Pasivní řízení prostřednictvím nákupu a držení nízkých nákladů je nejrozšířenější investiční strategií pro odchod do důchodu. Tato možnost má pro typického investora smysl, protože nevyžaduje vyspělé znalosti investování nebo zabere mnoho času, může pomoci minimalizovat investiční rozhodnutí založená na emocích a zajišťuje, aby investiční poplatky významně nezmenšovaly návratnost investic. Navíc pasivně spravované fondy obecně převyšují své aktivně spravované protějšky, zejména v delších časových obdobích.

Zatímco pasivní investice může vypadat jako jasný vítěz, E-Trade ve svém nejnovějším čtvrtletním průzkumu zkušených investorů zjistí, že "tři z pěti investorů preferují přístup kombinující aktivní a pasivní řízení . "Tito investoři se chtějí aktivně řídit", aby usilovali o vyšší výkonnost v užších a méně likvidních segmentech trhu. "Respondenti průzkumu byli 907 vlastními aktivními, pasivními a swingovými investory, kteří spravují nejméně 10 000 dolarů v online účtu zprostředkování.

Aktivní správa může skutečně mít místo v důchodovém portfoliu pro určité druhy investic a určité typy investorů.

Když má Aktivní smysl?

Konrad Brown, poradce ve finanční společnosti United Capital Financial Advisers ve Fort Lauderdale, Florida, říká, že aktivně spravovaný fond má smysl na volatilních trzích, protože tyto podmínky vytvářejí lepší možnosti pro aktivní manažera, aby identifikoval chybné cenné papíry, index. Aktivní manažeři se domnívají, že trhy nejsou ze své podstaty účinné.

Investiční manažer Brian Sterz ze společnosti Miracle Mile Advisors říká, že aktivní řízení je nejvhodnější pro trhy, kde je obtížnější dosažení informací a analýz, jako jsou americké akcie s malým limitem, akcie na rozvíjejících se trzích a fixní - důchody s vysokým výnosem. Odborníci v těchto třídách aktiv mohou mít větší šanci překonat své benchmarky po investičních poplatcích. Pasivní správa s velmi nízkým poplatkem dává větší smysl pro akcie s velkým limitem v USA, pro které je nepravděpodobné, že by aktivní manažeři postupovali lépe.

Vzhledem k tomu, že aktivně spravované fondy jsou méně efektivní z hlediska daně, mají vyšší poplatky a v dlouhodobém výhledu historicky nedostatečně využívají pasivní fondy, investice s velkým množstvím aktiv k investování, dlouhodobý horizont, vysoká tolerance k riziku a hluboké pochopení finanční trhy se nejlépe hodí pro aktivní řízení, tvrdí Brown. Věří, že aktivní řízení by mělo být ponecháno profesionálním manažerům portfolia - není to snaha o DIY.

"Pasivní fondy mají tendenci dělat dobře v obdobích tržní prosperity. Zachycují zisky býčího trhu se zlomkem poplatků, "říká Brown.Když však trhy stagnují nebo jdou na jih, aktivní strategie může kompenzovat špatnou výkonnost trhu. Aktivní i pasivní strategie mohou být použity v tandemu v portfoliu investora, poznamenává Brown. (Pro více informací viz

Strategie odchodu do důchodu: měli byste si koupit více akcií? ) Jak vybrat správný manažer

"V krátké době je těžké rozlišovat mezi dovednostmi manažera "říká Simon RB Hamilton, generální ředitel skupiny Wise Investor v investiční společnosti Robert W. Baird & Co., která se sídlem v městě Reston, Va. Investiční firmy by se měly zaměřit na zkušenosti manažera prostřednictvím jak býčích, tak medvědí trhů a zejména v několika náročných obdobích. Investoři by se měli také podívat na výnosy více než za posledních pět let a číst výroční dopis manažera a čtvrtletní komentáře. Zjistěte, zda aktivní manažer, o němž uvažujete, má dobře promyšlený, disciplinovaný investiční proces a dlouhodobou filozofii a není jen o tom, co funguje za současných podmínek, doporučuje Hamilton.

Charakterizovaný finanční analytik Ben Malick ze společnosti Three Nine Financial, která se zabývá finančním plánováním a řízením investic se sídlem v Grain Valley, Mo., uvedla, že investoři by měli hledat tým pro správu portfolia, který má ve hře významnou pleť a měl by se vyhnout mnoha fondům které jsou indexátory skříní, což znamená, že se neodchylují od jejich stanoveného indexu. "Místo toho se podívejte na manažery portfolia, kteří jedná o svých přesvědčeních tím, že vezmou více koncentrovaných pozic," říká Malick. "Koneckonců, za to jim za ně platíte. "

Neexistuje žádný nedostatek mimořádně inteligentních a talentovaných aktivních správců fondů, říká Nathan Geraci, prezident ETF Store, investiční poradenská firma se sídlem v Overland Parku v Kan., Která se zaměřuje na používání levných, indexových ETF v portfoliích svých klientů. Výzvou spočívá v překladu tohoto intelektu do vyšší výkonnosti v oblasti investic a to je místo, kde se aktivní manažeři důsledně shodují z několika důvodů.

Aktivní manažeři musí překonat poplatky za správu, které v roce 2014 dosáhly v průměru 0,86% u akciových fondů v porovnání s 0,11% u indexových akciových fondů a indexových dluhopisových fondů, které jsou pasivně spravovány. Mají problémy v dlouhodobém výhledu. (999)> Aktivní pasivní barometr společnosti Morningstar zjistí, že "fondy s vyššími náklady mají větší pravděpodobnost, že nebudou fungovat nebo budou zastíněny či sloučeny, nákladové prostředky byly pravděpodobnější, než přežily a měly větší šance na úspěch. "Mezi velkými akciovými fondy ve Spojených státech," zhruba polovina aktivních fondů, které existovaly v této kategorii před deseti lety, přežila desetiletí a jen 12,2% dokázalo přežít a překonat svůj průměrný pasivně spravovaný peer, "uvádí Morningstar.

Podobně podle S & P Persistence Scorecard, která se zabývá výkonem aktivně řízeného domácího U.S. akciové fondy, "poměrně málo fondů stále zůstává na vrcholu. Z 678 tuzemských akciových fondů, které se nacházely v nejvyšším kvartilu od září 2013, se až do konce září 2015 podařilo zůstat pouze 4 28%. "Dále" nebyly spravovány žádné velké a středně velké kapitálové fondy zůstat v horním kvartilu na konci pětiletého období měření, "uvádí zpráva S & P. Geraci říká, že atraktivita aktivního řízení versus indexování spočívá v potenciálu tržní výkonnosti. Zatímco většina aktivních manažerů neustále překonává výkonnost, pro investory, kteří chtějí využít tuto možnost, nejdůležitějším faktorem, který je třeba zvážit, jsou poplatky za fond, jelikož existuje přímý vztah mezi finančními poplatky a výkonností fondu. (Pro více informací viz Vybírání penzijních fondů: Dividendy vs. volné peněžní toky

.)

Spodní linie

Pro většinu investorů bude mít pasivní strategie investování do důchodu pravděpodobně nejlepší dlouhodobé výnosy, pokud si investoři vybírají nízkonákladové fondy, diverzifikují své portfolia a používají strategii buy-and-hold. Pro investory, kteří si mohou dovolit hrát s část svých důchodových úspor, nevadí, že dělají další výzkum a myslí si, že si mohou vybrat manažera, který může v dlouhodobém horizontu překonat tržní situaci, aktivní vedení by mohlo mít místo ve svých portfoliích. (Další informace naleznete v části Diverzifikace: Váš nejlepší nástroj pro plánování odchodu do důchodu .