Menší, soukromé společnosti často musí pracovat s pečlivým dohledem svých peněžních toků, protože vyrovnávají nesplacené pohledávky a závazky. Dodatečná hotovost je nutná mimo jiné k financování růstu a inovace nových výrobků. To spolu s tím, že menší soukromé podniky mají historicky problémy s přístupem k novému kapitálu, zvyšují možnosti soukromých investic do těchto společností.

Pro účely tohoto článku je soukromá společnost (PHB) taková, jejíž akcie nejsou veřejně obchodovatelné. PHB mohou být vlastněny zakladatelským podnikatelem, jeho rodinnými příslušníky a / nebo několika investujícími partnery; jsou téměř vždy pečlivě drženy.

Takové společnosti mohou mít libovolný počet právních forem včetně jediného vlastníka, partnerství s ručením omezeným nebo korporace nebo S-korporace a rozhodovací pravomoc obvykle spočívá na individuální nebo malé skupině, která vlastní většinu vlastního kapitálu firma.

Investice do PHB PHB mohou nabízet různé typy investic, a to jak pro anjelské investory, kteří jednají samostatně, nebo pro investory, kteří k nim přistupují prostřednictvím společnosti rizikového kapitálu. Po zvolení vaší přístupové trasy existuje ještě řada možností, jak s ohledem na vaši úroveň investic.

Například si můžete zvolit, že jste investorem "nezávislého trhu" bez aktivní účasti na operacích nebo rozhodování v rámci PHB; to je hodně stejné jako vlastnictví několika akcií veřejně obchodované společnosti. S malou nebo rodinnou firmou však můžete být zaměstnáni v řízení společnosti; jinými slovy, vaše investice by mohla přijít s prací. Při investování významné velikosti vzhledem k celkové kapitalizaci společnosti se dá očekávat, že se budete účastnit jako člen představenstva společnosti (poradit se o politice a vedení firmy a prověřit výkonnost vedení). Pokud máte rodinu-vlastněnou firmu (pokud je to vaše rodina), jiné faktory orientované na rodinu mohou diktovat vaši úroveň účasti a autoritu ve firmě.

Kolik investovat? Po zohlednění výše uvedených úvah a rozhodování o pokroku musíte rozhodnout o tom, zda hledáte menšinovou nebo většinovou vlastní pozici, a odpovědnosti a rizika, která jdou spolu s hlavním vlastníkem, pokud použitelný.

Obchodní cíle Při posuzování svých investičních cílů budete chtít zhodnotit obchodní kategorii obsazenou vašimi kandidáty a charakteristika rizika / odměny každého z nich. Existuje řada obchodních kategorií a některé z nich se překrývají, ale ty, které jsou zde uváděny, jsou reprezentativní:

• Startup: Spouštěče mají tendenci být vysoce rizikové bez záznamu o vedení nebo osvědčeného obchodního modelu.Čtyři z pěti startupů selhávají v prvních pěti letech, podle National Business Incubation Association. Na druhou stranu začínající podniky, které nemají osvědčené zkušenosti nebo obchodní modely a fungují v nových paradigmech, přinesly mnoho milionářů. Superstary jako Microsoft, Google, Amazon a Apple jsou dobrým příkladem.

• Akvizice na druhém stupni kapitálu: V této kategorii se nacházejí společnosti, které se dostaly na zem s prvními kapitálovými infuzemi, ale nyní potřebují více kapitálu k růstu. Tyto společnosti vykazují výkonnost a zatímco jsou obvykle méně rizikové než spouštěcí, investiční dluh nebo kapitál může být podřízený dluhům původních investorů.
• Obrat: Společnosti vyžadující obrat jsou v režimu selhání. Je-li hotovostní tok a obchodní model a základy dobré, mohou však být stanoveny špatné řídící rozhodnutí a vy jako investor se to může stát. Pokud jsou peněžní toky a fundamenty špatné, vyhlídky na využití jsou velmi omezené. Úspěšné obraty nabízejí vysokou návratnost investic.
  
• Příležitost k růstu: Společnosti, jejichž růst je zmatený nedostatkem kapitálu, mohou být dobrými investičními cíli, pokud jejich základy, záznamy o tržbách a rezidentské řízení jsou schopny zvládnout růst. Trhy růstu je třeba posoudit, aby se určila proveditelnost plánu růstu a potenciálu.
• Úpadce: Firmy v konkurzu mohou poskytnout velkou hodnotu za nízkou cenu. Zde je otázka: "Proč firma krachovala?" Pokud je trh, ve kterém firma funguje, a základní potenciál a peněžní tok jsou dobré, mohlo by to být špatné řízení, nedostatečná kontrola nákladů, inkasa pohledávek, produktivita atd. Jedná se o vysoce rizikovou investici, která může vyžadovat vysokou osobní angažovanost . Může to být velmi lukrativní nebo ničivé.

Klady a zápory Podívali jsme se na typy a kategorie investic do PHB a nyní můžeme přezkoumat některé z celkových kladů a nevýhod investic do soukromých firem versus společností veřejně obchodovaných.

Profesionální výhody zahrnují následující:

• Investice do PHB vám umožňují nastavit předběžnou rezervu na výdaje za vaši investici. Může být provedeno za podmínky, že musí být splaceno k určitému datu a dohodnuté míře návratnosti. Může být také nastavena jako volba pro opuštění nebo pokračování v několika datech voleb.
• PHB jsou obvykle dost malé pro to, abyste jako investora dostali své zbraně a myšlenku zabalené kolem toho, co je podnikání a kdo jsou skutečně správní lidé.
• PHB poskytují příležitost pro začínající investory, což může způsobit mimořádné výnosy.
• Informace o podnikovém trendu průměrného PHB jsou snadněji přístupné a zjišťovány z jejich poměrně jednoduchých finančních zpráv a bankovních výkazů.
• Ve společnosti PHB máte větší pravděpodobnost, že jste významným investorem a jako takový může ovlivnit provozní rozhodnutí.
• V podnikatelských subjektech existuje menší konkurence na nákup akcií než ve společnosti s veřejným obchodováním.
• Pokud investujete do společnosti PHB, můžete vyjednávat o míře návratnosti, kterou potřebujete investovat, kromě výkonů společnosti.

Nevýhody zahrnují následující:

• Je obtížnější získat skutečně srovnávací data o výkonu a srovnávací úrovně pro podniky.
• PHB nejsou drženy přísnějším standardům účetnictví, vykazování a transparentnosti požadovaným od společností, které jsou veřejně obchodovatelné.
• PHB mohou mít "zakládajícího podnikatele" zakotvenou na čele bez potřebných manažerských dovedností potřebných pro stávající fázi společnosti.
• Soukromé společnosti často nemají snadný nebo levný přístup k potřebnému kapitálu.
• PHB mohou mít problémy s rodinnými příslušníky, jako například dědictví, odškodnění a vedení mezi hlavními vlastníky.
• Jako nedávný menšinový investor můžete mít menší vliv než původní představenstvo nebo manažerský tým.
• Pokud nebyla provedena předběžná opatření, může být obtížné dostat se z vaší investice.
• PHB mohou být riskantnější než veřejné společnosti, protože si mohou udržet méně rezerv.

Spodní linie Při zvažování investice do soukromého podnikání pečlivě vyhledávejte cílovou firmu, včetně finančních zpráv, bankovních výkazů, tržních mezer, konkurence, úrovně dovedností řízení a výsledků, trendů nákladů v procentech výnosů, hlavních vztahů a proč společnost potřebuje vaši investici.

Pokud vše vypadá dobře, udržujte svou investici dostatečně malou, aby se zachovala rozmanitost portfolia. Pokud jste menšinovým investorem, s nebo bez účasti představenstva nebo vedení, znáte lidi, s nimiž velmi dobře investujete, včetně prověření podkladů a přezkoumání případných případů, které se v minulosti objevily v civilním soudu, s nimiž se podíleli. Stanovte termín a míru návratnosti investice na cestě, zejména pokud je to "jen investice". Pokud uděláte své domácí úkoly, je třeba investovat do soukromých podniků.