Podílové fondy jsou skvělý způsob, jak investovat na akciových a dluhopisových trzích, aniž by vznikly specifické akciové riziko. Tyto prostředky spravuje profesionální tým investičního personálu, který může jednotlivcům poskytnout způsob, jak se na trhu podílet diverzifikovaným způsobem. Výběr podílového fondu vyžaduje pečlivé posouzení cílů jednotlivce, které odpovídají cíli fondu.

Informace týkající se cílů podílových fondů jsou obsaženy v jeho prospektu, což je dokument, který poskytuje fond společnosti. Prospekt obsahuje všechny důležité fakty o fondu, včetně složek poplatků spojených s fondem. Jednotlivci, kteří investují do podílových fondů, platí poplatky spojené se správou fondu, a také poplatky spojené s prodejem a provozováním fondu a firmy. Některé náklady na vzájemné fondy nese přímo investor, ale nepřímo tím, že se sníží návratnost investora. Výdaje na vzájemné fondy jsou kritickým prvkem při rozhodování o tom, zda investovat do fondu.

Poplatky spojené s podílovým fondem zahrnují výše uvedené prodejní poplatky, jakož i další poplatky za transakce, účty a výdaje na fond. Náklady fondu zahrnují mimo jiné poplatky za správu a provozní poplatky. Investoři často zaměňují správní poplatek s poměrem nákladů na správu (MER). Poplatek za správu se často používá jako klíčový faktor při rozhodování o investicích, ale MER je ještě širší mírou toho, jak drahý je fond pro investora.

Riziko výdajů na správu vs. správní poplatek
Podílový fond vykazuje mnoho provozních poplatků spojených s provozováním jiného fondu než náklady na nákup a prodej cenných papírů a zaplatit investičnímu týmu, který činí nákup / prodej rozhodnutí. Tyto další provozní poplatky zahrnují marketingové náklady, právní, auditorské a registrační náklady a další administrativní náklady. Zatímco tyto poplatky nejsou přímo spojeny s rozhodováním o investicích, jsou povinny zajistit správné fungování podílových fondů a v rámci požadavků Komise pro cenné papíry a burzy.

Poplatek za správu zahrnuje veškeré přímé náklady vzniklé při řízení investic, například pronájem manažera portfolia a investičního týmu. Mějte na paměti, že náklady na nákup nebo prodej jakéhokoli cenného papíru pro fond nejsou zahrnuty v poplatku za správu. Jde spíše o transakční náklady a jsou vyjádřeny jako poměr obchodních nákladů v prospektu. Poplatky za provoz a poplatky za správu společně tvoří MER.

Prospekt fondu poskytuje každoročně údaje o nákladech fondu.Poplatek za správu je pro fond významný, protože náklady na pronájem a udržení investičního týmu jsou nejdražší částí správy podílových fondů. Poplatek za správu je proto často uváděn jako poplatek za přezkum. Pohled na MER je však lepším faktorem, jak správcovská společnost spravuje své výdaje spojené s řízením fondu.

Přezkoumání těchto poplatků v prospektu nemusí být vždy jednoduché v závislosti na tom, jakou formulaci používá fond podílových fondů. Většina společností označuje poplatek za správu jako takový, ale označení MER může být označeno několika způsoby. Níže jsou uvedeny některé příklady z aktuálních prospektů společnosti:

Fond společnosti č. 1:
Poplatek za správu: 0. 39%
Celkové roční provozní náklady: 1. 17%
MER, což je v tomto případě 1. 56%
Fond společnosti č. 2:
Manažerský poplatek: 1. 80%
Náklady na fond nepřímo zadané investory: 2. 285% každá investice v hodnotě 1 000 dolarů)
Jazyk použitý k popisu MER nemusí být jednotný od společnosti k financování společnosti, takže je nutná pečlivá revize prospektu.

Dopad na výnosy
Kontrola výdajů před investováním do podílových fondů je rozhodující pro informované rozhodnutí. Když se v prospektu uvádí, že "výdaje fondu jsou nepřímo hrazeny investory", klíčové slovo je "nepřímo". Zatímco investoři nedostanou roční účet za výdaje fondu, účtují se za výdaje za sníženou návratnost, kterou fond zaplatí. Nicméně, aby se zjednodušilo přezkoumání prospektu, společnosti podílových fondů musí vykazovat výkonnost fondu bez nákladů. Ukazováním návratnosti čistých výdajů poskytuje investorovi jasnost při rozhodování o tom, zda má investovat do fondu, nebo při zjišťování toho, co fond přináší nebo se vrací investorovi. Výsledkem je zjednodušení srovnání mezi fondy a výnosy jsou jednotně prezentovány a reálné (skutečné).

Bottom line
Jasné pochopení poplatků účtovaných podílovým fondem je významnou součástí informovanosti o investičním rozhodnutí. Často je poplatek za správu používán zaměnitelně s MER podle obchodních publikací a finančních odborníků, ale ty dva nejsou stejné. MER obsahuje mnoho poplatků, z nichž jeden je poplatek za správu. V důsledku toho je MER často vyšší než poplatek za správu.

Existují však případy, kdy MER může být nižší než poplatek za správu. Tyto okolnosti jsou vzácné, ale nastávají, když společnost podílových fondů absorbuje některé náklady, například když je fond nový a má málo aktiv. Jelikož některé provozní náklady jsou fixní, když fond začíná a má málo aktiv, jsou tyto fixní náklady vysoké. Fondová společnost tedy bude absorbovat některé náklady a ukáže MER na úrovni, kterou očekává, když bude do fondu vloženo více aktiv.

Další okolnost, kdy se společnost podílí na absorpci výdajů, je v průběhu anomálií na trhu, jako je mimořádně nízká úroková míra v roce 2010.Během této doby zaznamenaly fondy peněžního trhu výdaje, které přesahovaly výnosy, takže společnosti fondů absorbovaly některé výdaje. Vzhledem k tomu, že může dojít k neobvyklým výskytem meziročně, posouzení poměru nákladů a správních poplatků za několik let by mělo poskytnout širší představu o typických výdajích fondu, které investoři budou nepřímo znát.