Dvěma hlavními výhodami opcí jsou (a) široká škála dostupných možností a (b) jejich přirozená všestrannost, která umožňuje realizaci jakékoliv myslitelné obchodní strategie. Možnosti jsou v současnosti nabízeny na velkém množství akcií, měn, komodit, fondů obchodovaných na burze a dalších finančních nástrojů; u každého jednotlivého aktiva jsou obecně k dispozici desítky stávkových cen a data exspirace. Možnosti mohou být také použity k implementaci oslnivé řady obchodních strategií, od jednoduchého / vanilového hovoru / nákupu nebo psaní, až po bullish nebo bearish spready, kalendářové spready a poměrné spready, rozkroky a škrty atd. Tyto stejné výhody však také představují výzvu pro možnost neophyté, protože množství dostupných možností ztěžuje identifikaci vhodné možnosti obchodování. Čtěte dále a zjistěte, jak vybrat správné možnosti pro obchodování v šesti jednoduchých krocích.

Šest kroků

Začínáme s předpokladem, že jste již identifikovali finanční aktivum - jako je akcie nebo ETF - chcete obchodovat s použitím opcí. Možná jste přišli k tomuto "podkladovému" aktivu různými způsoby - pomocí skeneru zásob, použitím technických nebo základních analýz nebo výzkumem třetích stran. Nebo to může být prostě akcie nebo fond, o kterém máte silný názor. Jakmile identifikujete podkladové aktivum, šest kroků potřebných k identifikaci vhodné možnosti jsou následující:

-

1. Formulujte svůj investiční cíl
2. Určete výnosy za odměnu za riziko
3. Vyzkoušejte volatilitu
4. Určete události
5. Vytvořte strategii
6. názor, že pořadí šesti kroků následuje logický proces myšlení, který usnadňuje výběr konkrétní možnosti obchodování. Tyto šest kroků lze zapamatovat pomocí praktické mnemonické (i když ne v požadovaném pořadí) -

PROVES - což znamená Parametry, Riziko / Odměna, Cíl, Volatilita, Události a Strategie.

Podrobný průvodce pro výběr možnosti

Cíl

1. : Výchozím bodem při investování je váš investiční cíl a obchodování s opcemi se nijak neliší. Jaký cíl chcete dosáhnout při obchodování s opcemi? Je to spekulovat o vzrůstajícím nebo medvědím pohledu na podkladové aktivum? Nebo je to zajištění potenciálního rizika poklesu na akcii, ve které máte významnou pozici? Vydáváte obchod, abyste získali nějaký prémiový příjem? Bez ohledu na váš specifický cíl by měl být váš první krok formulovat, protože tvoří základ pro následné kroky. Riziko / Odměna
2. : Dalším krokem je stanovení výplaty odměny za riziko, která je velmi závislá na vaší rizikové toleranci nebo chuti k riziku. Pokud jste konzervativní investora nebo obchodník, pak agresivní strategie, jako je psaní nahých volání nebo nákup velkého množství hlubokých z peněz (OTM), nemusí být opravdu vhodné pro vás.Každá strategie možností má dobře definovaný profil rizika a odměny, takže se ujistěte, že to důkladně rozumíte. Volatilita
3. : Implikovaná volatilita je nejdůležitějším určujícím faktorem ceny opce, takže si dobře pročtěte úroveň implicitní volatility u možností, která uvažujete. Porovnejte úroveň implicitní volatility s historickou volatilitou akcií a úrovní volatility na širším trhu, protože to bude klíčový faktor při identifikaci vaší opční obchodní strategie. Události:
4. Události mohou být rozděleny do dvou hlavních kategorií - tržní a zásoby. Celosvětové události jsou ty, které ovlivňují široké trhy, jako jsou oznámení Federálního rezervního systému a zprávy o ekonomických datech, zatímco události týkající se akcií jsou věci jako výkazy příjmů, spouštění produktů a spin-off. (Vezměme na vědomí, že tady očekáváme pouze očekávané události, neboť neočekávané události jsou podle definice nepředvídatelné, a proto nemožné ovlivnit obchodní strategii). Událost může mít významný vliv na implicitní volatilitu v okamžiku jejího skutečného výskytu a může mít obrovský dopad na cenu akcií, pokud k ní dojde. Takže chcete zvýšit volatilitu před klíčovou událostí, nebo byste raději počkat na okraji, dokud se věci nezmizí? Určení událostí, které mohou ovlivnit podkladové aktivum, vám může pomoci rozhodnout se o vhodném vypršení platnosti smlouvy. Strategie
5. : Toto je předposlední krok při výběru možnosti. Na základě analýzy provedené v předchozích krocích nyní znáte svůj investiční cíl, požadovanou návratnost výplaty rizika, míru implicitní a historické volatility a klíčové události, které mohou ovlivnit podkladovou akcii. Díky tomu je mnohem jednodušší určit konkrétní strategii možností. Řekněme, že jste konzervativní investora s rozsáhlým akcionářským portfoliem a chcete získat příjmy z pojistného dříve, než začnou společnosti vykazovat své čtvrtletní výdělky za několik měsíců. Můžete se tedy rozhodnout pro strategii pokrytých hovorů, která zahrnuje zapisování hovorů na některé nebo všechny akcie ve vašem portfoliu. Jako další příklad, pokud jste agresivní investor, který má rád dlouhé záběry a jsou přesvědčeni, že trhy směřují k velkému poklesu během šesti měsíců, můžete se rozhodnout, že si hluboce zakoupíte OTM na hlavní akciové indexy. Parametry
6. : Nyní, když jste identifikovali konkrétní strategii možností, kterou chcete implementovat, stačí, abyste nastavili parametry volby, jako je vypršení platnosti, strike cena a volba delta. Můžete například koupit hovor s co nejdelším možným vypršením platnosti, avšak za co nejnižší možné ceny. V takovém případě může být vhodné volání OTM. Naopak pokud chcete hovor s vysokou delta, můžete upřednostňovat volbu ITM. Příklady

Níže uvádíme příklady těchto šesti kroků.

1. Konzervativní investor Bateman vlastní 1 000 akcií společnosti McDonalds a je znepokojen možností 5% poklesu akcií v příštím měsíci nebo dvou.

Cíl

: riziko narušení rizika v současném holdingu společnosti McDonald (1 000 akcií); akcie (MCD) se obchodují za $ 93. 75. Riziko / Odměna

: Batemanovi nevadí malé riziko, pokud je kvantifikovatelné, ale není odhodlané převzít neomezené riziko. Volatilita

: Implicitní volatilita u mírně volných voleb ITM (strike cena $ 92.50) činí 13.3% u jednoletých hovorů a 14.6% u dvouměsíčních volání. Implikovaná volatilita u lehce stanovených prodejních opcí (stávková cena 95,00 USD) činí 12,8% za měsíční a 13,7% u dvouměsíčních. Volatilita trhu měřená indexem volatility CBOE (VIX) je 12,7%. Události

: Bateman touží po hedgingu, který se prodlužuje kolem výkazu výdělků společnosti McDonald, který má být vydán za něco málo přes měsíc. Strategie

: Kupuje se k zajištění rizika poklesu podkladových akcií. Možnosti Parametry

: Jeden měsíc $ 95 na MCD jsou k dispozici za $ 2. 15, zatímco dvouměsíční $ 95 se nabízejí za $ 2. 90. Volba Volba

: Jelikož Bateman chce více než měsíc zaujmout svoji pozici MCD, jde o dvojměsíční $ 95. Celkové náklady na pozici kladného na zajištění 1 000 akcií společnosti MCD činí 2 900, - Kč (2 x 90 x 100 akcií za smlouvu x 10 smluv). tato cena nezahrnuje provize. Maximální ztráta, kterou utrpí společnost Bateman, je celková výše pojistného zaplacená za puty, nebo $ 2, 900. Na druhou stranu, maximální teoretický zisk je $ 93, 750, který by se vyskytoval v extrémně nepravděpodobném případě McDonald's plunges na nulu v dva měsíce před tím, než vyprší expedice. Pokud akcie zůstanou rovny a obchodují se na úrovni 93 USD. 75 velmi krátce předtím, než vyprší expedice, budou mít vnitřní hodnotu $ 1. 25, což znamená, že Bateman by mohl vrátit zhruba 1 250 dolarů z investované částky, nebo asi 43%. 2. Agresivní obchodník Robin je vyhlížel na vyhlídky banky Bank of America, ale má omezený kapitál ($ 1, 000) a chce implementovat strategii obchodování s opcemi.

Cíl

: Koupit spekulativní dlouhodobé volání Bank of America; akcie (BAC) se obchodují za 16 dolarů. 70. Riziko / Odměna

: Robinovi nevadí ztráta celé investice ve výši 1 000 USD, ale chce získat co nejvíce možností, jak maximalizovat svůj potenciální zisk. Volatilita

: Implicitní volatilita na voláních OTM (strike price of $ 20) je 23,4% pro čtyřměsíční volání a 24,3% pro 16měsíční volání. Volatilita trhu měřená indexem volatility CBOE (VIX) je 12,7%. Události

: Žádné. Čtyřměsíční hovory vyprší v lednu a Robin si myslí, že tendence akciových trhů dokončit rok na silné bankovky bude mít prospěch BAC a její opční pozice. Strategie

: Koupit volání OTM k spekulaci ohledně nárůstu zásob BAC. Parametry voleb

: Čtyři-měsíční volání BAC $ 20 jsou k dispozici za $ 0. 10 a 16-ti měsíční volání v hodnotě $ 20 jsou nabízeny za $ 0. 78. Volba Volba

: Jelikož chce Robin nakupovat co nejvíce levných hovorů, rozhodne se o čtyřměsíční volání ve výši 20 USD. S výjimkou provizí může získat až 10 000 hovorů nebo 100 smluv, za současnou cenu $ 0.10. Ačkoli by nákup 16měsíčních hovorů v hodnotě 20 USD dalo její volbě obchod další rok, který by se vyřešil, stáli téměř osmkrát více než čtyři měsíční hovory. Maximální ztráta, kterou utrpí Robin, je celková pojistná částka ve výši 1 000 USD, zaplacená za hovory. Maximální zisk je teoreticky nekonečný. Pokud se v příštích měsících objeví globální bankovní konglomerát, nazývaný GigaBank, který nabídne získání Bank of America za 30 dolarů za hotovost v hotovosti, volání v hodnotě 20 dolarů by mělo být nejméně 10 dolarů a Robinova opční pozice by stála za super cenu 100 000 dolarů (pro 100násobek návratnosti investice v hodnotě 1 000 dolarů). Uvědomte si, že stávková cena ve výši 20 USD je o 20% vyšší než aktuální cena akcií, takže Robin musí být docela sebejistý ve svém vzrůstajícím pohledu na BAC. Bottom Line

Zatímco široká škála stávkových cen a vypršení může způsobit, že pro nezkušeného investora může být nulová na konkrétní variantě, šest kroků načrtnutých zde vychází z logického procesu myšlení, který může pomoci při výběru možnost obchodování. Množství

PROVES vám pomůže při vyvolání šesti kroků. Zveřejnění: Autor nebyl v okamžiku zveřejnění vlastněn žádným z cenných papírů uvedených v tomto článku.