Procesní sezóna začíná 15. dubna a investoři se již sešli, aby se zúčastnili každoročních schůzí akcionářů společností, ve kterých vlastní akcie.

Říká se to proxy období, protože každý rok, počínaje touto dobou, společnosti předávají výroční zprávy před výročními setkání. Každé prohlášení tradičně poskytuje přehled o problémech, které společnost plánuje řešit během shromáždění akcionářů. Kromě toho obsahuje informace o tom, kteří akcionáři budou hlasovat, jako jsou například volby dozorčí rady, bonusové a platové informace a firemní politika (více, čtěte Výkonná kompenzace: Kolik je příliš? ) >

Tyto proxy prohlášení se obvykle zasílají Komisi pro cenné papíry předtím, než jsou zaslány jednotlivým akcionářům.

Ale každý proxy prohlášení a výroční schůze akcionářů jsou různé. Je obtížné pochopit širší firemní trendy, pokud někdo neposuzuje data a neposuzuje je. Tento článek zkoumá hlavní trendy, ke kterým dochází na podnikové úrovni, a rozdělení odpovědí institucionálních a retailových investorů na proxy prohlášení společnosti.

Institucionální účast ve společnosti Rise

Společnost Broadridge Financial Solutions a Centrum řízení statistik společnosti PwC zveřejňují každý rok zprávu ProxyPulse ™.

V letošní zprávě jsou uvedeny hlavní trendy z jednání akcionářů od 1. července 2015 do 31. prosince 2015. Zpráva uvádí čtyři hlavní trendy, které se v loňském roce vyvíjely.

Za prvé vzrůstá institucionální vlastnictví firemních akcií. Podle zprávy vzrostlo toto vlastnictví ze 58% na 62% všech dostupných akcií veřejným investorům. Malí investoři - kteří obvykle nakupují a prodávají menší částky akcií pro své osobní portfolio, poklesly na 38% všech akcionářů.

To je důležité z důvodu vlivu institucionálních akcionářů na firemní volby. Údaje naznačují, že drobní investoři - kteří představují menší podíl vlastníků - již nemají významnou roli při setkáních akcionářů. Pouze 28% všech drobných investorů hlasovalo v loňských firemních volbách. To zanechalo neuvěřitelných 24 miliard akcií ve vlastnictví maloobchodu bez hlasu v roce 2015.

Mezitím se institucionální investoři rozhodnou hlasovat. V loňském roce hlasovalo 83% těchto akcií během sledovaného období ve zprávě. Z těchto volebních vzorů jsou zřejmé dvě věci. Zaprvé, institucionální investoři jsou schopni ovlivňovat firemní rozhodnutí, protože se zjevněji účastní demokratického procesu společnosti. Zadruhé by se společnosti měly lépe zabývat jejich maloobchodními akcionáři.

Nejen, že jejich hlas byl široce vyčerpaný, ale tyto hlasy by mohly být rozhodující v těsné volbě, která rozhoduje o osudu ředitele rady, fúzi nebo akvizici nebo jakékoliv jiné významné firemní události.

Výkonná podpora na kompenzace je solidní

Podle zprávy ProxyPulse investoři podporují výkonné kompenzační balíčky. Průměrná úroveň podpory pro návrhy "říkají se za platbu" činí 80%. To je důležité, protože akcionářská kontrola nad výkonnou kompenzací řeší velký problém agentury související s výkonem řízení.

"Osm procent hlasů" on-pay "nedosáhlo většinového schválení akcionářů a 20 procent nedokázalo překročit 70% podporu, což je důležitý ukazatel pro mnoho společností a zástupců poradců," uvádí zpráva. "Je třeba poznamenat, že mezi 20%, které nedosáhly 70% prahu, hlasovali drobní investoři 66% svých akcií ve prospěch.

Podpora ředitele je na poklesu

Je těžké najít podporu akcionářů, když se dostanete na vrchol společnosti. V loňském roce 125 ředitelů nemohlo získat podporu od většiny akcionářů. Mezitím téměř 400 ředitelů nedosáhlo 70% prahové hodnoty podpory. To naznačuje, že akcionáři jsou široce skeptičtí a selektivní vůči jednotlivcům umístěným na vrcholu organizace.

Co je k dispozici Klepnutím na rok 2016?

Očekává se, že letošní proxy období bude představovat řadu návrhů od akcionářů. Zatímco loňský rok představoval nárůst aktivismu akcionářů a nových pravidel ze strany SEC, tento rok má na úrovni akcionářů značné množství nápadů.

Za prvé, mnozí akcionáři se chtějí vrátit k navrhovanému pravidlu z roku 2010 SEC, které by umožnilo akcionáři, který vlastní 3% společnosti za poslední tři roky, nabídnout svým vlastním kandidátům výroční proxy prohlášení až do výše 25% . Toto pravidlo bylo opuštěno, když bylo v roce 2011 zrušeno, ale rostoucí počet návrhů akcionářů tlačí na liberalizovaný přístup proxy.

Za druhé aktivita akcionářů v blízké budoucnosti neprchá. Od roku 2010 aktivistická aktivita akcionářů neustále stoupá. Podle vědeckého výzkumu bylo v roce 2015 355 případů aktivismu akcionářů, což je nejvyšší hodnota od roku 2008. Mnoho investorů spojuje aktivizmus s manažery hedgeových fondů, jako jsou Bill Ackman a Carl Icahn, ale většina bitva není příliš veřejná. Mnoho aktivistických kampaní se soustředí na schopnost získat místo na tabuli a ovlivnit změny na úrovni ředitele. Jedná se také o odlišnou strategii používanou top-letovými manažery pro zvýšení hodnoty akcionářů.

Proxy Battles to Watch

Do sezóny 2016 Proxy se investoři musí věnovat pozornost těmto každoročním schůzkám akcionářů.

Mezi společností Taseko Mines Ltd. (TGB

TGBTaseko Mines Ltd2, 20 + 1, 38% byla vytvořena s Highstock 4. 2. 6 ) a skupina amerických investorů známý jako Raging River Capital, který má 5,14% podíl v těžebním gigantu a vlastní 7,5% dluhopisu dluhopisu společnosti. Taseko, který je uveden na burze v USA a Kanadě. Taseko tvrdí, že společnost Raging River porušila předpisy SEC tím, že nezveřejnila informace o skutečnosti, že má v seniorských bankovkách 16 milionů dolarů.Mezitím společnost Raging River obvinila dva vedoucí pracovníky na vysoké úrovni v oblasti obchodování s důvěrnými informacemi a požádala Komisi BC Securities (BCSC) o vyšetřování. Skupina investorů obviňuje současnou správní radu za nedávný pokles cen akcií společnosti a zpochybňuje, proč byl Taseko tak pomalé, že zbyl těžký důlní projekt. Očekávejte spoustu tiskových zpráv a možných soudních sporů kolem této bitvy. Není žádným tajemstvím, že robotika a automatizace budou mít dramatický dopad na budoucnost ekonomiky Spojených států. Ale jedna přední společnost ve vesmíru iRobot Corp. (IRBT

IRBTiRobot Corp68, 55 + 1, 71% vytvořená s Highstock 4. 2. 6 ) bude muset urovnat proxy bitvu před ní může učinit další krok vpřed. Aktivistická manažerka Red Mountain odstartovala proxy boj proti společnosti a jmenovala nejméně dva ředitele do rady iRobot. Společnost Red Mountain, která vlastní 1,78 milionů akcií, chce nominovat bývalou firmu Clorox Co. (CLX CLXClorox Co127. 73-0. 30% vytvořená společností Highstock 4. 2. 6 ) COO Lawrence Peirosformer a bývalý bankéř z The Goldman Sachs Group (GS GSGoldman Sachs Group Inc 243. 49-0 37% vytvořil s Highstock 4. 2. 6 ) bankéř Willem Mesdag. Bitva začíná, i když iRobot zvýšil hodnotu akcionářů tím, že rozšířil svůj program zpětného odkupu a prodal své obhajobu / bezpečnostní podnikání, dvě předchozí požadavky Red Mountain. V roce 2016 nebyla dosud větší dramatická dramatická dramatická dramatická dramatická hvězda mezi Yahoo Inc. (YHOO) a aktivistickým hedge fondem Starboard Value. Ačkoli Yahoo nebude hostit své výroční schůzku akcionářů až do prosince, útoky společnosti Starboard proti vedení společnosti Yahoo byly rychlé a neúprosné. Yahoo nemusí mít jinou možnost, než postoupit nějakou kontrolu své rady na hedžový fond. Ačkoli nebyla oznámena formální proxy bitva, je pravděpodobné, že se o to později v letošním roce očekáváme. Starboard Value zakladatel Jeff Smith byl vysoce kritický vůči generálnímu řediteli společnosti Yahoo Marissa Mayer, který navrhl výměnu a požadoval, aby firma prodávala svůj hlavní internetový obchod nejvyššímu uchazeči. S boardem, který se skládá z pouhých sedmi míst, chce Starboard ovládat většinu podle

New York Post . Očekávejte ohňostroj v roce 2016. Spodní linie

Proxy sezóna je nastavena na začátek za pár týdnů. Je to čas, kdy se investorům nabízí příležitost vyjádřit své obavy a podporu ohledně budoucnosti strategie organizace, složení vedení a celkové poslání a hodnot. Nedávné roky však ukázaly, že institucionální firmy jsou mnohem více zapojeny. V důsledku toho se mnoho problémů týkajících se zastoupení zaměřuje více na práva institucionálních akcionářů a na výzvy, kterým čelí jako investoři.

Další informace naleznete v části

Hledání ve schůzích akcionářů.