Trh je velká, matoucí zvíře. S mnoha indexy, druhy akcií a kategorií může být pro dychtivého investora ohromující. Ale pochopením toho, jak si různé trhy navzájem ovlivňují, může být větší obrázek mnohem jasnější. Pozorování vztahu mezi komoditami, cenami dluhopisů, akciemi a měnami může také vést k chytřejším obchodům.

TUTORIAL: Pokročilé koncepty Bond

Ve většině cyklů existuje obecný pořádek, ve kterém se tyto čtyři trhy pohybují. Sledováním všech z nich jsme schopni lépe posoudit směr, kterým se trh mění. Všechny čtyři trhy spolupracují. Někteří se pohybují navzájem a někteří proti. Čtěte dále, abyste zjistili, jak funguje cyklus a jak můžete, aby vám to fungovalo. (Pro čtení na pozadí viz Porozumění tržním cyklům - klíč k tržnímu časování a Skladový cyklus: Co jde nahoru musí dojít .)

Market Push a Pull
Podívejme se na to, jak se vzájemně ovlivňují komodity, dluhopisy, akcie a měny. Jak rostou ceny komodit, náklady na zboží se posunou nahoru. Tato opatření zvyšující se ceny jsou inflační a úrokové sazby rovněž vzrůstají, aby odrážely inflaci. Vzhledem k tomu, že vztah mezi úrokovými sazbami a cenami dluhopisů je inverzní, ceny dluhopisů klesají s rostoucí úrokovou sazbou

Ceny dluhopisů a akcie jsou obecně korelovány. Když ceny dluhopisů začnou klesat, akcie nakonec půjdou následovně i dolů. Vzhledem k tomu, že půjčky se stávají dražšími a náklady na podnikání vzrůstají kvůli inflaci, je rozumné předpokládat, že společnosti (akcie) nebudou dělat stejně. Znovu se ukáže zpoždění mezi poklesem cen dluhopisů a výsledným poklesem akciového trhu.

Měnové trhy mají dopad na všechny trhy, ale hlavním cílem, na němž se zaměřujeme, jsou ceny komodit. Ceny komodit ovlivňují dluhopisy a následně akcie. Americký dolar a ceny komodit obecně směřují opačným směrem. Vzhledem k tomu, že dolar klesá ve srovnání s jinými měnami, reakce lze pozorovat v cenách komodit (které jsou založeny v amerických dolarů). (Podrobnější informace naleznete v části Ceny komodit a pohyby měn .)

Následující tabulka ukazuje základní vztahy trhů. Tabulka se pohybuje zleva doprava a výchozí bod může být kdekoliv v řádku. Výsledkem tohoto posunu se projeví trhová akce vpravo.

Měna: Ý

Komodity: ß

Dluhopisy Ceny: Ý

Akcie: Ý

Nezapomeňte, že mezi reakcemi jednotlivých trhů je zpoždění reakce - ne všechno se děje najednou. Během tohoto zpoždění by mohlo dojít k mnoha dalším faktorům.

Takže pokud je tolik zpoždění a někdy i inverzní trhy se pohybují stejným směrem, když se budou pohybovat v opačných směrech, jak může investor využít?

Aplikace

Analýza Intermarket není metoda, která vám poskytne konkrétní signály nákupu nebo prodeje. Poskytuje však vynikající potvrzovací nástroj pro trendy a varuje před možnými změnami. Vzhledem k tomu, že ceny komodit eskalují v inflačním prostředí, je jen otázkou času, než se tlumící efekt dostane do ekonomiky. Pokud se komodity zvyšují, dluhopisy začaly klesat a akcie stále ještě nabírají vyšší. Tyto vztahy nakonec překonou vzestupnost zásob. Zásoby budou nuceny ustoupit; je to jen otázka, kdy.

Jak bylo uvedeno, rostoucí komodity a dluhopisy, které začínají klesat, nejsou signálem prodávat na akciovém trhu. Jedná se pouze o varování, že obrácení je v příštích měsících až roku extrémně pravděpodobné, pokud dluhopisy budou i nadále nižší. Stále by mohly existovat vynikající zisky z býčího trhu akcií během této doby. (Zjistěte více o různých typech trhů

Prohloubení do hlubokých trhů s býky a medvědy .)

Potřebujeme sledovat, zda zásoby po dosažení velkých podpůrných úrovní nebo v rozmezí pod klouzavým průměrem (MA) ceny dluhopisů již začaly klesat. To by bylo naším potvrzením, že intermarketové vztahy přebírají a zásoby jsou nyní obráceny. (Chcete-li se dozvědět více, přečtěte si Zrušení trhu a jak je načíst .)

Kdy to nefunguje? Vždy existují vztahy mezi těmito trhy, přesto existují chvíle, kdy se zdá, že výše uvedené vztahy se rozpadnou. Během asijského kolapsu v roce 1997 se na trzích ve Spojených státech podíly oddělovaly akcie a dluhopisy (akcie klesaly s rostoucími dluhopisy a akcie rostly s poklesem dluhopisů). To porušuje pozitivní korelační vztah mezi cenami dluhopisů a akcií. Tak proč se to stalo? Typické tržní vztahy předpokládají inflační ekonomické prostředí. Takže když se dostaneme do deflačního prostředí, některé vztahy se posunou. (Pro podrobnější informace viz Co znamená deflace pro investory?

) Deflace obecně způsobí, že akciový trh bude nižší. Bez růstového potenciálu v akcích je nepravděpodobné, že budou vyšší. Ceny cenných papírů se naopak posunou nahoru, aby odrážejí klesající úrokové sazby (nezapomeňte, že úrokové sazby a ceny dluhopisů se pohybují v opačných směrech). Proto musíme vědět, jakou ekonomiku jsme, abychom lépe zjistili, zda budou dluhopisy a akcie pozitivně nebo negativně korelovány. V určitém čase se zdá, že se jeden trh vůbec nepohne. Nicméně, jen proto, že jeden kus na hádanku nereaguje, neznamená to, že ostatní pravidla ještě neplatí. Pokud například ceny komodit ustaly, ale dolar USA klesá, je to stále pravděpodobně vzestupné pro ceny dluhopisů a akcií. Základní vztahy stále existují, i když se jeden trh nepohybuje. Je to proto, že v ekonomice vždy existují více faktorů. Také, protože se společnosti stávají stále globálnějšími, tyto společnosti hrají velké roli ve směru akciového trhu.Vzhledem k tomu, že se společnosti nadále rozšiřují, vztah mezi burzovním trhem a měnami může být nepřímo spojen. Důvodem je to, že vzhledem k tomu, že společnosti dělají stále více podniků v zámoří, hodnota peněz přenesených zpět do USA roste s poklesem dolaru, což zvyšuje výdělky. Aby bylo možné účinně aplikovat intermarketovou analýzu, je vždy důležité pochopit posun dynamiky globálních ekonomik, když se objevují odchylky ve vztazích mezi třídami majetku.

Bottom Line

Analýza Intermarketu je cenným nástrojem, když investoři chápou, jak ji používat. Musíme si však být vědomi typu ekonomického prostředí, v němž jsme v dlouhodobém horizontu, a upravovat vztahy, které uvidíme. Analýza Intermarket by měla být použita jako nástroj k posouzení, kdy se určitý trh pravděpodobně obrátí, nebo zda je pravděpodobné, že trend bude pokračovat.