V tomto článku zkoumáme potenciál Iráku být dobrým investičním cílem v střednědobém až dlouhodobém horizontu, zejména pokud jde o velmi podporovaný iracký dinární investiční systém. Budeme se dotýkat také investičních parametrů národního dluhu a souvisejících čísel spolu s realistickými očekáváními budoucího rozvojového potenciálu Iráku - včetně irackého dinaru.

Ekonomika a geopolitický vývoj mají dopad na schopnost státu půjčovat, a tím působí jako rozhodující parametry pro investory, kteří se zabývají investováním do dané země. První z nich je kvantitativně naznačena úrokovými sazbami, výnosy dluhopisů, inflace, HDP a souvisejícími údaji, zatímco druhá je obecným pozorováním a porozuměním vnitřních občanských nepokojů nebo vnějších válek, obchodní atmosféry, stavu růstu nebo recese atd. uvažujete o založení podniku v cizí zemi, o nepřímých nebo přímých investicích (prostřednictvím majetkových nebo jiných bezpečnostních cest) nebo jednoduše o nákupu měny země jako investičního aktiva, měli byste důkladně zvážit všechny výše uvedené faktory a ukazatele.

Irácká ekonomika: kde je nyní v číslech

Dobrý a jednoduchý ukazatel týkající se finanční pozice země je poměr dluhu k HDP, který se vypočítá tak, HDP. Tím se měří schopnost země dodržet "budoucí nevyřízené" platby na "stávající" vládní dluh. To také naznačuje (a ovlivňuje) náklady země na budoucí výpůjčky, a tím i mnohem více sledovaný výnos vládních dluhopisů, který má zase přímý vliv na směnný kurz země. Toto je také používáno jako měřítko finanční páky země.

Nízká míra zadluženosti k HDP by znamenala zdravou a soběstačnou ekonomiku, která dokáže kupovat a prodávat dostatečné zboží a služby, aby splatila dluhy bez vzniku nových dodatečných dluhů. Přestože nízká míra zadluženosti k HDP nemá žádný striktně definovaný rozsah nebo kritéria, jsou k dispozici orientační kritéria pro poskytnutí některých ukazatelů - e. G. "konvergenční kritéria pro euro" (používaná k přijetí eura jako měny) vyžaduje, aby země měly poměr dluhu k HDP pod 60%.

Zajímavé je, že tento poměr dluhu k HDP a související ukazatele pro Irák naznačují, že se v současné době nachází naprosto zdravý obraz, a to navzdory všem existujícím nepokojům v zemi. V roce 2013 bylo procento dluhu k HDP pro Irák 31,4%. Pro srovnávací analýzu je zde rozmanitý soubor ekonomik a jejich poměr dluhu k HDP na rok 2013:

• Kuvajt - 5. 28%
• Egypt - 87%
• Austrálie 20. 48%
• Brazílie - 56%
• Čína - 22. 4%
• Německo - 78%
• USA - 101%
• UK - 90.6%
• Vietnam - 54%

Na základě tohoto ukazatele (mimo jiné) stojí Irák v srovnatelném rozmezí zdravých a soběstačných ekonomik, jako je Kuvajt, protože Irák a Kuvajt tvoří 95% z odvětví ropy. Ještě zajímavější je, že tato hodnota klesla z 10-ti leté průměrné hodnoty 113,49% na 31,34% v roce 2013, což naznačuje zdravou růstovou cestu. Toto číslo se může v roce 2014 negativně měnit kvůli probíhající situaci v podobě občanské války, ale naznačuje zdravé základy, které jsou páteří robustní ekonomiky.

Posledních deset let irácké ekonomiky:

Irácký útok na Kuvajt v roce 1990 vedl k sankcím, které vážně zasáhly hospodářskou činnost. Tyto sankce byly zrušeny v roce 2003. Po tomto období bez sankcí se výroba ropy zdvojnásobila, což spolu s rostoucími cenami ropy a nízkou inflací vedlo iracké hospodářství k rychlému oživení. Situace se dále prohloubila po skončení režimu Saddáma Husajna v roce 2006. Irácké hospodářství proto v době míru prokázalo vysokou úroveň stability a zlepšilo podnikatelské prostředí. Historie také upřednostňuje dobrou prognózu pro Irák - po osmileté válce Íránu a Iráku, která skončila kolem roku 1980, se Irák dokázal bez problémů obnovit, podpořený ekonomikou bohatou na ropu.

Prozatímní úřad koalice (CPA), který byl založen v roce 2003 jako provizorní vláda po invazi USA do Iráku (a spojenců), otevřela iracké hospodářství. Předtím byl Irák centrálně řízenou ekonomikou, ve které vláda řídila většinu velkých průmyslových odvětví, zakázala zahraniční vlastnictví a dokonce zablokovala dovoz zahraničního zboží tím, že ukládala cla a obchodní bariéry. CPA iniciovala velmi potřebnou změnu v zavádění ekonomických reforem, umožnění privatizace průmyslových odvětví a otevření zahraničního vlastnictví a investic. Mezi rokem 2000 a 2013 se HDP neustále zvyšoval z 12,3 miliardy USD v roce 2000 na 55,4 miliardy USD v roce 2007 a na 222,88 miliardy USD v roce 2013, což naznačuje hladký a trvalý pokrok, který irácká ekonomika učinila během tohoto období (a post-Saddámova) éra. Produkce ropy se ztrojnásobila ze 100 000 barů denně na 300 000 barelů denně. Počet společností registrovaných v Iráku se zvýšil z 8 000 na 34 000. V energetických, stavebních a maloobchodních sektorech existovaly významné zahraniční investice, které naznačují značný zahraniční zájem o nerovno-diverzifikované odvětví, což naznačuje dobrý zájem o celkovou irackou ekonomiku .

Irák (jak doporučil MMF) se dokonce dostal do pařížského klubu, jehož podmínky vyžadovaly, aby Irák ukončil dotace, a otevřel svůj trh s dovozem plynu. I nadále pokračoval mezinárodní pakt s Irákem , vedl k dalším pozitivním znamením irácké ekonomiky a investic:

"(irácké úřady) přijaly několik odvážných opatření, včetně postupného zvyšování cen domácích pohonných hmot a od roku 2007 odstranění všech přímých rozpočtových dotací na pohonné hmoty, s výjimkou petroleje.Irák se také pustil do ambiciózního programu strukturálních reforem, aby provedl přechod k tržněji založenému hospodářství. "Článek dále uvádí:" V boji proti inflaci byla zahájena akce na třech frontách. Za prvé, centrální banka Iráku prudce zvýšila politické úrokové sazby a umožnila postupné zhodnocování dinaru. Tato opatření směřovala k de-dolarizaci ekonomiky s cílem posílit kontrolu centrální banky nad měnovými podmínkami a také snížit dovozní inflaci. "

Irácké hospodářství je v podstatě podporováno silným ropným odvětvím. Navzdory probíhajícím nepokojům je zvýšené povědomí o vzniku Iráku jako potenciálně vysokém růstu "rozvíjejícího se trhu". Jak s prosperujícím sousedním Kuvajtem, Irák také získá 95% svých příjmů z ropného sektoru, což je zde, aby zůstalo po celá desetiletí. Rozvoj průmyslových odvětví souvisejících s ropou a modernizace ropného zpracování, potrubí a exportní infrastruktury hladce připraví cestu pro rychlý růst irácké ekonomiky. Podobné další faktory uvedené v tomto článku poskytují pozitivní a přesvědčivý obraz.

Ale kde jsou výzvy?

• Vysoká výše zahraničního dluhu (přibližně 60 miliard USD od roku 2013) zůstává velkou výzvou, nicméně poměr dluhu k HDP ve výši 31,34% opět potvrzuje, že Irák je schopen tento dluh sám splácet bez velká výzva. Dalším pozitivním faktem je, že tento dluh klesl z 125 miliard USD v roce 2007.
• Nejistota ohledně nepokojů (situace blížící se válce) a celkové bezpečnostní situace - žádný zahraniční investor by se do Iráku nezabýval, stabilizuje.
• Nejistota ohledně opětovného zapojení západních sil do Iráku (společně s ostatními, jako je Spojené království, MMF a další organizace) - S novými náznaky, že západní země se znovu zapojí do Iráku, očekává se zlepšení situace, i když načasování zůstává nejistá.
• Nedostatek plně funkčního bankovního systému, ale s realizací reforem, který již vykazuje konkrétní pokrok po roce 2003, by nemělo být obtížné ho zlepšit.
• Korupce - zůstává znepokojen, ale očekává se, že klesne, jakmile bude rámec pevně stanoven prostřednictvím hospodářských, sociálních a právních reforem, které mají být realizovány
• Zahraniční investoři vyjádřili velký zájem kolem roku 2010, ale nyní vypadá, trend. Většina problémů je založena na obtížích při získávání pozemků pro projekty, regulačních překážkách a bezpečnostních otázkách.

Kde jsou místní irácké podniky?

Dřívější části popisovaly perspektivu zahraničních investorů, ale jaká je realita s domácími podniky? Také zde existují pozitivní znaky. Místní podniky, velké i malé, nečeká na úplné oživení hospodářství nebo bezpečnosti. Nadále nalézají opatření k tomu, aby zůstávala nad vodou (a možná i zisková) za stávajících turbulentních okolností. Očekává se, že tyto podniky budou rozkvétají s vícenásobnými zisky, jakmile bude vytvořen mír.Je k dispozici dobrá případová studie mobilní společnosti "Iraqna", která čelí výzvám, kdy se jejich mobilní věže vyhodou do vzduchu, zaměstnanci uneseni, obchody jsou nuceny zavírat a vynakládají vysoké výdaje na bezpečnost - přesto zůstávají ziskové, protože mobilní zákaznická základna Irák se zvýšil z 1,4 milionu na 7,1 milionu. Ceny nemovitostí se v posledních letech zvýšily několikanásobně. Jednotlivci stále drží peníze ve vládních krátkodobých pokladních nástrojích (ačkoli s dobou splatnosti 6-12 měsíců namísto dlouhodobého).

Navíc existují neoficiální ukazatele - např. Trh ojetých automobilů, který se stále zvyšuje v počtu; dovezené čínské zboží snadno dostupné v obchodech u silnic, které umožňují rychlý obchodní obrat; zvýšené mobilní penetraci s vícenásobným nárůstem, úspory vytvořené během dlouhého období sankcí, které jsou nyní k dispozici běžným občanům, snížení daní z příjmů z 45% na 15%, což vede k většímu disponibilnímu příjmu pro obyčejné občany atd. zdravý stav.

Zrátané podílové síly

Podporované pevnými zásobami ropy a souvisejícími sektory, na nichž se bude stavět, má Irak potenciál být jednou z nejvyšších "ekonomik s vysokým růstem" naší doby. Čísla a nedávná pozorování posledního desetiletí (zejména po roce 2006) ukazují na to vše. Velká otázka - jak dlouho bude současný stav nepokojů pokračovat - rozhodne o oživení zájmu o Irák pro zahraniční investory bez ohledu na způsob investování (přímý, nepřímý nebo měnový).