Prostřednictvím využívání podílových fondů nebo fondů obchodovaných na burze (ETF) mají investoři přístup k diverzifikovaným portfoliu akcií, které jsou historicky volatilnější než referenční indexy. Tyto společnosti jsou také označovány jako vysoké beta fondy. Tyto společnosti lze nalézt v kategoriích kapitálů od mikropočítačů s tržní hodnotou 300 milionů dolarů nebo méně až po velké kapitoly s tržní kapitalizací přesahující 10 miliard dolarů.

Například fond Bridgeway Ultra-Small Company Market Fund ("BRSIX") nabídl portfoliu holdingů s průměrným tržním stropem 168 milionů dolarů a pětiletou beta verzi 1,18, ze své zprávy z 31. prosince 2016. Portfolio PowerShares S & P 500 High Beta (NYSEARCA: SPHB SPHBPwrShr ETF FTII 40. 57 + 0 .60% vytvořeno společností Highstock 4. 2. 6 ) nabídlo portfólio s váženým tržním stropem ve výši 31 USD. 99 miliard dolarů a beta verze 1,4, k 30. březnu 2016. Zda nejvhodnější přístup k vysokým zásobám beta nabízejí vzájemné fondy nebo ETF závisí na různých faktorech.

Správa fondů

Vysoké procento vysokých ETF s beta vlastnictvím je řízeno sledováním výkonnosti zavedeného indexu, který slouží jako referenční hodnota pro držení portfolia. Například iShares Micro-cap ETF (NYSEARCA: IWC IWCiSh Rsl Micr-Cp93. 47-0. 38% vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 ) sleduje nejmenší 1 000 společností v indexu Russell 2000. Vzhledem k propojení s indexem je obrat tohoto fondu poměrně nízký na úrovni 26%.

Vzájemné fondy pravděpodobněji využívají aktivní strategie řízení s cílem překonat tržní indexy. Výsledkem je vyšší četnost obchodování a vyšší náklady spojené s mírou obratu, která může přesáhnout 100% portfolia. Zatímco míra obratu sama o sobě není známkou dobrého nebo špatného výkonu, přibližně 80% aktivně spravovaných podílových fondů nesplňuje svůj hlavní cíl překonat své benchmarky.

Transparentnost a stylový drift

ETF mají vyšší úroveň transparentnosti, neboť jejich holdingy jsou zpravidla zpřístupňovány denně a jsou vydávány podle indexů, které sledují. Pravidly Komise pro bezpečnost a výměnu (SEC) jsou podílové fondy povinny vykazovat podíl pouze čtvrtletně.

Druhý důvod pro nižší úrovně průhlednosti ve vysokých podílových fondech beta se týká aktivních strategií řízení a likvidity obchodování. Administrátoři portfolia, kteří se pokoušejí porazit široké tržní výnosy, nejsou ochotni sdílet informace o svých portfoliových pozicích, aby si udrželi konkurenční výhodu, a také aby zajistili, že akcie mohou být koupeny nebo prodány, aniž by byli konkurenčními kupujícími nebo prodejci stlačeni.

Druhou nevýhodou vyplývající z nepravidelných zpráv je to, že investiční styly vzájemných fondů mohou být mezi čtvrtletními zprávami. Například pokud správci portfolia fondu s minimálním kapitálem vidí příležitosti v podnicích s malou až střední kapitalizací, celková účast fondu by mohla přesunout na průměrnou velikost, která se blíží k malým limitům, a nikoli k mikropáskovým limitům, což je změna, která nemohou být investorům zpřístupněny až do příští čtvrtletní zprávy.

Investiční cíle

Jedním z nejdůležitějších důvodů pro vysokou pozici fondu beta je investiční cíl. Pokud má investor v úmyslu dlouhodobě držet fond, vhodným rozhodnutím je buď podílový fond nebo ETF. Nicméně, pokud je pozice určena jako obchodní vozidlo, flexibilita transakce ETF by ji činila lepší volbou. Transakce vzájemných fondů se uskutečňují přímo u svých společností podílových fondů po každém obchodním zasedání poté, co byla tabulka zaúčtována k závěru o čisté hodnotě aktiv (NAV) pro každý fond.

Kvůli tomuto omezení NAV jsou všechny transakce vyplněny za stejnou cenu, bez ohledu na to, kdy jsou umístěny během obchodního dne. Na druhou stranu transakce ETF mohou být realizovány v průběhu obchodního dne na sekundárních trzích, jako je NASDAQ a NYSE. Tato flexibilita může být klíčová výhoda, pokud jsou trhy volatilní.

Key Takeaways

Aby byly splněny cíle investorů na přístup k vysokým beta fondům, mají podílové fondy výhodu širšího výběru investičních stylů, ale mají omezenou míru průhlednosti a nenabízejí flexibilitu obchodování na sekundárních trzích. ETF neposkytují naprostý počet výběru vzájemných fondů, ale nabízejí výhody vyšší úrovně transparentnosti a obchodování v reálném čase.