a:

Přestože zdá se, že federální deficity rostou s opuštěním a celková zadluženost na federální knížce vzrostla na astronomické rozměry, existují praktické, právní, teoretické a politické omezení na to, jak daleko červená vládní rozvaha může běžet, i když tyto limity nejsou tak nízké, kolik by si přáli.

Federální deficity vznikají, když celkové výnosy vlády jsou překročeny celkovým výdajem. Od roku 1970 do roku 2014 měly Spojené státy fiskální deficity na federální úrovni ve všech čtyřech letech. K získání finančních prostředků na pokrytí rozdílu mezi výnosy a výdaji musí ministerstvo financí mít kongres. Toto oprávnění je právně omezeno zákonem stanoveným dluhovým limitem, což je uměle stanovená výpůjční prahová hodnota, nad kterou vláda není oprávněna půjčovat si finanční prostředky. V praxi se však limit dluhu nikdy neprokázal jako účinný prostředek omezování půjček. Od roku 1960 do roku 2014 byl dluhový limit zvýšen nebo predefinován 78krát, aby bylo možné zvýšit výdaje na deficit.

V praxi vláda USA nemůže financovat své deficity bez přilákání dlužníků. Podporované pouze plnou vírou a uznanou federální vládou, dluhopisy a pokladniční poukázky Spojených států nakupují jednotlivci, podniky a další vlády na trhu, přičemž všichni souhlasí s půjčováním peněz vládě. Federální rezerva také nakupuje dluhopisy jako součást svých postupů měnové politiky. Pokud by vláda někdy vyčerpala ochotné dlužníky, existuje skutečný smysl, že deficity budou omezené a selhání by se stalo možností.

Vládní schodky se projevují převážně negativním světlem. Zatímco makroekonomické návrhy v rámci keyneskéské školy argumentují, že deficity jsou někdy nutné k tomu, aby se stimuloval agregátní poptávka poté, co se měnová politika ukázala jako neúčinná, jiní ekonomové tvrdí, že vládní deficity vytlačují soukromé půjčky a narušují trh. Stále jiní naznačují, že půjčování peněz dnes vyžaduje vyšší daně v budoucnu, což nespravedlivě potrestá budoucí generace daňových poplatníků k obsluze potřeb (nebo zakoupených hlasů) současných příjemců. Pokud se stane politicky nerentabilním, aby došlo k vyšším schodkům, existuje pocit, že by demokratický proces mohl prosadit omezení deficitu běžného účtu.

Celkový vládní dluh má reálné a negativní dlouhodobé důsledky. Pokud se úroky z dluhu stanou neudržitelnými běžnými toky příjmů z daní a půjček, vláda čelí třem možnostem: snížení výdajů a prodeji aktiv k uskutečňování plateb; vytisknout peníze na pokrytí nedostatku; nebo selhání úvěrových závazků.Příliš agresivní expanze peněžní zásoby by mohla vést k vysoké míře inflace, což by efektivně (i když nepřesně) omezilo použití druhé strategie.

Vyšší úrokové sazby by mohly potenciálně omezit vládní půjčky. Cenné papíry, které státní pokladna prodává za účelem financování dluhu, mají předem stanovené úrokové sazby. Při nárůstu úrokových sazeb se také zvyšují celkové náklady na půjčky. Jednou z výhod politiky nízké úrokové sazby Fedu je to, že vládě usnadňuje pokračovat v financování svého dluhu.