V terminologii voleb se "nahý" vztahuje na strategie, ve kterých není podkladová akcie vlastněna a opce jsou zapsány proti této fiktivní pozici.

SEE: Rizikové riziko s omezeným voláním

Nízká strategie je agresivnější, má mnohem větší riziko, ale může být použita k vytváření příjmů jako součást diverzifikovaného portfolia. Pokud se však nepoužívá správně, pozice nahého hovoru může mít katastrofální důsledky, protože zásoba může teoreticky stoupat do nekonečna. To vše a víc se zaměřujeme na tento článek.

Méně časté vhledy a smysl
Nahrávací volání je technikou prodeje opce bez vlastnictví akcií. Dlouhá volání znamená, že jste si zakoupili právo koupit akcie za pevnou cenu. Na druhé straně transakce je osoba, která prodala hovor, řečená jako "krátká" volání a jeho pozice může být zajištěna akciemi (scénář pokrytých hovorů) nebo nezajištěným (voláním). To může být matoucí, takže je zde schéma, které vám to shrnuje:

Nekódovaná volání jsou tedy prostředkem krátkého hovoru. Jedná se obvykle o pokročilejší úroveň obchodování s opcemi, protože s takovou pozicí existuje více rizik. Z tohoto důvodu vám váš makléř nepovolí, abyste zahájili prodej volných hovorů, dokud nebudete splňovat přísnější kritéria (tj. Velký maržový účet, mnoholetá zkušenost s volbami atd.).

Něco, co často investorům zaměňuje, je to, zda je volání krátké nebo neplatné, a to je stejné. Intuitivně to může mít nějaký smysl, protože volání a kladení jsou téměř protichůdnými smlouvami, ale krátký hovor a dlouhý put není stejný. Když jste dlouhou dobu, musíte zaplatit prémii a nejhorší případ bude mít za následek ztrátu pouze prémie. Pokud však máte krátký hovor, vybíráte prémiovou opci, ale vystavujete se velkému riziku, o kterém se budeme věnovat níže.

SEZNAM: Ceny klesají? Koupit Dej!

Při prodeji nahého hovoru byste instruovali svého makléře, aby "prodal, aby otevřel" pozici volání. Mějte na paměti, že jelikož nemáte v akci, budete nuceni nakupovat akcie za tržní cenu a prodávat je za strike, pokud se vaše volání ukáží jako peníze. Nyní zvážme rizika a výnosy podrobněji.

Rizika a odměny
Pozice nahého hovoru je mnohem riskantnější než psaní jednoduchého pokrytí, protože jste v podstatě prodali právo na něco, co nevlastníte. Nejbližší souběžnost s takovou transakcí v akciovém světě je zkrácení akcií, v takovém případě nevlastníte akci, kterou prodáváte. V případě psaní nahých volání jste někoho prodali právo koupit akcie za pevnou cenu; Cílem je získat zisk výběrem pojistného.

Vezměme v úvahu následující příklad: akcie ABC obchoduje za 100 dolarů a $ 105 volání, které je jeden měsíc na vypršení obchodů na $ 2. Nebudete mít žádnou ABC akcii, můžete prodávat (zapisovat) nahá volání za 2 dolary a vybírat 200 dolarů. Pokud tak učiníte, můžete spekulovat, že akcie společnosti ABC budou po uplynutí platnosti pod 107 USD (105 USD + 2 prémie) (pokud je nižší než 107 USD, získáte zisk). Zvažte schéma výplaty:

Jak vidíte, ztráty se zvyšují, protože cena akcií se pohybuje nad reverzní cenou 107 dolarů. Mějte také na paměti, že za každou cenu nižší než $ 105, zisk pro prodejce opce zůstává pouze na 200 dolarů, což je přijatá prémie. Spisovatel nahého hovoru proto čelí neteraktivní perspektivě omezeného zisku a zdánlivě neomezené ztráty. Nyní můžete vidět, proč váš makléř omezuje tento typ obchodování s možnostmi!

Odvíjení pozice a další úvahy
Chcete-li zavřít pozici, je třeba zvážit, zda je volba ABC v penězích. Je-li hovor z peněz, můžete zpětnou volbu koupit zpět za levnější cenu. Je-li hovor v penězích, můžete buď koupit zpět volbu (za vyšší cenu), nebo koupit akcie k vyrovnání hovoru. V obou případech by vaše nevýhoda byla chráněna.

Je důležité si uvědomit, že vzhledem k tomu, že pozice nahého hovoru má velké riziko, investoři typicky kompenzují část rizika nákupem jiného hovoru nebo nějakého aktiva.

Bottom Line Zapisování nahého hovoru je strategií možností, která má značné riziko, protože zásoba se může posunout nahoru. Svojí povahou je psaní nahého hovoru měkkou strategií, která se snaží získat zisk tím, že shromáždí pouze opční poplatek. Kvůli rizikům, které se účastní, většina investorů zajišťuje své sázky tím, že chrání některé z jejich nevýhod se zásobami nebo jinými opcemi (při vyšších stávkových cenách).

VIZE: Použijte manželské putyPro ochranu svého portfolia