Technologický sektor je nevyhnutelně obrovskou investiční příležitostí jak pro americké, tak pro Wall Street. Jedná se o největší jednotný segment trhu, který zastíní všechny ostatní (včetně finančního sektoru a odvětví průmyslu). Více než cokoli jiného, ​​technologické společnosti jsou spojeny s inovacemi a vynálezem. Investoři očekávají značné výdaje na výzkum a vývoj ze strany technologických společností, ale také neustálý proud pokroku a nové inovativní produkty a služby.

Význam techniky Průmysl

Tyto produkty a služby jsou pak rozšiřovány v celé ekonomice; neexistuje žádný sektor moderní ekonomiky, že se technologie nedotýká, a že se nespoléhá na technologický sektor, aby zlepšil kvalitu, produktivitu a / nebo ziskovost.

Další informace naleznete v části "Kdo jsou hlavními konkurenty společnosti Apple v oblasti technologií?"

Technologie je pozoruhodná i díky neustálé konkurenci a rychlému zastarávání. Přestože se příklady používají tak často, že se staly klišé, stále je to fakt, že počítače používaly k obsazení celých místností, 640K paměti RAM byla dokonale přiměřená pro osobní počítač a mobilní telefony byly těžké cihly velikosti obuvi. S touto neustálou snahou přizpůsobit se a překonat konkurenci novými produkty, žádná společnost se v technologickém sektoru nemůže dlouho zdržovat.

Tento rychlý cyklus zastarávání znamená, že vítězové a poražení v technologii nemusí tyto pozice udržovat dlouho. Společnost Microsoft byla založena v roce 1975 a více než několik technických autorů již napsalo svůj nekrolog jako vůdce v oboru. Stejně tak byl Apple v 90. letech minulého století ponechán kvůli dominanci duopolu WinTel, ale díky svým inovativním výrobkům pro smartphone se vrátil k síle. Navíc tato dynamika a působivý růst činí technologii nezbytným sektorem prakticky pro každého investora do akcií.

Rozbíjení Dole

V obrovském a těžkopádném světě tech je možné podívat se na čtyři klíčové "mega sektory:" polovodiče, software, sítě a hardware. I když ne každá tech společnost se zapadá do jednoho z těchto čtyř mega sektorů, většina dělá to, a to je užitečný způsob, jak mluvit o odvětví jako celek.

Polovodiče

Polovodiče, společné čipy, podléhají prakticky všemu ostatnímu v technologii. Polovodičový průmysl je obrovský trh sám o sobě, avšak předpokládá se, že čtyřikrát více fyzických výrobků, které se opírají o tyto polovodiče. Faktor ve všech ostatních typech produktů a služeb, které závisí na polovodičích alespoň implicitně (co by software mohl dělat bez čipu nebo počítače?) A je pravděpodobně osou, kolem níž se technologie točí.

Existuje mnoho typů a kategorií polovodičů. Čipy lze rozdělit na analogové, digitální a smíšené signální obvody, ale častější je diskutovat o čipích, pokud jde o jejich konečnou funkci - jako je správa napájení, mikroprocesory, mikroprocesory, senzory a zesilovače.

Přestože jsou polovodiče všudypřítomné, průmysl je vysoce cyklický a řídí se cyklem boom-bust při objednávání a konstrukci kapacit. Navzdory této cyklickosti je pro společnosti v polovodičovém průmyslu nejdůležitější schopnost navrhnout špičkové produkty (více vlastností na čip, nižší spotřebu energie, větší spolehlivost atd.) Za nejlepší cenu.

Software

Bez softwaru se v moderním světě nic moc neděje. Počítače jsou všude a představují kritické součásti všeho, od kardiostimulátorů až po automobily, ale žádný z těchto počítačů neuskutečňuje nic bez softwaru. Jako takový není divu, že software je také obrovský průmysl - v řádu 300 miliard dolarů nebo více.

Software není nápadně cyklický sám o sobě, kromě širších ekonomických cyklů, které ovládají podnikání. Když přijedou recese, společnosti obvykle omezují rozpočty informačních technologií (IT) a snižují nákupy softwaru, a opak je pravdou, když se obnovy začínají.

Software nevyžaduje prakticky žádnou infrastrukturu a je obtížné chránit patenty nebo autorská práva v jakékoliv míře. Následně mohou malé startovací podniky s inovativními novými produkty vypadat prakticky přes noc a bez varování. Přestože reputace poskytovatele softwaru a schopnost poskytovat podporu po prodeji jsou konkurenčními faktory a potenciálními překážkami, jedná se nicméně o jednu z nejplodnějších kategorií pro zakládání nových společností a představení nových produktů.

Cloud computing například umožňuje několika firmám nabízet software jako aplikace na vyžádání (obvykle přes internet nebo uzavřenou síť), na rozdíl od kódu, který skutečně sídlí na serverech a pevných discích jednotlivých zákazníků. Tento "software jako služba" má zásadní důsledky pro vývoj, distribuci a funkčnost více než sto miliard dolarového průmyslu mezi poskytovateli softwaru a koncovým uživatelem.

Sítě a Internet

Sítě, velké a malé, jsou pravděpodobně největší technologickou inovací od mikročipu. Vytvoření sítí nejen významně zlepšilo efektivitu firem, ale samotný internet (jedna gigantická síť) usnadnilo zásadní změny v obchodě a podpořilo zcela nové obchodní modely jako maloobchodní maloobchod a software jako službu. Vytváření sítí je v mnoha ohledech podsektorem ostatních mega-sektorů; to vyžaduje hardware (který vyžadují čipy) a software k funkci. To znamená, že je dostatečně velký a dostatečně důležitý, aby mohl stát sám.

V obecné rovině mohou investoři rozdělit svou pozornost mezi ty společnosti, které se zaměřují na spotřebitele (B2C, podnikání na spotřebitele) a ty, které se zaměřují na podnikání v zákulisí mezi podnikateli (B2B, podnikání) .V mnoha případech však společnosti jako Amazon, eBay a Google rozostří.

V roce 2010 se odhaduje, že maloobchodní maloobchodní maloobchodní prodej ve Spojených státech stojí něco kolem 150 miliard dolarů ročně v tržbách a to nezahrnuje hodnotu z elektronického převodu finančních prostředků, marketingu, výměny dat nebo online dodavatelského řetězce řízení. Ve skutečnosti některé odhady naznačovaly, že celosvětové výnosy B2B mohou překročit 3 bilióny dolarů ročně.

Hardware

Hardware nedosahuje stejného respektu, jaké se mu v předchozích desetiletích líbilo, ale stále je klíčovou součástí technologického světa. Ačkoli software stále více replikuje funkce mnoha kusů hardwaru, stále existuje velký trh pro mnoho typů hardwaru a sektor není tak zastaralý, jak mnoho věří. Celopodnikové sítě a samotný internet fungují jen kvůli obrovskému páteřnímu vybavení a software je stále jen sada instrukcí; musí existovat "něco", které má být poučeno a tyto instrukce provádět.

Počítače se vyvinuly do ohromující řady zařízení, od počítačů, které pomáhají automobilům měnit zařízení na telefony, které mohou v podstatě replikovat a nahradit mnoho funkcí osobních počítačů. Nové vzrušující produkty, jako jsou mobilní telefony, mohou přetvořit spotřebitelský hardware, zatímco náročné požadavky uživatelů na informační technologie mohou podpořit pokračující inovace v routeru, serverech a zařízeních pro ukládání dat.

Zatímco trochu konkrétnější, hardware může být rozdělen do mnoha podsektorů, včetně komunikačních zařízení, počítačů a periferií, síťových zařízení, technických nástrojů a spotřební elektroniky. Naneštěstí mohou investoři považovat některé z těchto segmentů za svévolné nebo neúplné; dělají pokročilé elektronické obranné systémy v tradiční kategorii letectví / obrany, nebo jsou to technologický hardware? V důsledku toho by se investoři neměli příliš spoléhat na etikety při rozhodování o tom, co je nebo nemá být považováno za "hardware".

Co by investoři měli sledovat

Jednou z dalších základních pravd akcií je to, že tech akcie často sportují vyšší prémie než téměř každá jiná kategorie trhu. Teoreticky je tato vysoká úroveň ocenění uznávána nadprůměrnou mírou růstu, kterou úspěšně zveřejňují úspěšné technologické společnosti. V praxi však i neúspěšné společnosti mohou provádět robustní ocenění až do okamžiku, kdy se trh vzdal těchto perspektiv růstu.

Technologie má také nadprůměrný počet veřejných společností, které dosud nevytvářejí zisky nebo peněžní toky. Neexistence záznamu o výsledku nutí investory používat více odhadů při vytváření modelů oceňování diskontovaných peněžních toků.

Investoři mohou určitě povzbudit, aby se v technologickém odvětví vyplatilo výzkum a úsilí. Pochopení produktů společnosti (zejména jejich výhod a nevýhod) a jejích konkurentů může vytvářet investable hranice. Je zřejmé, že toto je odvětví, kde se jedná o podrobnosti.

To, zda se investoři mají nebo nemají zabývat hodnoceními v technologickém sektoru, je předmětem probíhající debaty. Určitě existují investoři, kteří se dobře postarali o růst a investování do vedoucích kategorií (nebo vznikajících hrozeb pro status quo) a plynoucích od společnosti k společnosti bez ohledu na jejich ocenění. Na druhou stranu, investoři, kteří nejsou tak hbitý, protože věří nebo zneužívají konkurenci, zjistí, že drží velmi drahé akcie, které nemají žádnou podporu, aby je podporovaly.

Bottom Line

Mnoho investorů zůstává zcela mimo prostor (Warren Buffett je známý příklad) a považuje ho za neproniknutelný a iracionální. Vzhledem k všudypřítomnosti technologie je to však výrazně omezující pohled, který odráží jeden z nejdynamičtějších a nejúčinnějších motorů do moderních ekonomik. Lepším kompromisem pak může být prostě investovat čas do pečlivého výzkumu a sebevzdělávání a využívat tyto poznatky k investování tam, kde mají tato práce a ocenění smysl.