Jedním z nejspolehlivějších indikátorů pro hodnocení stavu ekonomiky Spojených států je PMI, dříve známý jako Index nákupních manažerů.

PMI je hlavní ukazatel v ISM Manufacturing "Report on Business", vlivný měsíční průzkum nákupních a dodavatelských manažerů v USA. Akronym PMI stál index nákupních manažerů před 1. zářím 2001. Od tohoto data však Institut pro řízení dodávek (ISM) použil PMI jako samostatnou zkratku, aby odrážel změnu názvu společnosti (ISM byl nazýván Národní asociace nákupního managementu (NAPM) - do 2. ledna 2002) a širší dosah na strategické řízení dodávek nad rámec pouze nákupní funkce.

Zpráva o podnikání společnosti ISM Manufacturing a číslo PMI jsou pozorně sledovány investory, obchodními a finančními odborníky.

Sběr dat

PMI je založen na reakcích členů výboru pro průzkum podnikání společnosti ISM, který zahrnuje řadu průmyslových odvětví diverzifikovaných Severoamerickým průmyslovým klasifikačním systémem (NAICS) a na základě příspěvku každého odvětví k HDP v USA. Průzkum zahrnuje 18 odvětví, která zahrnují všechny aspekty výrobního odvětví.

Členové dostávají měsíční dotazník, který jim žádá, aby určili měsíční změny v následujících deseti podnikatelských aktivitách, které rovněž představují jednotlivé indexy v šetření Zpráva o podnikání : < Nové zakázky - od zákazníků

• Produkce - míra a směr změny úrovně výroby
• Zaměstnanost - ať už se zvýšila nebo snížila
• Dodávky dodavatelů - jsou pomalejší nebo rychlejší?
• Zásoby - zvýšení nebo snížení zásob
• Zásoby zákazníků - měří úroveň zásob držených zákazníky organizace
• Ceny - hlásí, zda organizace platí více nebo méně za produkty a služby
• měří, zda počet nevyřízených objednávek narůstá nebo klesá
• Nové exportní příkazy - měří úroveň vývozních příkazů
• Dovoz - měří rychlost změny dovážených materiálů.

Průzkumy jsou zasílány v první polovině měsíce respondentům Výboru pro průzkum trhu a respondenti jsou požádáni, aby informovali pouze o aktuálním měsíci. Většina dotazovaných respondentů počká až do konce měsíce, aby reagovala na průzkum, aby zobrazila nejjasnější obraz současné obchodní činnosti. ISM sdružuje data a sestavu sestavuje k vydání prvního pracovního dne následujícího měsíce.

Výpočet PMI

PMI je složený index založený na stejných váhách (20%) z následujících pěti hlavních podindexů - Nové zakázky, Výroba, Zaměstnanost, Dodávky dodavatelů a Zásoby.

Například v červnu 2016 Manufacturing ISM

Zpráva o podnikání byly pět podindexových úrovní následující - Nové zakázky 57. 0, Výroba 54. 7, Zaměstnanost 50. 4, Dodávky dodavatelů 55. 4 a zásoby 48. 5. Na základě 20% váhy každého dílčího indexu bylo čtení PMI 53. 2. Sezónní úpravy, které byly vyvinuty Ministerstvem obchodu USA a poskytnuty ISM , jsou ročně v lednových zprávách zpracovány na čtyři z pěti podindexů (výjimky jsou zásoby). Tyto sezónní úpravy se provádějí tak, aby se přizpůsobily účinkům opakujících se odchylek v průběhu roku z důvodu běžných rozdílů v povětrnostních podmínkách, svátcích apod.

Difuzní indexy

Všechny indexy ISM jsou indexy difuze, které měří rozsah, je rozptýlena nebo difuzována ve skupině. Pro každou z deseti podnikatelských aktivit se žadatelé o průzkum zjišťují, zda se ve srovnání s předchozím měsícem zhoršili nebo zůstal stejný. Individuální indexy pro každou podnikatelskou činnost, jako je výroba, zaměstnanost apod., Jsou vypočteny podle procenta respondentů, kteří uvádějí, že se aktivita zlepšila (tj. Je vyšší nebo lepší) a přidá se k polovině procentního podílu, který se hlásí o nezměněný aktivita.

Například pokud 40% respondentů uvádí, že zaměstnanost, například, se zvýšila, zatímco 35% hlásí žádnou změnu a 25% vykazuje pokles, index difúze by byl: (40% +0,5 x 35 %]) = 57,5%.

Obecně platí, že pokud jde o index difúze, odečet 50% nezaznamená žádnou změnu oproti předchozímu měsíci, zatímco čím dál delší je index 50%, tím vyšší je rychlost změny. Četba 100 udává, že všichni respondenti v průzkumu vykazují zvýšenou aktivitu - jak je tomu v případě mimořádně silné ekonomiky - zatímco čtení 0 znamená, že všichni respondenti vykazují sníženou aktivitu.

Interpretace indexu PMI

Čtení PMI nad 50 nebo 50% znamená růst nebo expanzi výrobního sektoru ve Spojeném království ve srovnání s předchozím měsícem, zatímco údaj nižší než 50 naznačuje kontrakci. Čtení na úrovni 50 naznačuje, že počet výrobců vykazujících lepší podnikání se rovná počtu, který udává, že podnikání je horší.

Dalším klíčovým číslem, které lze sledovat, je 43. 2, jelikož index PMI nad touto úrovní po určitou dobu naznačuje růst celkové ekonomiky. Počítání indexu PMI v červnu 2016 ve výši 53. 2 naznačuje, že americká ekonomika se zvýšila na 85

^{po sobě jdoucích měsíců, neboť PMI poprvé překonala úroveň 42. 2 v této expanzi v červnu 2009, počátek post-úvěrové krize USA oživení, jak stanoví národní úřad pro ekonomický výzkum. Údaj PMI z června 2016 také naznačil, že výrobní sektor Spojených států vzrostl již čtvrtý měsíc.} ISM v tiskové zprávě o PMI z listopadu 2016 poznamenal, že na základě historického vztahu mezi PMI a celkovým hospodářstvím je průměrná úroveň PMI 50.8% v první polovině roku 2016 odpovídalo 2,4% růstu reálného HDP USA na anualizované bázi.

Klady a zápory PMI

Silné stránky

PMI je včasný ukazatel, protože je vydán prvním dnem měsíce po měsíci, ve kterém byl průzkum proveden.

• Přesný ukazatel stavu ekonomiky USA.
• PMI konsoliduje zdraví výrobního sektoru USA do jediného čísla, zatímco
• Zpráva o podnikání obsahuje množství informací o hlavních obchodních činnostech. Slabé stránky

PMI pokrývá pouze výrobní sektor, jehož význam pro ekonomiku Spojených Států se v průběhu let snižuje. ISM rovněž hlásí další měsíční zprávu, zpráva ISM o nezpracovateli

• o podnikání , která uvádí průzkumy a zprávy o sektoru služeb Spojených států, které představují více než 80% HDP. Průzkum
• Zpráva o podnikání , jehož údaje jsou použity k výpočtu PMI, je subjektivní, a proto může být náchylný k chybám. Použití PMI

PMI je důležitým předstihem, který může posunout finanční trhy. Nicméně pokud poslední index čtení naznačuje neočekávaný obrat v ekonomice - pro lepší nebo horší - to by mohlo být nejlepší počkat, dokud ostatní ukazatele také potvrdí obrat ekonomiky, spíše než aby se velké změny portfolia na základě jediného čtení.

Pokud jde o PMI, je třeba vzít v úvahu následující body:

Podívejte se nad rámec čísla PMI

• - Zpráva ISM o výrobě obsahuje neocenitelné informace o klíčových aspektech amerického hospodářství, jako je výroba, zaměstnanosti, cen a vývozu / dovozu. Docházet do čísel vám umožní lépe číst v ekonomice Spojených států, než jít pouze postava PMI. Zapamatujte si klíčové úrovně PMI a podindexů
• - Stejně jako 43. 2 představuje klíčovou úroveň pro PMI, jak bylo uvedeno výše, hlavní podindexy mají klíčové úrovně, které stojí za zmínku. Například index zaměstnání nad 50,6 v průběhu času je obecně v souladu s nárůstem nezahrnutelných výplat, jak uvádí Úřad statistiky práce. Stejně tak je výrobní index nad úrovní 51,3 v souladu s růstem údajů o průmyslové produkci Federálního rezervního fondu. Portfolia pozic před vydáním dat ISM
• - Vzhledem k tomu, že PMI může být tržně se pohybujícím číslem, může být nejlépe umístit portfolia před uvolněním dat. Pokud ekonomika Spojených států silně roste a očekává se, že se číslo PMI přidá ke vzestupu, může být užitečné koupit americké akcie před vydáním zprávy. Naopak, pokud očekáváme slabé číslo PMI, může být před zveřejněním zprávy obezřetné snižovat akciové expozice v USA. Bottom Line

PMI je důležitým předstihem, který poskytuje cenné informace o stavu ekonomiky Spojeného království obecně a zejména o výrobním odvětví. Zatímco se to občas přehlíží, noví investoři by se měli seznámit s tímto klíčovým ekonomickým ukazatelem.