Mnoho investorů si neuvědomuje, že mezinárodní trhy pomalu, ale jistě dohánějí na trhy v USA, pokud jde o výkonnost za rok. Údaje z Bloomberg ukazují, že japonský index Nikkei 225 dosáhl v letošním roce takřka 4,5%, což odpovídá indexu Standard & Poor's 500. Ve skutečnosti mezinárodní trhy skutečně překonaly S & P 500 od července, když domácí index klesl o 1%, zatímco evropské trhy vzrostly o stejnou částku. Je čas, aby se investoři začali dostávat zpět na zahraniční trhy? Zde jsou faktory zodpovědné za mezinárodní oživení.

Teplický domácí růst

Ačkoli mnozí analytici očekávají, že domácí růst se v určitém okamžiku odrazí, stále nedošlo. A zatímco neexistuje úzká souvislost mezi výkonem domácích trhů a hospodářským růstem, mohou být trhy stále potlačeny, když růst je pomalý, protože indexy stále více a více závisí na růstu firemních zisků. Zatímco ekonomika Spojených států skutečně roste, neexistují žádné důkazy, které by naznačovaly, že tento růst se zrychluje. Domácí ekonomická čísla jsou také průměrná ve srovnání s ostatními částmi světa. Index hospodářského překvapení společnosti Citigroup se opět opět stal negativním, zatímco mnoho zahraničních ekonomik se v současné době těší pozitivním číslům. (Další informace viz: 4 způsoby, jak získat mezinárodní expozici v portfoliu .)

-

Žádné další pomoc od Fed

Po dlouhé době po finanční krizi v roce 2008 mnoho investorů tolerovalo pomalý růst, protože věřili, že nakonec povede k dalšímu uvolnění měnové politiky. To však již není pravděpodobné. Federální rezervní systém uvedl, že je odhodlána udržovat rychlý a plynulý cyklus zpřísňování měn. Je pravděpodobné, že v dlouhodobém horizontu začne zvyšovat úrokové sazby. Tato akce přinese dodatečný tlak na americký dolar, což následně povede k většímu tlaku na domácí firemní výnosy.

Ocenění akcií

V tomto okamžiku se akcie v americkém hospodářství obchodují v poměru k závěrečnému poměru ceny a výnosů (poměr P / E) nejméně 20x a obchodují cyklicky upravenými (Shiller P / E) 26x. Když hodnoty dosáhnou těchto úrovní, analytici obvykle začnou přizpůsobovat své budoucí prognózy výkonnosti směrem dolů. Stejně tak se zdá, že mnohé trhy a indexy světové ekonomiky jsou v současné době cenově dostupné nebo dokonce levné. Dlouhodobě investoři musí věnovat zvláštní pozornost tomuto bodu. Ocenění zřídkakdy znamenají v krátkodobém horizontu hodně, ale mají tendenci se vracet k průměru za delší období. (Více viz:

3 největší rizika, kterým čelí mezinárodní investoři.) Meziroční změna poměru cena / výnos indexu Standard & Poor's 500 za posledních 60 let měla korelaci 0,20 se změnou poměru P / E následujícího roku. Z tohoto důvodu mnozí analytici snižují své prognózy růstu pro domácí akcie. Investiční institut BlackRock má pětiletou prognózu pouhých 4% ročně u akcií s velkými tituly v USA. Tato pesimistická projekce zahrnuje stálé 2% komprese násobků každý rok. Jednoduše řečeno, pokud je tato prognóza správná, investoři nebudou ochotni platit co nejvíce za každý dolar výnosů, který bude zveřejněn a akcie budou proto růst pomaleji.

Bottom Line

Ačkoliv mezinárodní akciové trhy čelí vlastní sadu překážek, nebudou muset bojovat s konstantním zatížením vícenásobné komprese. Tento faktor naznačuje, že pokračující oživení na světových trzích může v dohledné budoucnosti pokračovat. Další informace o mezinárodních trzích ao tom, jak investovat do nich, se obraťte na svého finančního poradce. (Další informace viz:

Riziko pro mezinárodní investování .)