Po mnoho let jsem zakrýval McDonald's Corp. (MCD MCDMcDonald's Corp168, 65 + 0, 33% vytvořen s Highstockem 4. 2. 6 ). Na rozdíl od mše jsem zůstal na MCD na vzestupu kvůli své schopnosti vytvářet silný peněžní tok a mezinárodní růst. Silný peněžní tok umožnil společnosti McDonald's vrátit kapitál akcionářům prostřednictvím zpětného odkupu akcií a dividend. Například ve FY2014, McDonald's vrátil $ 6. 4 miliardy akcionářům. V současné době dosahuje MCD 3,6%, což je pro restaurační průmysl velmi solidní. Vrácení kapitálu akcionářům by mělo pokračovat, zejména proto, že je to jedno z hlavních cílů pro řízení v budoucnu. Nicméně to neznamená, že McDonald's je stále dobrou investicí.

Leden Comps

Comps označuje prodej v restauracích, které byly také otevřeny před rokem. Jedná se o klíčové číslo v oboru, protože vylučuje prodej v nových obchodech. Je důležité být opatrný, když se podíváte na prodejní čísla v maloobchodě a restauracích, protože toto číslo bude často obsahovat nové otvory pro prodejny. Zamezení uzavírání úložišť se tak téměř vždy vylepšuje. S kompasem získáváte nejpravdivější informace o zdraví podniku. Níže jsou v lednu 2015 kompromisy pro společnost McDonald's. (Pro více informací viz: Jak McDonald's Makes its Money .

• Global Comps: down 1. 8%

• U. S. Comps: nahoru 0. 4%

• Evropa Comps: nahoru 0. 5%

• APMEA (Asie-Tichomoří, Střední východ a Afrika) rok, kdy globální kompenzace vzrostla o 1,2%, kompozice v USA poklesly o 3,3%, Evropa se zlepšila o 2, 0% a kompozice APMEA vyskočily o 5,4%. Tak, co se stalo?

Dobrá zpráva je, že McDonald's se ve Spojených státech zlepšil. To mělo hodně společného se zvýšeným zaměřením na den snídaně. Možná jste si všimli, že společnost McDonald's převedla většinu své reklamy ze zaměření na mastné potraviny a sody na snídani sendviče a kávu (dokonce se pokoušíte podávat snídani po celý den v určitých místech). Tato reklama, spolu se zjednodušeným menu a zvýšeným zaměřením na místní preference pro všechny dny, vedla ke zlepšení výsledků. Dilema v budoucnu spočívá v tom, že cenová politika hraje velkou roli v obchodech, a pokud spotřebitelé s nízkým a středním příjmem nezapomínají na růst mezd, bude pro McDonald's těžké zvýšit ceny. Na druhou stranu McDonald's plánuje kapitálové výdaje "jen" 2 miliardy dolarů v roce 2015, což by bylo pro McDonald's nejnižší za pět let. To se dělá za účelem zlepšení prodeje a ziskovosti ve stávajících lokalitách, na rozdíl od právě otevření nových obchodů po celé mapě. (Více viz:

McDonald's: Historie inovací .

V Evropě se U.K. a Německo fungují dobře, ale jsou taženy Ruskem a Francií. McDonald plánuje zaměřit se na hodnotu, kvalitu potravin a růst na trhu se snídaní. Evropský trh bude pravděpodobně nadále pokračovat.

Japonští a čínští spotřebitelé ztratili důvěru ve značku kvůli problémům s dodavateli. Trvá dlouho, než McDonald's znovu vytvoří důvěru. To je prostě velký negativní. (Pro související čtení viz

The Big Mac Index: Food for Thought .)

Na jiných trzích mají Latinská Amerika a Kanada dobré výsledky.

Výroční výsledky a změna generálního ředitele

Ve finančním roce 2010 došlo k poklesu celkových tržeb o 1,0%. To bylo z velké části důsledkem snížení návštěvnosti. Konsolidované tržby poklesly o 2, 0% a zředěný výdělek na akcii klesl o 13%. Tento pokles byl částečně způsoben výše zmíněnými problémy dodavatelů (dopad 0,3 USD) a zahraničními daněmi (dopad 0,31 USD). Nicméně s výjimkou těchto faktorů by stále došlo k poklesu o 3,0%.

Jako obvykle bývalý generální ředitel Don Thompson použil spoustu chytlavých slov, aby se investoři cítili dobře, ale nedal jasný a konkrétní plán. Od té doby odešel do důchodu. Steve Easterbrook je nyní kormidelníkem. Easterbrook v minulosti vedl U.K. a evropské podniky, ale je příliš brzy na to, aby zjistil, zda bude schopen obnovit růst této ikonické značky.

Bottom Line

McDonald's by měla nadále odměňovat své akcionáře prostřednictvím dividend a zpětných odkupů. Cílem společnosti v příštím desetiletí bude urychlit inovace ve snaze zvýšit růst. Díky ochotě změnit fokus na rychlejší rostoucí denní část (snídani), značný kapitál dostupný pro inovace a silnou značku, McDonald's by se měl nakonec vrátit zpět. Bude to ale trvat mnoho let. Mezitím společnost McDonald's neuvidí mocný růst, který i přes velkorysý výnos pravděpodobně nebude v tomto okamžiku ideální investicí. (Pro více informací viz:

McDonald's už nemusel růst jen na hamburgerů a hranolkách

. Dan Moskowitz nemá žádné pozice v MCD.