S přibližně 3 biliony dolarů spravovaných aktiv (AUM) je Vanguard Group, Inc. největším světovým poskytovatelem podílových fondů a druhým největším poskytovatelem ETF. Společnost Vanguard, založená v roce 1975 legendárním manažerem Jackem Boglem, začala s investičním mandátem založeným na indexech založeném výlučně na nízké úrovni. Ve skutečnosti je společnost Bogle známá jako zastaralá zbytečnost pokusit se o čas na trhu nebo platit nadměrné poplatky za aktivní správu ve prospěch pasivně řízených indexových fondů s nízkými nákladovými poměry. Takže samozřejmě díky zavedení Fondu alternativních strategií společnosti Vanguard na začátku letošního roku bylo zvednuto několik obočí - zvláště když fondový gigant vydal zprávu méně než před rokem a vyzvala investory, aby s opatrností přistupovali k likvidním altem. Tak co přesně jsou tekuté alty? A jaké jsou vlastnosti nového kapalného altu Vanguard?

Co jsou kapaliny?

Podle dokumentu Vanguard, "Liquid Alternatives: Lepší past na myši? , "Likvidní alternativní fondy jsou aktivně spravované fondy, které využívají rozmanité spektrum investičních strategií, které obvykle zahrnují složité" netradiční metody ", a jsou často uváděny na trh jako způsob, jak diverzifikovat akciové riziko nebo riziko fixního výnosu. Některé typy strategií používané kapalinami zahrnují dlouhé / krátké akciové pozice a investice do netradičních tříd aktiv, jako je měnový a soukromý dluh. I když se tyto strategie mohou zdát podobné jako u soukromého hedgeového fondu, likvidní alternativy podléhají předpisům o investičních nástrojích, které se týkají likvidity, diverzifikace a pákové působnosti. Trh s likvidními alternativami se od finanční krize v roce 2008 výrazně rozrostl. Podle názoru společnosti Vanguard se od roku 2009 zvýšil náběh nových produktů o 68 procent. V grafickém grafu Vanguard je snadné poznamenat, že na vrcholu finanční krize, krátké kapitálové a multi-alternativní fondy překonaly světové akciové trhy.

- <->

Vanguard's Offering

Zdá se, že navzdory starším útrapám vyjádřeným ve své bílé knize se Vanguard rozhodl se připojit. Likvidace, kterou nabízejí v tomto případě, je známá jako "Vanguard Alternative Strategies Fund" a podle prospektu SEK se fond bude zabývat řadou aktivních strategií řízení, včetně dlouhodobého / krátkého kapitálu, relativní hodnota fixních příjmů, měny a investice spojené s komoditami. Další informace o níže uvedených strategiích:

Long / Short Equity: Vysvětlení. Fond usiluje o vystavení dlouhým / krátkým akciovým pozicím s vystavením se globálním akciovým trhům.

Podíl na akci: Fond usiluje o zisk ve zjevných cenových rozdílech a využívá příležitostí, které představují katalyzátory, jako jsou fúze a akviziční činnosti prostřednictvím akcií, futures, forwardů nebo swapů.

(Úvod k swapům naleznete zde).

Relativní hodnota fixního výnosu: Fond bude usilovat o zisk tím, že využije nesprávně oceněné likvidní cenné papíry s pevným výnosem v pokladně Spojených států amerických a vlády USA a nevládních subjektů ze všech splatností, vlastností a výnosových profilů.

Měny: Fond bude usilovat o zisk z očekávaných měnových pohybů v různých zemích tím, že půjde na dlouhé a krátké forwardové kontrakty.

Investice spojená s komoditami: Fond plánuje pokračovat v dlouhodobých nebo krátkodobých komoditních futures, swapech nebo jiných investicích spojených s komoditami v produktech včetně zemědělských produktů, hospodářských zvířat, vzácných a průmyslových kovů a energetických produktů.

Další informace o termínových obchodech najdete v naší příručce pro základní pojistky.

Konečným cílem všech těchto strategií je usilovat o výnosy založené na nízké korelaci s tradičními kapitálovými trhy, přičemž je vystavena nižší volatilitě než celkový akciový trh U. S. V současné době je likvidní alter fond zaměřen na institucionálního investora s minimální investiční částkou potřebnou k otevření účtu na 250 000 dolarů. Ačkoli poplatky za správu jsou v současné době udržovány v obálkách, společnost Vanguard odhalila 1. 10% celkových ročních provozních nákladů fondu . Kromě toho společnost podle výroků společnosti Vanguard očekává, že její spravovaný výplaty (o 1,6 miliardy dolarů v oběžných aktivách) se bude podílet na nové likvidní altu, která zvýší výdaje z řízeného výplatního fondu. 34 až. 42 procent.

Bottom Line

Když Vanguard oznámil svůj Fond alternativních strategií, vstoupil do horkého likérového trhu s altem. Fond je v současné době zajištěn vůči institucionálnímu investora a angažuje se v různých aktivních strategiích řízení, které poskytují výnosy s nízkou volatilitou.