Zatímco většina investorů je zaměřena na Asii, Střední východ a Jižní Ameriku, někteří investoři zkoumají investiční příležitosti mimo obvyklý důlní sektor v Africe. Mezi takové rostoucí odvětví patří zemědělství, infrastruktura a výroba. Během posledních patnácti let Afrika ticho procházela ekonomickou přeměnou navzdory obvyklým nárazům, jako jsou korupce a bezpečnostní otázky. Afrika nyní více zohledňuje většinu světového hospodářského růstu, průměrně přes 4% ročně, přičemž ekonomika nyní přesahuje 2 biliony dolarů.

Od roku 2000 Afrika zaznamenala zvýšenou politickou stabilitu; zlepšení systému vzdělávání, systémů zdravotní péče a komunikačních sítí, jakož i správy, přímých zahraničních investic a otevřenějších hospodářských politik. S vysokou porodností je populace Afriky poměrně mladá a rychle rostoucí, což může představovat příležitosti pro růst pracovních sil. Výzvy by však mohly nastat, pokud by pozitivní strukturální a politické změny neumožnily této stále mladší, vzdělanější a mobilní populaci přínos k růstu ekonomiky. Pokud by se tyto zlepšování správně řídily, spolu s poměrně nízkým poměrem kapitálu k práci v Africe, představují příležitosti pro růst, zejména v pohraničních ekonomikách. (Další informace viz: Kované hraniční trhy .)

Existuje mnoho možností, jak investovat do Afriky; investice do ADR, ETF nebo podílových fondů zaměřených na Afriku, do firemních a státních dluhopisů, do soukromých kapitálových společností nebo na více než 20 stávajících burzách na kontinentu. Člověk může také investovat do společností, které působí v Africe. Tento článek se zaměřuje na ETF, které jsou způsob, jak využít rostoucí investiční příležitosti na afrických hranicích a rozvíjejících se trzích, aniž byste museli dělat obrovskou práci, kterou potřebujete investovat na místě.

africký hraniční trh ETF sledují výkonnost afrických společností a indexů v pohraničních a rozvíjejících se ekonomikách (např. Jižní Afrika). Jsou to veřejně obchodované portfolia na burzách v USA, které poskytují přístup k rozsáhlým a rychle se rozvíjejícím investičním příležitostem na celém africkém kontinentu. Tyto portfolia jsou diverzifikovány v různých regionech, zemích a odvětvích. Vzhledem k tomu, že africké ekonomiky patří mezi nejrychleji rostoucí na světě, mohou africké ETF hrají velmi důležité role při výstavbě portfolia investorů. (Více viz: ETF a podílové fondy investující do Afriky .)

Africké ETF se snaží zachytit výkonnost svého benchmarkového indexu nebo hodnotově váženého výkonu reprezentativních společností tvořících portfolio fondu .V následujícím článku jsou řešeny klíčové charakteristiky špičkových afrických ETF. Mějte na paměti, že tyto ETF jsou ETF, které nejsou měnové a nevratné.

iShares MSCI Jihoafrický index ETF

Spuštěn v únoru 2003 pod tickerem EZA EZAiShs MSCI SA60. 42 + 1. 05% Vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 na burze NYSE Arca, EZA je ETF iShares, který spravuje společnost BlackRock s poměrem nákladů 0,62%. Jeho tržní kapitál překračuje 400 milionů dolarů, přičemž více než 6 milionů akcií nese. BlackRock používá metodu pasivního portfolia ke sledování výkonu indexu MSCI South Africa pomocí indexování. Index MSCI Jihoafrická republika sleduje výkonnost jihoafrických akcií na burze v Johannesburgu, aby získala expozici pro celé hospodářství jako druhé největší a nejvyspělejší ekonomika Afriky. Základním indexem je tržní hodnota vážená a skládá se z více než 50 akcií. (9%), zdravotnictví (7%), zdravotní péče (7%), zdravotní péče (9%), spotřebitelská diskuse (30% AUM) ), průmysl (3%) a materiály (5%). Mezi podniky společnosti EZA patří přibližně: Naspers LTD, NPN (20%), Steinhoff International Holdings, SHF (4%), MTN Group LTD, MTN (10%), Sasol LTD, SOL Firstrand LTD, FSR (5%), Aspen Pharmacare LTD, APN (3%) a další.

Zatímco v sektorech Jižní Afriky je diverzifikováno, EZA má větší expozici velkých stropů a růstových zásob a výraznou expozici spotřebitelské diskrétní a finanční sektorové ekonomiky - což představuje 60% podílu. Proto má EZA významné riziko země a riziko odvětví / odvětví.

EZA od svého založení v roce 2003 ocenila podle ocenění společnosti BlackRock iShares více než 300% (ačkoli podhodnocoval svůj referenční index, který za stejné období dosáhl více než 400%). Také podle ukazatelů BlackRock iShares je beta tříletá beta verze společnosti EZA ve vztahu k indexu S & P 500 0,44, její tříletá směrodatná odchylka je přibližně 17% a její násobky tržního ocenění jsou poměr P / E 26 časy a poměr P / B 4, 5krát. Podle finančních statistik společnosti Yahoo má tříletý Sharpeův poměr 0. 31.

Vektory Afrika Index ETF

V červenci 2008 AFK

AFKVanEck Vct Afr23. 79 + 0. 81% Vytvořeno společností Highstock 4. 2. 6 , burza Vector ETF, byla uvedena na trh na burze NYSE Arca společností Van Eck Associates, která spravuje fond. Banka New Yorku Mellonová slouží jako opatrovník AFK. AFK má celkové náklady 0,80%; tj. 0,50% v poplatcích za správu fondu a 0,30% v ostatních výdajích. Jeho tržní kapitál činí zhruba 100 milionů dolarů a méně než 4 milionů akcií. Van Eck se pokouší reprodukovat výkon indexu tržní hodnoty DGP Africa Total Return Index (MVAFKTR), jak uvedl Van Eck. Index MVAFKTR je index vážící se na tržní hodnotu, který zachycuje výsledky akcií největších a nejlikvidnějších společností na africkém kontinentu a je čtvrtletně vyvážený. Ve srovnání s vysokým rizikem země EZA je společnost AFK dobře rozmanitá nejen v různých zemích, ale i napříč regiony v Africe a dokonce zahrnuje i neafrické rozvinuté země - více než 10% AUM - například Spojené království, Francie, Kanada , Singapuru a Austrálii. Jeho významné investice do Afriky jsou soustředěny v třech největších afrických ekonomikách: investice 21% AUM v Jižní Africe, 19% v Egyptě a 18% v Nigérii. Mezi další důležité investice v Africe patří Maroko (méně než 7%), Keňa (3%), Zambie (více než 2%), Tanzanie (2%) a další s méně než 1%.

Odvětvová váha AFK v sektoru dominuje finanční (44% AUM), za ním následuje druhá (14%), po níž následuje energie (13%), telekomunikace (11%), %), spotřebitelská diskrétnost (7%), zdravotnictví (2%), průmyslové (méně než 1%) a další. Fond AFK je investován do více než 100 společností a jeho pět nejvýznamnějších společností je International Commercial Bank of Egypt (8%), Guaranty Trust Bank Plc. (7%), Zenith Bank Plc. (5%), Naspers LTD (4%) a Nigerian Breweries Plc. (4%).

Na rozdíl od EZA je společnost AFK dobře rozmanitá v celé Africe a dalších rozvinutých a rozvíjejících se trzích, což snižuje její země a geopolitické riziko. Společnost AFK má značnou váhu ve velkých a středně kapitalizačních aktivech, což představuje téměř 90% spravovaných aktiv a její investiční styl je poměrně vyvážený mezi růstovými a hodnotovými akciemi. Společnost AFK vykazuje významnou odvětvovou rizikovost vůči finančním sektorům (44% AUM).

Během svého životního cyklu, který začal v době globální finanční krize v letech 2008-2009, AFK ztrácí hodnotu zhruba -40% (mírně podhodnocuje svůj benchmark). Podle statistik společnosti Van Eck je tříletý beta verzi AFK ETF ve srovnání s indexem S & P 500 0,72, nízký korelační koeficient se S & P 500 činí 0,44 (což je užitečné pro diverzifikaci portfolia pro americké investory) a jeho tříletá směrodatná odchylka je nižší než 14%. Jeho poměr Sharpe je však nízký. 03. Jeho ocenění násobků je poměr P / E přes 13krát a poměr P / B 1,40.

SPDR S & P Emerging Market Est. & Afrika ETF (GAF)

GAF obchoduje na burze NYSE Arca v březnu 2007 pod označením GAF společnosti State Street Global Advisors v rámci své rodiny ETF SPDR. Celkový nákladový poměr GAF činí 0,9%. Spravovaná aktiva dosahuje přibližně 50 milionů dolarů a méně než 1 milion akcií. GAF zaznamenává výkonnost S & P Mid-East a index BMI v Africe, který vychází z kapitálových vah - tržní výkonnost akcií Středního Východu a Afriky, které jsou upraveny floatou.

Manažeři GAF dodržují investiční přístup pasivního indexování, neboť jeho alokace fondu je téměř totožná s referenčním indexem. Ačkoli méně než EZA, GAF má stále vysoké riziko pro Jižní Afriku, kde investovalo více než 75% AUM. GAF nasadilo více než 20% AUM v severní Africe a na Středním východě: investice do Kataru (9% AUM) v U.(8%), v Egyptě (4%) av Maroku (2%). Ačkoli to znamená, že GAF diverzifikovalo své riziko země, převzalo geopolitické riziko, které je na Blízkém východě systémové.

GAF je silně vystaven finančnímu sektoru (téměř 40% AUM), následovaný vzdáleným druhým ve spotřebitelské diskreční (více než 20%). Zbytek je rozdělen takto: 10% AUM v telekomunikacích; 6% v materiálech, průmyslových odvětvích a spotřebních spojích; 5% ve zdravotnictví a energetice a méně než 1% v oblasti informačních technologií, veřejných služeb a dalších. Jeho holdingové podíly přesahují 200 a jeho pět nejvýznamnějších společností je: Naspers LTD (14% AUM), MTN Group (6%), Sasol LTD (4%), Steinhoff International Holdings LTD (3%).

GAF má podobný podíl jako EZA v Jižní Africe. Proto, podobně jako EZA, je investiční styl GAF nakloněn ke středně velkým a velkým kapitalizačním a růstovým zásobám a upřednostňuje finanční a spotřebitelské diskreční sektory, a to jak 60% alokace AUM.

Od svého založení v roce 2007 se GAF podařilo ocenit pouze za celkovou návratnost nižší než 10% (zbývající téměř beze změny). Podle financí společnosti Yahoo je tříletá beta verze GAF ETF ve srovnání s indexem S & P 500 1,0, její tříletá směrodatná odchylka je 15%, ale jeho Sharpeův poměr je 0. 37. Jeho poměr multiplikačních hodnot je P / E poměru 16krát a poměr P / B přibližně 1,0k účetní hodnoty, kde je ROE 16,7%.

Globální X MSCI Nigérie ETF

Nejmladší ETF, NGE

NGEGlbl X MSCI Nig21. 35 + 1. 04% Vytvořeno společností Highstock 4. 2. 6 bylo vytvořeno v dubnu 2013 a jedná se o ETF pro správu investičních fondů Global X, která obchoduje na burze NYSE Arca pod tickem NGE. NGE má hrubý nákladový poměr 0,92%. S 3,3 miliony akcií v oběhu má čistá hodnota aktiv (NAV) více než 30 milionů dolarů. NGE ETF se snaží poskytnout expozici nejlidnatějšímu a největšímu hospodářství Afriky a jednomu z předních světových trzích: Nigérie. To se provádí sledováním výkonnosti indexu "MSCI All Nigeria Select 25/50" (zaznamenaného společností Global X Funds), což je kapitálově vážený a index s fluktuacem, který sleduje tržní výkony nejlikvidnějších a největších veřejných společností v Nigérii. Podobně jako ETF EZA a na rozdíl od ETF AFK a GAF má NGE velmi vysoké riziko vůči Nigérii, kde jsou investovány všechny fondy. Zatímco Nigérie má slibnou příležitost k růstu s velmi mladou populací a nízkým, ale rostoucím HDP na obyvatele (pod 10 000 USD), má vážnou vnitřní bezpečnost a politické výzvy. Tyto hrozby představují hrozivou hrozbu pro investory NGE. NGE má také vysoké rizikové expozice vůči odvětví / odvětví s finančním sektorem (téměř 50% AUM) a se spotřebními základy ve výši 30%. Dalšími sektory v portfoliu jsou energetika (9%), materiály (8%) a průmysl (3%). Její portfolio zahrnuje 25 akcií a pět nejlepších společností je Nigerian Breweries PLC (17% AUM), Guaranty Trust Bank (11%), Zenith Bank Plc.(8%), společnost Nestlé Nigeria Plc. (7%) a společnosti Lafarge Africa Plc. (5%).

Podle stylové tabulky společnosti Morningstar se společnost NGE zaměřuje na investice do středně a malého kapitalizačního a hodnotového stylu. Od počátku roku 2013 ztrácela hodnota NGE s negativním výnosem přibližně -35%. Podle statistik správy investičních fondů Global X je beta-hodnota NGE ve vztahu k indexu S & P 500 0,82 a její směrodatná odchylka je asi 20%. V roce 2014 byl poměr P / E NGE téměř 10krát a jeho poměr P / B činil přibližně 1,5násobek účetní hodnoty.

Klíčové statistiky

EZA	AFK	GAF	NGE	Hrubý výdaj
0. 62%	0. 80%	0. 49%	0. 92%	Poměr cena / výkon, P / E
14x	13x	16x	10x	P / B
4. 5x	1. 4x	1. 0x	1. 5x	3-ročné Sharpe Ratio
0. 31	0. 03	0. 37	-	3-leté beta se S & P 500
0. 44	0. 72	1. 0	0. 82	3 roky standardní odchylka
17%	14%	15%	20%	Zdroj dat: Yahoo Finance

preferují velmi likvidní ETF a chtějí být plně vystaveni jihoafrickému hospodářství s náklonem k velkým čepicím a růstovým zásobám. Investoři musí také být spokojeni s vysokým rizikem vystavení spotřebitelskému diskrečnímu a finančnímu sektoru.

AFK je vhodná pro investory, kteří hledají expozici na širším africkém kontinentu a chtějí diverzifikovat své země a geopolitické rizikové expozice, ale jsou ochotni tolerovat vysokou angažovanost ve finančním sektoru a nelikviditu AFK.

GAF je vhodná pro investory, kteří hledají vystavení jihoafrické ekonomice (v menší míře než EZA) a ekonomikám ze severní Afriky a Středního východu. Investoři by měli být spokojeni se zvýšeným geopolitickým rizikem, se riskantním rizikem vůči spotřebitelům v diskrečních a finančních otázkách a s ETF s nízkou likviditou.

NGE, podobně jako EZA, je vhodný pro investory, kteří chtějí plné vystavení ekonomickému potenciálu Nigérie s náklonem k malým stropům a hodnotám akcií. Investoři musejí být také spokojeni s významnou angažovaností ve finančních sektorech. Investory NGE musí mít vysoké náklady, protože nákladový poměr NGE činí 0,92%. NGE je vhodná pro dobře financované investory, kteří jsou ochotni převzít riziko likvidity z NGE a jsou schopni převzít dlouhodobou perspektivu, aby se zjevil potenciál nigerijské ekonomiky.

Bottom Line

Tyto ETF poskytují investorům v USA a dalších rozvinutých trzích obvyklé výhody tradičních ETF, jako jsou hotové a bezproblémové diverzifikované portfolia a úspory v komercializační provizi, které také sledují výkonnost rozvinuté tržní indexy. Kromě toho ETF afrického trhu poskytují průměrnému investoru investiční nástroje, které jsou navrženy a monitorovány investičními odborníky. Tito odborníci mají odborné znalosti o přístupu a navigaci slibných, ale rizikových investičních příležitostí na pohraničních trzích, kde kapitálové trhy mohou být neúčinné a veřejné informace mohou být nespolehlivé.(Další informace viz

Vzestup Afriky

.) EZA je nejvíce likvidní ETF, následovaný NGE jako vzdálený druhý. NGE, AFK a GAF jsou poměrně nelikvidní ETF, a proto by investoři měli požadovat prémii za likviditu, aby investovali do nich. Na základě tříleté standardní odchylky je NGE nejbohatší ETF ve výši 20%, zatímco AFK je nejméně riskantní ve výši 14%. Na základě tříletého Sharpeho poměru je AFK nejméně atraktivní ETF, protože nejméně efektivně využívá riziko. Na základě poměrů PE se zdá, že NGE je nejlevnější ETF a GAF se jeví jako nejdražší. Nakonec, na základě poměru P / B se GAF jeví jako nejlevnější ETF a EZA se jeví jako nejdražší. NGE má nejvyšší hrubé poměrné náklady a GAF má nejnižší. Ostatní náklady, které je třeba vzít v úvahu, jsou ty, které vyplývají z poměru obratu portfolia, což může vést k dodatečným nákladům, jako jsou daně a provize z obchodu, které nejsou zachyceny uvedeným poměrem nákladů. (Více viz: Rizika a odměny afrických akcií vs. dluhopisů

.) Odmítnutí odpovědnosti: Autor nemá žádný vlastnický podíl na žádné akciové a ETF uvedené v tomto článku. tento článek byl napsán.