V celé historii se objevilo velké množství finanční krize. Mnohé z nich představují fenomén, který lze vysvětlit systémovými nedostatky na trhu doprovázenými přehnaným stádem investorů. Současně existují důkazy o konzistentní struktuře hodnot investorů, které se příznivě projevují během následujícího medvědího trhu.

Podívejme se na to, jak byli tito pět legendárních hodnotových investorů ovlivňováni ekonomickým propadáním a jak se z jejich investic osobně významně podařilo.

Irving Kahn

"Investoři nemají důvod se cítit medvědí. Investoři skutečné hodnoty jsou rádi, že trhy jsou na trhu, "řekl Irving Kahn, renomovaný investor, který byl Benjamin Grahamovým učitelem na Kolumbijské univerzitě. Kahn, který zemřel v roce 2015 ve věku 109 let, udělal několik klíčových obchodů během pádů na trhu v roce 1929. Skeptický z euforie trhu v roce 1929, zkrátil 50 akcií Magma Copper v hodnotě 300 dolarů, čtyři měsíce před krachem akciového trhu. Tato "sázka" skončila a vydělala mu 1 000 dolarů, čímž se ztrojnásobila celková investice. Během velké hospodářské krize třicátých let hledal Kahn společnosti, které byly "dolarům prodávajícím za 50 centů". (Další informace viz: Pády na trhu: Velká deprese .)

Kahn také profitoval z bubliny dot-com. Společnost Osmonics, která vyvinula zařízení na čištění vody, byla silně postižena následkem havárie. Po propadnutí bubliny dot-com došlo k výraznému poklesu akcií společnosti. Právě v té době Kahn koupil akcie ve společnosti. Společnost Osmonics koupila společnost General Electric (NYSE: GE) v roce 2003 a Kahn byl velmi odměněn. V rámci této dohody obdržela každá akcie společného akcie společnosti Osmonics společnou akcii společnosti GE ve výši 17 USD nebo možnost získat 17 dolarů v hotovosti na akcii.

Kahnova investiční filozofie spočívala v tom, že se vyhýbá rizikům, jako je nákup akcií ve společnosti, když je cena snížena (například Osmonics po krachu), zachování kapitálu a získání kapitálu .

Carl Icahn

V roce 2015 Carl Icahn prohlásil, že je to "neochvějný", že dluhopisy s vysokým výnosem se brzy zhroutí a tvrdí 98% pravděpodobnost. Icahn měl krátkou pozici na dluhopisy s vysokým výnosem v té době. Výnosy s vysokým výnosem dluhopisů později potvrdily jeho prohlášení, které vzrostly na konci roku 2015 na 9% kvůli panice investorů.

Po poklesu cen ropy na nové minima v roce 2015, Icahn, jehož čistá hodnota se odhaduje na 21 dolarů. 3 miliardy investovali do společnosti Freeport-McMoRan, Inc. (FCX

FCXFreeport-McMoRan Inc144, 64 + 3, 46% vytvořené společností Highstock 4. 2. 6 objevil jeden z největších zlatých a měděných dolů na světě v Indonésii. Akcie společnosti Freeport klesly v roce 2015 o 70%. Icahn také nedávno investoval do společnosti Cheniere Energy (NYSEMKT: LNG), která má poprvé vyvážet zkapalněný zemní plyn (LNG).(Pro více informací viz: Proč zajišťují fondy láskou energii ? ) Icahnova strategie zahrnuje držení velkých hotovostních pozic. Když je dobrodružný investor často nucen prodat po vystavení nafouknutých hodnot nákupu, může se nutně prodávat za každou cenu. V tomto okamžiku má jednotlivec s významnými hotovostními pozicemi větší možnost koupit akcie za strmě diskontovanou hodnotu.

Seth Klarman

Seth Klarman založil skupinu Baupost v roce 1983. Již více než třicet let dosahuje skupina Baupost průměrně 17% anualizovaných výnosů. Jeho hedžový fond, který spravuje více než 30 miliard dolarů, nese 40% svých aktiv v hotovosti. Během posledního finančního kolapsu v roce 2008 klesla celková roční návratnost společnosti S & P 500 na -37%. Zároveň Seth Klarman udělal 7-13% hit. Následující rok se skupina Baupost vrátila o 27%. Jaký byl klíč k jeho úspěchu? Klarman říká: "Při nedávné havárii a v jiných prodejích jsme se s Tomem podívali na dobré společnosti, které prodávaly se slevou, které se vyskytují, pokud máte trpělivost. Pokud je trh nadhodnocen, musí být investor ochoten čekat. "V roce 2008 skupina Baupost zvýšila své investiční pozice. Ústředním bodem jeho úspěchu je udržení temperamentu, který vyrovnává náladou současného trhu. (Viz další podrobnosti:

Co je investice protistrany ? ) Jeden příklad úspěchu společnosti Baupost lze nalézt při nákupu a prodeji 1, 500 000 akcií ve společnosti Facet Biotech. Poté, co v prosinci 2008 společnost Klarman vyskočila ze společnosti PDL Biopharma Inc. (PDLI

PDLIPDL Biopharma Inc3,080,00% vytvořená společností Highstock 4. 2. 6 ), "Věděli jsme, že když jsou malé čepice odtaženy, jsou často ignorovány a staly se levnými. "V té době společnost měla 17 dolarů na akcii. Skupina Baupost dosáhla značného zisku poté, co společnost Facet koupila firma Abbott Laboratories v roce 2010 na 27 dolarů za akcii. (999)> Joe Greenblatt Joel Greenblatt, který založil Gotham Capital v roce 1985, zjistil, že meziročně vzrostla meziroční nárůst o 30,8%. 1988 a 2004. Greenblatt napsal dvě knihy, Greenblatt, který začal Gotham Capital v roce 1985, zjistil, že mezi roky 1988 a 2004 došlo k výnosům 30,8% ročně. Greenblatt napsal dvě knihy, můžete být Genius na akciovém trhu < a Malá kniha, která porazí trh

. Jeho strategie zahrnuje nákup akcií ve společnostech, které stojí podstatně méně než to, na čem jsou ceněny na trhu. Jádrem jeho vzorce je koupit si firmu za ostré slevy. (Viz další informace:

Value Investing: Finding Undervalued Stocks .) V letech 1998-1999 fond potřeboval trpělivost, než se v roce 2000 po tom, co se trh havaroval. Greenblatt uvedl v Greenblatt v rozhovoru Wealthtrack: "V těch letech jsme se nestali géniovými, dělávali jsme to samé (vždy jsme to udělali), trh prostě nesouhlasil s tím, jak jsme byli hodnotící společnosti."V rozhovoru s Morningstar v roce 2013 Greenblatt zdůraznil důležitost trpělivosti v hodnotovém investování, který považuje za" nedostatečnou nabídku ". "Trpělivost je nezbytnou součástí investování, a to zejména v letech, kdy došlo k nehodě na trhu. Greenblatt zdůraznil důležitost trpělivosti v hodnotovém investování, který považuje za "nedostatečnou nabídku". "Trpělivost je nezbytnou součástí investování, a to zejména v letech, kdy došlo k nehodě na trhu. Warren Buffett Celková čistá hodnota společnosti Warren Buffett činí kolem 66 dolarů. 7 miliard a je nejvíce známým hodnotovým investorem na světě. Není pochyb o tom, že Warren Buffett těžil z minulých pádů na trhu. (Více viz: 5 nejlepších investorů, kteří profitovali z recese .)

Během havárie dot-com, Amazon. com Inc. (AMZN

AMZNAmazon.com Inc1, 120. 66 + 0, 82%

vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 ) bylo značně nadhodnocené. Po počáteční veřejné nabídce (IPO) se původní cena 18 dolarů za akcii zrychlila na 100 dolarů na akcii. Když bublina dot-com praskla, tak i Amazonské ceny akcií. V důsledku toho Buffett koupil dluhopisy v Amazonu, které prodávaly za výhodnou cenu. Mnoho lidí v roce 2000 si myslelo, že Amazon míří do bankrotu. Navzdory těmto obavám udělal Buffett jmění, když se jeho dluhopisy zvýšily na par. O šestnáct let později se Amazon prodává za více než 500 dolarů. Krátce po krachu trhu v roce 2008 Buffett koupil 3 miliardy dolarů ve vlastním kapitálu v nouzové společnosti General Electric Corporation. V říjnu 2008 akcie společnosti GE klesly o 42 procent. 130letá společnost byla v krizi. V roce 2009 snížila dividendu o více než 50%. Jeho rating na dlouhodobé dluhopisy klesl z hodnocení AAA. Trh sentiment zůstal na nízké úrovni. Přes tento pesimismus Buffett investoval do společnosti. V roce 2011 provedl Buffett $ 1. 2 miliardy z jeho dohody s GE.

Zrátané podbízení Tito investoři s mimořádnou hodnotou mají v určitém okamžiku prospěch z investování během selhání trhu. Pečlivá analýza ocenění společností, dodržování principů investování na vysoké hodnotě a ignorování tržního chvění jsou klíčovým prvkem pro rozhodování o investičních rozhodnutích. Seth Klarman kdysi řekl: "Investování do hodnot není určeno k lepšímu výkonu v býčím trhu. V býčím trhu může někdo … dobře, často lepší než investoři hodnotí. Pouze na medvědím trhu je obzvláště důležitá hodnota investiční disciplíny. "