Pravidla nového fondu peněžního trhu, která vstoupí v platnost v průběhu letošního roku, způsobují sponzorům 401 (k) plánů a finančním poradcům, kteří jim poskytují rady, aby přehodnotili svůj plán výběru hotovosti pro své účastníky . Tyto nevyřešené změny způsobují mnoho plánů, jak se podívat na alternativy k fondu peněžního trhu, který se v současné době nabízí účastníkům plánu. Zde je náhled na tyto změny a některé alternativy, které jsou k dispozici.

Nová pravidla

V reakci na finanční krizi existují některá nová pravidla pro fondy peněžního trhu. Hlavní složky, které se změní u některých fondů peněžního trhu, jsou: (Více viz: Mayhem na peněžním trhu: splácení rezervního fondu .)

Floating net asset value (NAV) . Jedná se o změnu z konstantního $ 1 na akcii, který tradičně převládal na světě peněžního trhu. Jakmile nová pravidla vstoupí v platnost v říjnu, budou fondy peněžního trhu ovlivněné touto změnou oceněny za použití metodiky tržní hodnoty a cena akcií vyjde na čtyři desetinná místa (například $ 1.0000).

• Institucionální fondy primárního peněžního trhu a institucionální fondy peněžního trhu osvobozené od daní a daní budou podléhat těmto novým pravidlům.
• Fondy vládního peněžního trhu (institucionální a maloobchodní), retailové fondy primárního peněžního trhu a maloobchodní fondy peněžního trhu obecně a osvobozené od daně nebudou podléhat plátování NAV.

Poplatky za likviditu a výkupní brány . Ty by se projevily, kdyby se likvidní aktiva týdenně snížily pod 30% celkových aktiv fondu. Pokud k tomu dojde, správní rada fondu by mohla: (Více viz: Dopad nových pravidel pro peněžní trh .)

• Uplatněte 2% likvidní poplatek na zpětné odkupy.
• Pozastavit odkupy z fondu po dobu až 10 pracovních dnů, ale ne za více než 10 pracovních dnů v období 90 dnů.
• Navíc, pokud by likvidní aktiva klesly na méně než 10% čistých aktiv, pak je fond povinen uložit až 1% odkupního poplatku. Správní rada fondu má určitou diskreční pravomoc uložit poplatek ve výši až 2% nebo neuložit poplatek vůbec, pokud se domnívají, že to je v nejlepším zájmu fondu.
• Všechny primární a komunální fondy a fondy peněžního trhu osvobozené od daně podléhají platbám pro likviditu a poplatkům za zpětný odkup.
• Vládní peněžní fondy, maloobchodní i institucionální, jsou osvobozeny, ačkoli fond v těchto kategoriích může přijmout tyto poplatky a brány, pokud to plně oznámí akcionářům předem.

Důsledky pro plán 401 (k)

Podle The Wall Street Journal asi 47% plánů definovaných příspěvků nabídlo od roku 2014 možnost účtu peněžního trhu. fondy peněžního trhu nejsou problémem pro plány definovaných příspěvků, mnohé plány v současné době nabízejí primární fondy peněžního trhu.(Více viz: Jak mohou finanční poradci získat sponzorské plány pro klienty .)

Mnoho finančních poradců, kteří pracují s 401 (k) sponzory plánu, se snaží odklonit se od těchto primárních fondů peněžního trhu vládní peněžní prostředky. Zatímco je nepravděpodobné, že výkupní brány nebo poplatky za likviditu by se mohly dostat do hry s jakoukoli četností, mnoho sponzorů plánů se zdráhá riskovat, že jejich účastníkům bude odepřen přístup k jejich zůstatkům na fondu peněžního trhu, nebo dokonce ještě horší strmý odkupní poplatek.

Když přidáte nízké výnosy, fondy peněžního trhu v současné době nabízejí tyto potenciální odkupní poplatky vypadat ještě strmější. Plovoucí NAV může být také problematické, i když by to mohlo fungovat oběma způsoby. Na tomto základě se zdá, že vládní fondy peněžního trhu jsou způsob, jak jít a řada poskytovatelů velkých peněžních prostředků převádí mnoho svých fondů peněžního trhu běžně používaných v penzijních plánech do vládních fondů. (Více informací viz: 401 (k) poradci rizik by měli vědět o .)

Zatímco to eliminuje vystavení těmto novým omezením, vládní fondy peněžního trhu v delších časových obdobích tržních fondů za posledních 10 let až o 20 bazických bodů. Zatímco v krátkodobém horizontu to není příliš problém, protože výnosy u všech typů fondů peněžního trhu jsou anemické, jakmile úrokové sazby dojedou, je pravděpodobné, že se tyto rozdíly objeví znovu.

Fondy se stabilní hodnotou

Alternativou fondů peněžního trhu jsou stabilní hodnotové fondy, které jsou již oblíbenou volbou v prostoru 401 (k). Fondy se stabilní hodnotou nabízejí v současnosti přibližně 63% plánů definovaných příspěvků. Fondy se stabilní hodnotou jsou často strukturovány jako smíšené účty, které kombinují aktiva z řady plánů a nabízejí vynikající diverzifikaci pro menší plány. Někdy jsou strukturovány jako samostatné účty pro větší plány. (Více informací viz Nejlepší tipy pro poradenství 401 (k) Sponzoři plánu .)

Fondy se stabilní hodnotou v dnešním prostředí obecně přinášejí více než peníze peněžního trhu s množstvím 1% nebo více. Obvykle investují do garantovaných investičních smluv (GIC), které jsou pojištěny pojišťovnami, stejně jako portfolia dluhopisů, jejichž rukávy jsou pojištěny snižující se skupinou pojistitelů, kteří se na tomto prostoru účastní. Pojištění zajišťuje stabilní hodnotu čistých aktiv ve výši 1% a denní likviditu pro účastníky plánu.

Peněžní trh vs. fondy se stabilní hodnotou

Jedním z hlavních rozdílů mezi těmito dvěma druhy krátkodobých investic je reakce na změny krátkodobých úrokových sazeb. Fondy peněžního trhu budou reagovat na měnící se úrokové sazby rychleji než fondy se stabilní hodnotou v důsledku tvorby nebo podkladového podílu. To bylo dobré pro investory se stabilní hodnotou, kdy úrokové sazby klesaly, ale budou méně žádoucí, pokud sazby začnou růst směrem nahoru. (Viz další: způsoby snížení výdajů 401 (k) .)

Fondy se stabilní hodnotou jsou spíše podobné krátkodobému dluhopisovému podílovému fondu než nástroji peněžního trhu v důsledku jejich typických podkladů hospodářství.Když sponzor plánu změní poskytovatele plánů a změna zahrnuje změnu fondu pro stabilní hodnotu, který má být nabídnut, mohou poskytovatelé nejvíce stabilních hodnot mít možnost omezit plán, aby okamžitě přesunuli některé nebo všechny prostředky do nového fondu. Před několika lety jsem s tím měl zkušenosti a nový poskytovatel plánu musel vytvořit řešení, které by účastníkům umožnilo plný přístup k jejich peněz až do uplynutí restrikční lhůty.

Bottom Line

Nadcházející změny v pravidlech kolem fondů peněžního trhu mohou způsobit změny v možnostech peněžního trhu, které nabízí mnoho plánů 401 (k), nebo způsobit, že některé plány se přesouvají do fondů se stabilní hodnotou nebo jiných možností. Finanční poradci s plánovanými sponzory jako klienti jsou v dobrém postavení, aby mohli řídit analýzu a navrhnout nejlepší variantu plánu. (Pro více informací viz: 401 (k) Výkaz investiční politiky .