Od 31. prosince 2013 do 31. prosince 2015 byly americké depozitní potvrzení (ADR) společnosti International Consolidated Airlines Group SA (OTC: ICAGY), také známá jako IAG, výrazně vyšší než výsledky konkurenční společnosti Air France KLM SA (OTC: AFLYY). Akcie společnosti IAG vzrostly z 33 dolarů. 55 až 44 dolarů. 75 za jednu akcii za tyto dva roky, přičemž 33, 4 a 35. 1% se vrací, včetně dividend. Akcie společnosti Air France klesly o 26,3% z 10 dolarů. 17 až 7 dolarů. 50 za akcii.

Air France se během tohoto období potýkala s nadměrnou kapacitou na svých transatlantických trasách a tření mezi společností a jejími odbory zaměstnanců dále zaměňovalo výhled firmy. Analytici ohlásili tvrdou konkurenci leteckých společností na středním východě na důležitých mezinárodních trasách a od regionálních dopravců s nízkými náklady na kratších trasách. IAG naopak realizovala úspěšný obrat rychlým rozšiřováním kapacit, zlepšením využití kapacity a využíváním synergií z nových podnikových kombinací a partnerství. Vynikající provozní výkon a finanční zdraví nakonec vedly akcie společnosti IAG, které byly daleko vyšší než výsledky konkurence. Společnost IAG také vyplácí dividendu na rozdíl od společnosti Air France, která je atraktivní pro investory hledající příjmy v době neurčitosti vlastního kapitálu a nízkých úrokových sazeb.

Operační výkonnost

v roce 2014 Výnosy společnosti IAG vzrostly v roce 2014 meziročně o 8,6%, což bylo způsobeno nárůstem dostupných kilometrů (ASK) o 9,3% a nárůstem o 8,7% příjmových kilometrů cestujících (RPK). Jednotkové příjmy cestujících za ASK byly v roce 2014 zhruba vyrovnané. Navzdory tomuto nárůstu dopravy se náklady na pohonné hmoty, které tvoří největší část struktury výdajů společnosti, zvýšily méně než o 1%, jelikož ceny druhů pohonných hmot poklesly ve druhé polovině roku. To přispělo k 95% nárůstu provozního zisku a provozní marže 5,1%.

Výnosy společnosti Air France klesly v roce 2014 o 2,4%, jelikož ASK klesla o 0,6% a RPK se zvýšila pouze o 0,5%. Jednotkový příjem na ASK klesl o 2,0%. Faktor zatížení se zlepšil o 90 bazických bodů na 84,7%, takže zlepšení využití kapacity ukázalo vyšší efektivitu. Externí náklady poklesly o 1,3%, což vedlo k poklesu nákladů na palivo o 3,9%. Společnost Air France vykázala z provozních ztrát v roce 2013 provozní ztrátu 3 0% v roce 2014.

2015 Provozní výkon a finanční výkony

V roce 2015 vzrostly tržby společnosti IAG o 13,3% , ASK se zvýšila o 8,2% a RPK se zvýšila o 9,6%. Výnosy jednotek cestujících za ASK vzrostly o 5,4%. Faktor zatížení společnosti se zvýšil o jeden procentní bod na 81,4%, což naznačuje zlepšení efektivity. Výdaje na pohonné hmoty vzrostly pouze o 1,6%, neboť ceny energií pokračovaly v poklesu do roku 2015 a náklady na jiné palivo na jednotku rostly výrazně pomaleji než příjmy, což přispělo k 68.0% zlepšení provozního zisku a 10,1% provozní marže.

Celkově jsou pro provozovatele leteckých společností významnějším objemem, lepší cenou na jednotku, vyšším využitím kapacity a provozním pákovým efektem a společnost IAG informovala o zlepšení výkonnosti všech těchto položek v letech 2014 a 2015.

Srovnání

Společnost Air France dosáhla v roce 2015 nárůstu výnosů o 4,6%, částečně podpořeného měnovými ocasními vlivy. ASK vzrostla o 2,3% a RPK vzrostla o 2,8%, zatímco jednorázový příjem za ASK vzrostl o 2,9%. Faktor zatížení se zlepšil o 40 bazických bodů na 85,1%, což naznačuje zlepšení využití kapacity, které již bylo lepší než u IAG. Náklady na pohonné hmoty poklesly o 6,7% v roce 2015, což přispělo k provozování 48% provozních výnosů a provozní marže 4,3%.

I když společnost Air France měla vyšší využití kapacity, IAG překonala v letech 2014 a 2015 téměř všechny ostatní hlavní provozní metriky. Společnost Air France zaostávala v nárůstu objemu provozu a výnosů. Vyšší jednotkové příjmy naznačují, že společnost IAG má vyšší cenu za ceny a možnost účtovat prémii. Společnost také vykazovala v daném období příznivější metriky finančního zdraví. Na konci roku 2015 měla společnost Air France v současné době poměr mezi 0,63 a 0,80 pro IAG, což naznačuje vyšší riziko likvidity. Společnost Air France měla také větší finanční páku s celkovým poměrem dluhu k vlastnímu kapitálu 0,97, zatímco celkový poměr dluhu k kapitálu společnosti IAG činil pouze 0,62. K březnu 2016 akcie společnosti IAG obchodují s prémií v poměru k Akcie společnosti Air France. Podle Morningstar měla akcie společnosti IAG poměr kupní ceny 5,5, podstatně vyšší než hodnota Air France 3. 7.