Devizový trh (forex nebo FX) je neregulovaný globální trh, kde obchodování na burze nedochází a nemá fyzickou adresu pro podnikání. Na rozdíl od akcií, které jsou obchodovány prostřednictvím celosvětových burz, jako např. Burza v New Yorku nebo londýnská burza, probíhají devizové transakce mezi obchodníky na volném trhu a prodejci z celého světa. Tato síť účastníků trhu není centralizovaná, takže směnný kurz libovolného měnového páru se může kdykoli lišit od jednoho makléře k druhému.

Hlavní hráči na trhu jsou největšími bankami na světě a tvoří exkluzivní klub, ve kterém se uskutečňuje většina obchodních aktivit. Tento klub je známý jako mezibankovní trh. Malí obchodníci nemají přístup na mezibankovní trh, protože nemají kreditní spojení s těmito velkými hráči. To neznamená, že maloobchodní prodejci jsou vyloučeni z obchodování forex; jsou schopni tak činit hlavně prostřednictvím dvou typů zprostředkovatelů: tvůrců trhu a sítí elektronických komunikací (ECN). V tomto článku budeme pokrývat rozdíly mezi těmito dvěma makléři a poskytnout pohled na to, jak tyto rozdíly mohou ovlivnit forex obchodníky.

Jak fungují tvůrci trhu

Tvůrci trhu "vytvářejí" ​​nebo nastavují jak nabídky, tak poptávky v jejich systémech a zobrazují je veřejně na svých obrazovkách. Jsou připraveni uskutečňovat transakce za tyto ceny se svými zákazníky, kteří se pohybují od bank až po maloobchodní forex obchodníky. Tímto způsobem poskytují tvůrci trhu určitou likviditu na trhu. Jako protistrany každé forexové transakce z hlediska tvorby cen musí tvůrci trhu vzít opačnou stranu vašeho obchodu. Jinými slovy, kdykoli prodáváte, musí kupovat od vás a naopak.

Směnné kurzy stanovené tvůrci trhu jsou založeny na jejich vlastních nejlepších zájmech. Na papíře způsob, jakým pro společnost dosahují zisky prostřednictvím svých tržních činností, je rozpětí, které je účtováno svým zákazníkům. Rozložení je rozdíl mezi nabídkovou a poptávkovou cenou a je často stanoven každým tvůrcem trhu. Obvykle jsou rozptyly spravedlivě přiměřené v důsledku silné konkurence mezi mnoha tvůrci trhu. Jako protistrany se mnozí z nich budou pokoušet zajistit nebo pokrýt vaši objednávku tím, že ji předáte někomu jinému. Existují také časy, kdy se tvůrci trhu rozhodnou držet vaši objednávku a obchodovat s vámi.

Existují dva hlavní typy tvůrců trhu: maloobchodní a institucionální. Institucionální tvůrci trhu mohou být banky nebo jiné velké korporace, které obvykle nabízejí cenovou nabídku / poptávku jiným bankám, institucím, ECN nebo dokonce tvůrcům maloobchodních trhů. Tvorci maloobchodních trhů jsou obvykle společnosti zaměřené na poskytování maloobchodních forem obchodních služeb jednotlivým obchodníkům.

Výhody:

• Obchodní platforma obvykle přichází s bezplatným grafovacím softwarem a novinkami.
• Některé z nich mají více uživatelsky přívětivé obchodní platformy.
• Pohyby cen měny mohou být méně volatilní ve srovnání s cenami měn uváděnými na ECN, i když to může být nevýhoda pro scalpery.

Nevýhody:

• Tvůrci trhu mohou vykazovat jasný střet zájmů při provádění příkazů, protože mohou obchodovat proti vám.
• Mohou vykazovat horší ceny za nabídku / poptávku, než byste mohli získat od jiného tvůrce trhu nebo ECN.
• Tvůrci trhu mohou manipulovat s cenami měny, aby mohli provozovat zastávky svých zákazníků, nebo nechat obchody zákazníků dosahovat cílů zisku. Tvůrci trhu mohou také přesunout své měnové kotace 10 až 15 pips od jiných tržních sazeb.
• Při uvolnění zpráv může dojít k obrovskému množství sklouznutí. Systémy zobrazování cenových nabídek a zakládání objednávek mohou také "zmrazit" v době vysoké volatility na trhu.
• Mnoho tvůrců trhu se mračuje na skalpování a má sklony k tomu, aby dělali "ruční popravu", což znamená, že jejich objednávky se nemusí naplnit za ceny, které chtějí.

Jak ECN pracují

ECN přenášejí ceny od různých účastníků trhu, jako jsou banky a tvůrci trhu, stejně jako ostatní obchodníci připojeni k ECN a zobrazují na svých obchodních platformách ty nejlepší nabídky / poptávky ceny. Makléři typu ECN také slouží jako protistrany forexových transakcí, ale pracují spíše na vypořádání než na tvorbě cen. Na rozdíl od pevných spreadů, které nabízejí někteří tvůrci trhu, se rozpětí měnových párů liší podle ECN v závislosti na obchodních aktivitách těchto párů. Během velmi aktivních obchodních období se někdy nemůžete rozšířit o ECN vůbec, zvláště ve velmi likvidních měnových párech, jako jsou velké (EUR / USD, USD / JPY, GBP / USD a USD / CHF) a některé měnové kříže.

Elektronické sítě vytvářejí peníze tím, že účtují zákazníkům pevnou provizi za každou transakci. Autentické ECN nehrají žádnou roli při vytváření nebo stanovování cen, a proto jsou rizika pro manipulaci s cenami u maloobchodníků omezena.

Stejně jako u tvůrců trhu existují také dva hlavní typy ECN: maloobchodní a institucionální. Institucionální ECN předávají nejlepší poptávku / poptávku od mnoha institucionálních tvůrců trhu, jako jsou banky, jiné banky a instituce, jako jsou hedgeové fondy nebo velké korporace. Maloobchodní ECN na druhé straně nabízejí kotace od několika bank a jiných obchodníků v ECN maloobchodníkovi.

Klienti:

• Obvykle můžete získat lepší cenu za nabídku / poptávku, protože pochází z několika zdrojů.
• Je možné obchodovat s cenami, které mají v určitých časech jen velmi malou nebo žádnou šířku.
• Pravá makléři ECN nebudou proti vám obchodovat, protože budou předávat vaše příkazy do banky nebo jiného zákazníka na opačné straně transakce.
• Ceny mohou být volatilnější, což bude lepší pro účely skalpování.
• Jelikož jste schopni nabízet cenu mezi nabídkou a poptávkou, můžete převzít roli tvůrce trhu dalším obchodníkům v ECN.

Nevýhody:

• Mnoho z nich nenabízí integrované grafy a zprávy.
• Jejich obchodní platformy mají tendenci být méně uživatelsky přívětivé.
• V předstihu může být obtížnější vypočítat body stop-ztráty a výpadků v jádrech, protože variabilní rozpětí mezi cenou nabídky a poptávkou.
• Obchodníci musejí platit provize za každou transakci.

Bottom Line

Typ makléře, který používáte, může výrazně ovlivnit vaše obchodní výsledky. Pokud makléř nevykoná vaše obchody včas v ceně, kterou chcete, co by mohlo být dobrým obchodním příležitostem, se může rychle stát neočekávanou ztrátou; proto je důležité pečlivě zvážit klady a zápory jednotlivých makléřů předtím, než rozhodnete, který z nich bude obchodovat.