akcie jsou největší, když se akcie opět dobře daří.

Na rozdíl od konvenční strategie klesající křivky vlastního jmění v dolním trhu by tento jednotlivec měl v zásobách nejvíce, když výnosy byly nejhorší a nejmenší v akciích, kdy byly výnosy nejlepší .

Alexander E. Parker, předseda představenstva a generální ředitel skupiny Buxton Helmsley Group v New Yorku, uvedl, že jeho firma nesouhlasí s filozofií, že konzervatismus by se měl zvyšovat ve stáří. "Investoři by měli hledat hodnotu tam, kde lze nalézt maximální potenciální hodnotu," doporučuje. "Občas je to s pevným příjmem a někdy i v zásobách. "

Říká, že investoři by měli po celý život upřednostňovat majetek, který zajistí maximální možný výnos. Rizikem by bylo shromažďování tzv. Nízkorizikových cenných papírů s pevným výnosem, pokud nejsou oceněni na vhodnějších nebo atraktivnějších úrovních než akcie, říká a dodává, že jeho firma nemá zájem o investice s pevným výnosem s výjimkou kapitálu pro parkování krátkodobý. Zdůrazňuje význam dlouhodobé vnitřní hodnoty aktiva, nikoliv krátkodobé ceny.

Proč to může být nerozumné

"Cíle strategie je zajímavé, protože zamýšlí chránit před rizikem ztrát v letech, kdy důchodce začne čerpat své portfolio," říká certifikovaný finanční plánovač Russell Robertson , zakladatel společnosti Alidade Wealth Partners, finanční plánování a řízení investic v Atlantě. Poznamenává však některé aspekty proveditelnosti s implementací této strategie: "Je nepravděpodobné, že portfolio s takovou sníženou majetkovou angažovaností by způsobilo takové výnosy předpokládané ve finančním plánu důchodce. "A zvyšující se expozice investic s pevnými výnosy na dnešním trhu nemusí snížit riziko, jakým chce důchodce v úmyslu.

Podle Robertsona by také prodávání spousty akcií za účelem snížení kapitálové expozice na počátku odchodu do důchodu mohlo vyvolat negativní daňové důsledky. Tyto důsledky by se mohly dostat do hry, pokud čerpáte ze zdanitelného investičního účtu, který byste mohli učinit, abyste mohli peníze v tradiční IRA nebo 401 (k) i nadále zvyšovat daňové sazby tak dlouho, jak je to možné. Robertson říká, že se společností S & P 500, která je v současné době blízko nejvyšší doby, byste mohli vynaložit značné daně z kapitálových zisků, pokud jste prodali 30% svého portfolia, abyste změnili své rozdělení ze 60% akcií a 40% dluhopisů na 30% akcií a 70%

Dalším problémem je novost teorie. Když se zabýváte životními úspory někoho, nechcete uplatňovat nové teorie a zvyšovat míru rizika, varuje finanční poradce Xavier Epps, majitel finančního poradenství XNE v Alexandrii, Va. "Celkové přijetí nové strategie zní riskovější než profesionál, jako jsem já, nabídnu jako radu, "říká.

Lepším přístupem je pomoci klientům pochopit jejich investice pomocí konceptu lopaty, říká Jakob C. Loescher, certifikovaný finanční plánovač společnosti Savant Capital Management v Rockford, Ill. Koučování klientů, aby pochopili, že jak akcie, tak dluhopisy hrají roli vytváření peněžních toků prostřednictvím různých trhů nastavuje tón pro zbývajícího pacienta a disciplinuje na nižších trzích.

Myšlenka v těchto situacích, Loescher říká, je prodat vítěze, aby poskytli nějaké hotovost a nevyložili akcie na nejnižším místě. Když jsou zásoby dolů, držte je a nechte je obnovit; prodat lepší dluhopisy a vytvořit peněžní tok.

Hybridní přístup?

Zpráva společnosti Prudential Financial z roku 2015, pojišťovna a důchodce, také zkoumala, jak výnosy těsně před a bezprostředně po odchodu do důchodu ovlivňují dlouhodobou životaschopnost portfolia. To říká, že „největší riziko pro ty blížící se odchod do důchodu je příliš agresivní přidělení s množstvím kapitálu ve svém portfoliu … Několik let podprůměrnými výnosy těsně před nebo po investor začne brát rozdělení do důchodu mohou rychle erodovat svůj odchod do důchodu úspory do té míry, že nebudou schopni generovat dostatečný příjem, který by trval na celý život. "

Zpráva Prudential doporučuje" drastické snížení akciové expozice a přidělování více peněz na fixní výnosy během 10 let před a po odchodu do důchodu ", protože dluhopisy jsou méně volatilní než akcie. Doporučená alokace aktiv je 45% akcií / 55% dluhopisů při odchodu do důchodu, a to na rozdíl od stoupajících strategických strategických strategií. Nicméně společnost Prudential nedoporučuje později zvyšovat zásoby v době odchodu do důchodu - místo toho naznačuje, že investoři posunou ještě méně na 35% akcií / 65% dluhopisů, a to 10 let do důchodu.

The Bottom Line

finanční plánovač klienta nebo investiční poradce potřebuje navrhnout pro odchod do důchodu plán setkat toleranci rizika klienta, říká, že investiční poradce Jason zásob, Senior Associate s cennými papíry CalChoice finančního v Scottsdale, Ariz. Je důležité navrhnout plán, který klientovi nabízí pohodlné vystavení se riziku.

"Klíčovou věcí, kterou si vzpomínáte, je, že při sestavování společných strategií pro odchod do důchodu neexistuje plán, který by se hodil pro všechny," říká Stock. Lidé jsou jiní a jejich plány by měly být také příliš. (Další informace naleznete v části Správa portfolia odchodu do důchodu v roce 2016 .