V roce 2016 byly v posledních letech velice populární komanditní komanditní společnosti a realitní investiční fondy (REITs) kvůli vyššímu než průměrnému příjmovému toku s nízkým úrokem rychlostní prostředí. Mnoho investorů, kteří hledají příjmy, bylo šokováno volatilitou, kterou tyto investice zaznamenaly, zejména s MLP za posledních 18 měsíců. Na druhé straně jsou REIT pro investory relativně stabilní ve stejném časovém období. Od 1. ledna 2015 do 31. května 2016 se alerianský index MLP infrastruktury snížil o 34,1%, podobně jako cena ropy. Index Dow Jones Equity All REIT Celkový výnos se zvýšil o 8 35% ve stejném časovém období. Přestože obě struktury mají velmi podobné dividendové výnosy a daňové struktury, obě investice jsou velmi odlišné.

MKP jsou formou partnerství, kde příjmy přecházejí přímo účetní jednotkou na akcionáře. Akcionáři se považují za obchodníky s omezeným přístupem a jsou odpovědní za zdanění příjmů. Jednotka je generálním partnerem a od příjmu nebo distribuce přechází na akcionáře, účetní jednotka neplatí federální nebo státní daně. K tomu, aby tato výhoda zdaněla, musí MLP vyplácet 90% svých příjmů.

REIT jsou veřejně obchodované společnosti, které investují do nemovitostí. Jsou baleny jako portfolia nemovitostí nebo hypotéky. Největším segmentem komunity REIT jsou akciové společnosti REIT, které investují do komerčních nemovitostí od lékařských budov až po nákupní střediska. Hypoteční společnosti REIT se specializují na spojování hypoték na základě úvěrové kvality a průměrného termínu splácení úvěru. Stejně jako MLP musí společnosti REIT vyplácet investorům ve formě dividend 90% svých zdanitelných příjmů. Pokud se budou řídit tímto pravidlem, nepodléhají také zdanění společností.

Struktura MLP a REIT

Oba MLP a REIT jsou povinny zaplatit 90% veškerého zdanitelného příjmu, aby dodrželi Kodex IRS 7704. Tímto způsobem jsou obě struktury osvobozeny od zdanění. Ovšem obě se zabývají stejnou otázkou, že v rozvaze má malý nebo žádný peněžní tok. Společnosti MLP a REIT jsou obvykle vysoce využívány. Kdykoli REIT chce financovat nový projekt nebo MLP chce vybudovat nové potrubí, zřídka využívá své dostupné hotovosti. Místo toho půjčuje peníze od věřitelů nebo zvyšuje kapitál prostřednictvím investičních bank. Ať tak či onak, ponechá oba průmyslové podniky velmi vystavené v klesající ekonomice a povinné dluhové povinnosti je třeba splnit. Společnost Welltower Inc. (NYSE: HCN HCNWelltower Inc68. 00-0. 22% vytvořená společností Highstock 4. 2. 6 ) je největší zdravotnická společnost REIT v zemi. Od května 2016 měla poměr dluhu k vlastnímu kapitálu (D / E) 85.05 a celkový dluh ve výši 13 USD. 06 miliard. Podnikové produkty Partneři LP (NYSE: EPD EPDEnterprise Produkty Partneři LP25 11 + 0. 44% je vytvořen s Highstock 4. 2. 6 ) je jednou z největších MLP v zemi. Měla poměr D / E 106,60 a 22 dolarů. 76 miliard z celkového dluhu, květen 2016. Vzhledem k struktuře obou odvětví je poměr D / E výrazně vyšší než většina velkých společností. Bez ohledu na to, že se jedná o MLP nebo REIT, je-li společnost nadměrně finanční a finančně slabá, je to špatná investiční volba a je třeba se jí vyhnout.

Makroekonomické tlaky

Největším rozdílem mezi MLP a REIT jsou makroekonomické faktory, které mohou průmyslu rozvíjet nebo klesat. MKP úzce souvisejí s komoditními trhy, zejména s ropou a plynem. Ve stejném období, kdy Alerianský index MLP Infrastruktura klesl o 34,1%, cena ropy klesla o 50,03%. I když MLP neprodávají komodity přímo, nabídka a poptávka po komoditách ovlivňují celkové příjmy. Vzhledem k rostoucím cenám ropy se poptávka také snižuje. Proto více MLP vidí zvýšení rafinace nebo přepravy ropy. Totéž platí, když cena klesá, o čemž svědčí nedávný odchod.

REIT jsou nejvíce propojeny s realitním trhem, zejména komerčními nemovitostmi. Trh s REIT je však mnohem diverzifikovanější než trh MLP, takže se celý průmysl nemusí nutně pohybovat jednotně. Například pokud jsou hypoteční sazby vysoké, mohlo by to odradit lidi od nákupu nových domů a pokračovat v pronájmu. Proto by se hodnota REIT, která se specializuje na pronájem nemovitostí, měla ocenit. Zdravotní péče REIT jsou dalším příkladem samostatného sektoru. Hodnoty nemovitostí mohou být celosvětově klesající, ale pokud se zvyšuje poptávka po zdravotní péči a souvisejících zdravotnických zařízeních, tak by měla být zdravotní péče REIT.

Key Takeaways

Při investování do MLP nebo REIT je velmi důležité pochopit, že cena akcií může kolísat hodnotou. MLP nebo REIT se považují za volatilnější a rizikovější než investice s pevnými výnosy. Při výběru MLP nebo REIT, pokud je společnost finančně slabá nebo čelí makroekonomickým problémům, je třeba se vyhnout.