Průzkum ředitele Global Fund Manager společnosti Merrill Lynch z dubna pošle "smíšené zprávy", což naznačuje, že riziková aktiva mají malý okamžitý potenciál pro velké pohyby nahoru nebo dolů. Podle týmu, vedeného šéfem strategického investora Michaela Hartnetta, zvýšení peněžních pozic omezuje potenciální nevýhodu, ale vysoké ocenění dosáhnou horní hranice, což vedlo k "pokračování obchodního rozpětí".

Překročení peněžních pozic

Vývoj peněžních pozic na 5,4% z březnových 5,1% odpovídá poklesu indexu "odsouzení" na nejvyšší úrovni od září 2014 . Pokles hotovostních pozic dosáhl v únoru 15-letého maxima ve výši 5,6% a vyslal "jednoznačný" kontrastní nákupní signál. BAML je "hotovost pravidlo" říká, že průměrná hotovostní zůstatek nad 4. 5% je contrarian koupit signál, zatímco zůstatek pod 3 5% je kontrastní prodejní signál. (Viz také Kolik peněz je příliš mnoho? )

Zdroj: Průzkum manaľerů fondu Bank of America Merrill Lynch - duben 2016

Odpojení kvality

Z hlediska investičního stylu respondenti projevili nečekané odpojení přístupu k akciím a investování dluhů. Když nakupovali akcie, projevovali preferování kvality nad nevyžádanou poštou, ale když se jednalo o dluhopisy, upřednostňovali vysoký výnos před vysokou kvalitou. (Viz také Nevyžádané dluhopisy jsou zpět ve stylu - nyní. )

Přeplněné obchody

Nejvíce přeplněný obchod v dubnu je dlouhá sázka na americký dolar na 20%, i když se oproti březnu mírně snížila. Krátké rozvíjející se trhy se dostaly na druhé místo na 19%, když v březnu porazily další obchody s výraznou rezervou. Dlouhé vysoce kvalitní akcie, které nikde nebyly vidět v březnu, obsadily třetí místo, po němž následuje dlouhá FANG - Facebook Inc. (FB FBFacebook Inc180, 17 + 0, 70% Vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 ), Amazon. com Inc. (AMZN AMZNAmazon.com Inc1, 120. 66 + 0, 82% vytvořeno s Highstock 4. 2. 6 ), Netflix Inc. (NFLX NFLXNetflix Inc200. 0. 06% vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 ) a Alphabet Inc. (GOOG GOOGAlphabet Inc1, 025. 90-0.64% Vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 , GOOGL GOOGLAlphabet Inc1, 042. 68-0. 70% vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 ) - což se v podstatě nezměnilo. Krátký olej, na pátém místě, se značně snížil v popularitě od března, kdy trvalo třetí. (Viz také je Abeceda nejlepší akcie FANG pro rok 2016? )

Nové ohrožení rizika

V březnu kvalitativní selhání, americká recese a devalvace renminbi byly věci, na nočních hodinách správců fondů. Stále považují kvalitativní selhání za hlavní riziko "chvostu", a vskutku její podíl se v dubnu mírně zvýšil na 21%.Brexit se však velkým způsobem zrychlil, když se zvedl na 19% a druhé místo od předchozího pátého. Recese Spojených států zatím není tak hrozivá, jako kdyby to bylo měsíc, jelikož se posunul na vzdálenou třetinu z druhé sekundy. Devalvace renminbi je čtvrté, následované rozvíjejícími se trhy nebo energetickými selháními. A politika USA, která v březnu chybí radar respondentů, nyní znepokojuje asi 5% správců fondů. Tento poměr by mohl vzrůst. (Viz také 3 Scénáře Brexit Doomsday. )

Zdroj: Průzkum manažeři fondu Merrill Lynch v dubnu 2016

Zeptejte se opět v květnu

do průzkumu pouze 46 popsalo svůj investiční horizont jako prodloužení dvanácti měsíců nebo více, přičemž 47 činilo tři měsíce nebo méně. Vážený průměrný horizont byl 7 měsíců. Pokud jste dlouhodobým investorem, neubližuje se tomu, abyste byli informováni o konsensu mezi správci fondů, ale nezapomeňte, že se jedná o nestálou partii. Pokud hledáte styl ve stylu Buffett, trvá-navždy trvá na trhu, podívejte se jinde.