Diverzifikace je považována za důležitou pro portfolio každého jednotlivce, protože slouží k omezení rizika a ochraně celkových výnosů. Velký důraz je kladen na myšlenku, že portfolio akcií by mělo tvořit 20-25 akcií, které jsou rozloženy v různých sektorech a akciových trzích. Technika diverzifikace závisí na stupni "korelace" mezi (a uvnitř) zásobami a trhy, které v posledních letech vykazovaly synchronizovaný pohyb, což činí náročnou účinnou diverzifikaci.

Korelace je statistická koncepce, která jednoduchým způsobem popisuje vztah mezi dvěma nebo více proměnnými. Proměnné mohou být pozitivní nebo negativní v závislosti na tom, zda se pohybují ve stejném nebo opačném směru. Korelační koeficient měří stupeň lineárního vztahu mezi dvěma proměnnými. Hodnota korelačního koeficientu se pohybuje mezi +1 a -1. Vztah je pozitivní, když se oba proměnné pohybují ve stejném směru (oba nahoru nebo oba dolů) a jsou záporné, když se pohybují v opačném směru (jeden nahoru, druhý dolů). Hodnota může být rovna nule, což vůbec neodráží korelaci. Hodnota +1 ukazuje dokonalou korelaci, zatímco -1 je perfektní negativní korelace. Příkladem "dokonalé pozitivní" korelace by bylo: aktiva A se pohybují o 7%, zásoba B se také zvyšuje o 7% (směr a velikost stejné). Příklad "pozitivní" korelace by byl: Aktiva A se zvyšuje o 7%, akcie B se pohybují o 5,5% (směr stejný, velikost se liší). Hodnota korelačního koeficientu lze vypočítat pomocí vzorce:

Kde

ρ XY _{je korelační koeficient, Cov (} X, Y ) je kovariance mezi X a Y, σ < > X = směrodatná odchylka X a σ _Y = směrodatná odchylka Y. Jak je znázorněno vzorcem, je pro výpočet korelace požadována kovariance mezi oběma proměnnými a směrodatná odchylka každého z nich. Stejný výpočet lze provést pomocí přímého vzorce v aplikaci Excel. (Viz: _{Výpočet výnosu pro akcie} )

Korelace pro výše uvedené hodnoty tabulky se odhaduje na -0. 11, který je velmi nízký a vykazuje záporný vztah mezi Dow Jones Industrial Average (DJI) a společností Exxon Mobil Corporation (XOM

XOMExxon Mobil Corp83, 18-0, 42%

vytvořený s Highstock 4. 2. 6 ) během analyzovaného měsíčního období. Korelace za stejné období mezi společností DJI a Caterpillar, Inc. (CAT CATCaterpillar Inc136, 63 + 0, 12% vytvořená s Highstockem 4. 2. 6 vyšší a pozitivní), zatímco to bylo -0. 27 s JPMorgan Chase & Co (JPM JPMJPMorgan Chase & Co101, 41-0, 18% Vytvořeno s Highstockem 4.2. 6 ) (nízké a záporné). Korelace mezi JPM a CAT byla -0. 07 (velmi nízké a negativní). Vztah mezi akciovými trhy byl během stejného období stejný jako Bombay Stock Exchange a Dow Jones Industrial Average měl vysoký pozitivní vztah 0. 83, zatímco mezi DJI a FTSE byl 0. 96 (téměř dokonale korelovaný). (Výše uvedená analýza vychází ze závěrečné ceny akcií a uzavření trhu v období od 31. října do 28. listopadu 2014 od společnosti Yahoo Finance, upravená o rozdíly a dividendy) funguje? Podívejme se, jak lze studium korelace aplikovat při budování akciového portfolia. Úspěšná diverzifikace portfolia je založena na nízké korelaci mezi akciemi nebo aktivy tvořícími portfolio. Čím slabší je vztah mezi akciemi v portfoliu, tím je imunita větší, než je celkové portfolio, a to v jednom z nich.

Globalizace (v důsledku rostoucího mezinárodního obchodu a dalších faktorů) stále více propojuje ekonomiky po celém světě. Například vývozy Číny jsou závislé na ekonomickém stavu USA, zatímco tržby z McDonalds (MCD

MCDMcDonald's Corp168, 65 + 0, 33%

vytvořené společností Highstock 4. 2. 6 ) a Starbucks SBux SBUXStarbucks Corp56. 03 + 2. 11% vytvořené společností Highstock 4. 2. 6 ) se neomezují pouze na svou domovskou zemi, protože tyto značky mají rostoucí globální stopu. Dokonce i výrobky z menších zemí, jako je Korea, se prodávají v USA (např. Kia Motors). Rozvíjející se trhy navíc závisí na kapitálových tocích přenášených zahraničními institucionálními investory z rozvinutého světa, které vytvářejí více vazeb mezi trhy. Během krize s rizikovými hypotékami v letech 2007-2008 byly asijské trhy, které se zdály být daleko od americké krize, zaujaté (ačkoli ne přímo finančním systémem). Toto bylo zčásti proto, že logika není jediným faktorem v pohybu trhů; "Sentiment investorů", který odvrátí riziko odvrácení, jakmile potíže začnou vařit v jedné části světa. Termíny, jako jsou "globální náznaky", se staly populárními, protože akciové trhy mají tendenci se orientovat na hlavní ekonomické a politické události po celém světě, aby je vedly. (Viz: Finanční krize 2007-08 v přehledu

) I když se podíváme na jednotlivé trhy, vzrostla korelace mezi jednotlivými akciemi a tržním indexem. Pasivní metody nákupu indexů a indexových produktů, jako jsou fondy obchodované na burze (ETF), jsou zodpovědné za vyšší korelaci pozorovanou v posledních letech. Takže pokud trhy zhoršují období, korelace má tendenci vysoký nejen mezi jednotlivými akciemi, ale i všemi aktivy, protože se vše pohybuje v tandemu (např. Pokud jsou trhy v USA nižší, situace bude podobná pro většinu asijských a evropských trhů ). Přestože existuje nárůst koordinovaných pohybů mezi světovými trhy, stále existuje příležitost díky geografické diverzifikaci z "kolísání velikosti a nikoli směru pohybu."Pokud jde o jednotlivé trhy, když je korelace nízká, strategie individuálního výběru akcií je odměna. Nedostatečná korelace poskytuje šanci získat zisky a těžit z diverzifikace.

Portfolia akcií by měla být rozdělena do firem různých velikostí - velkých víček, středních a malých čepic. Zatímco střední podniky a společnosti s malou kapitalizací se na burzových trzích ubírají vpřed, při poklesu ceny klesají. Velké kapitálové akcie, které nejsou ovlivněny poklesy, mají tendenci poskytovat stabilitu portfoliu, protože jsou schopné odolat drsnějším časům lépe. Diverzifikace trhových kapitalizací je tedy dobrou strategií. Přidělení lze rozhodnout o temperamentu investora; pro konzervativnějšího investora by měl být podíl větších společností více.

Portfolio by mělo být diverzifikováno v různých odvětvích a průmyslových odvětvích (automobilové, farmaceutické, trvanlivé, bankovní atd.). Špatné zprávy pro farmaceutický sektor nebudou ve stejném rozsahu ovlivňovat zásoby automobilů. To je způsob, jak snížit nesystematické riziko.

• Dalším způsobem, jak přidat méně korelované akcie, je vybrat zásoby a růst akcií, které mají odlišné faktory růstu.
• Pohyb přes hranice je dobrým nápadem v dobách zdravého ekonomického prostředí, i když pro konzervativnějšího investora by mělo být přidělení zahraničních prostředků omezeno na zhruba 10%. (Viz:
• Měření výkonnosti portfolia
• ) Bottom Line Výpočet korelace je založen na určité době a odhaluje směr a stupeň, ke kterým se vztahují dvě proměnné. Je důležité si uvědomit, že korelace se mění v průběhu času, což znamená, že investoři chtějí pravidelně kontrolovat své portfolia. Investoři mohou také hledat přidání dalších aktiv, jako jsou komodity, dluhopisy nebo nemovitosti do svého portfolia pro lepší diverzifikaci. Ačkoli se "oddělení" začne rozpadat v těžkých časech, portfolio založené na strategii korelace stavu akcií pomůže omezit pokles akcií a celkového portfolia. (Viz:

Diverzifikace mimo akcie

) Zveřejnění: V době psaní autor nevlastnil žádné podíly ve společnostech uvedených v tomto článku.